1.同程发布一季度财报，营收43.8亿元，同比增长13%，经调归母净利润为7.9亿元，同比增长41%。
2.公司一季度毛利率为68.7%，同比提升3.7个百分点，主要受益于Core-OTA业务增长、成本规模效应及度假业务占比下降。
3.同程以24.9亿元收购万达酒店管理，交易对价相当于其2023年度经调整EBITDA的9.5倍，收购后将增强公司在高端酒店领域的竞争力。
4.事实上，各大旅游企业早已顺应市场变化提前谋划布局，同程和携程等OTA平台通过多业务协同发展的模式，已成为大众旅游市场的领先者。
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近日，同程发布今年一季度财报，其营收43.8亿元，同比增长13%；经调归母净利润为7.9亿元，同比增长41%。平均月付费用户同比增长9.2%至4650万人，显示平台用户粘性增强。
核心业务Core-OTA板块一季度营收37.9亿元，同比增长18%。其中交通票务营收20亿元，同比增加15%；住宿预定营收11.9亿元，同比增加23%。
公司一季度毛利率为68.7%，同比提升3.7个百分点。主要受益于Core-OTA业务增长、成本规模效应及度假业务占比下降。
纵观同程去年全年财报，其营收173.4 亿元，同比 增长45.8%。经调整净利润27.9 亿元，经调整净利润27.9亿元，同比增长26.7%。
在营收和净利双收的增长态势下， 4 月 17 日 ，同程发布公告宣 布， 万达酒店发展就收购其全资子公司万达酒店管理达成协议，交易对价约为人民币 24.9 亿元，估值倍数相当于其2023 年度经调整 EBITDA 的9.5 倍。
交易完成后，万达洒管将被将成为同程的全资子公司， 其财务报表也将并表同程。
值得注意的是，此番收购价相当于同程2024 年全年净利润，同程收购的底气何在？是否存在蛇吞象的收购风险？
收购万达洒管背后
对于收购的原因 ， 同程表示 ，主要是看好中国酒店管理市场的 增长潜力，并且万达酒管拥有完善的高端酒店品牌组合，在国内市场 具有较大影响力。管理团队经验丰富，将显著增强公司在高端酒店领 域的竞争力。
据公开资料显示，万达酒店管理（香港）有限公司作为万达酒店 发展旗下的轻资产板块，主要业务范围包含酒店管理、酒店设计及建 设等，拥有万达瑞华（奢华酒店）、万达文华（豪华酒店）、万达嘉华 （高端全服务酒店）、万达锦华（高端精选酒店）、万达颐华（高端生 活方式酒店）、万达安柏（高端定制酒店）、万达美华（中高端设计酒店）、 万达悦华（中端酒店）、 万达安悦（中高端酒店） 九大品牌。
截至2024 年底，万达酒店管理公司在营酒店共计 204 家，客房总量超过40200 间 ，另有376 家酒店已签约待开业。 2024 年，其营收为8.9 亿港元。
而在收购之前， 同程已不满足于单纯的做 OTA 平台 ，从 2021年起躬身布局酒店行业， 2024 年新开业酒店数量超过 2500 家，签约酒店数量超过 4000 家。
同程旗下的艺术酒店科技版块已拥有多个 酒管集团 ，主力品牌主要包含雅致酒店、艺龙酒店、美豪丽致酒店、 美豪酒店等，但在酒店行业中的体量和品牌知名度还不具强大的竞争优势 ，尤其在中高端酒店领域没有足够的话语权。
此次收购是同程在战略布局上的具体举措，特别是增强其在高端酒店市场的竞争力。
目前在国内大众旅游市场中 ，高端酒店从前期投资到后续收益， 经过周期性震荡重新洗牌后，随着下沉市场的拓展显现出明显的竞争优势。
同程以直接收购的方式，不仅节约从0 到1 打造高端酒店品牌 的时间和投资成本 ，在面对国内携程、飞猪、美团等其 他OTA 巨头的竞争 ，此次收购同程酒店生态也快速的补齐了高端酒店这块短板。
与同程的收购不同 ，2024 年美团成立了包含 “酒店管理”范围内的新公司。
今年3月携程集团控股了大乐之野母公司--上海山海有野酒店集团有限公司 67%股权，将为国内民宿行业的标杆品牌收入了囊中。
旅游业谁主沉浮？
近期，微博热搜话题 “飞猪机票怎么买最便宜”，以及携程发布 的《五一旅游出行预测报告》数据来看，说明旅游下沉市场更加明显 ， 旅游消费趋势也有了新变化。
携程报告称，今年假期旅游消费呈现 “长线爆发、跨境双向升温、县域逆袭”三大特征，四线及以下城市消费升级趋势显着于三线及以 上城市。
此外， 小城 “钞能力”显现， 高星酒店消费占比碾压高线 城市。截止报告发布，跨市住宿订单占比已突破80%，入境游订单同 比激增173%。
实际上，各大旅游企业早已顺应市场变化提前谋划布局，尤其是在疫情之后的行业布局。 因此 ，在过去两年 ，无论同程还是携程等 OTA 平台 ，至少提前预见到未来几年的行业竞争格局 ，其营收增速才能达到远超行业预期的效果。
在线旅游平台中 ， 同程是仅次于携程位列第二 ，用户活跃度和 APP 下载量表现也很突出。同程于2018 年与艺龙合并而成，开始专 注于下沉市场，并通过多业务协同发展的模式，依托微信生态快速积 累用户，凭借在国内非一线城市积累的优势，目前已成为大众旅游市 场的领先者。
由于新兴旅游方式的兴起，也为迎合新生代用户群体，同程在新增业务方面，从2022 年起就推出电竞房、考试房、宠物友好酒店等高性价比的细分住宿产品。布局 “旅游+”等活动 ，涵盖了电竞、 演 唱会、博物院等，与景区、城市交通、 车站、机场、航司等合作 ，走大众化路线。
在海外市场方面 ，携程在 2025 年柏林国际旅游展上 ，将中东、 东南亚和澳洲是目前携程集团的海外重点市场。自2019 年携程实施出海战略以来， 通过旗下的 Skyscanner 和 Trip.com 两个海外品 牌 ，拓展国际旅游业务。
与携程的全球化布局不同的是，同程虽然在海外市场有扩张趋势， 但对于出海较早的携程， 其更大的潜力应是在国内。
从业务收入构成来看，同程收入来源于三个核心板块，交通票务、 住宿预订和其他收入，携程收入来源则由五个板块构成，分别是住宿 预订、交通票务、旅游度假、商旅管理和其他 ，同程和携程最大的收入来源均为住宿预订和交通票。
面对市场激烈竞争 ，除美团、携程、飞猪等老牌对手外，抖音实力也不容小觑。巨大流量席卷整个OTA 行业，在当下的旅游市场仍处于划地盘阶段。