1.蔚来汽车2025年一季度财报显示，总营收同比增长21%，但归属股东净利润亏损扩大至68.91亿元。
2.与零跑、理想汽车和小鹏汽车相比，蔚来汽车的亏损最为严重，且亏损金额不断扩大。
3.尽管蔚来汽车的毛利率有所好转，但销量方面仍表现不佳，5月销量位列五大新势力品牌垫底。
4.由于财报表现不佳，蔚来汽车美股在6月3日开盘大跌，最大跌超4%。
5.目前，蔚来汽车的现金及现金等价物仅为80多亿元，相较于2024年末减少了110多亿元。
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6月3日晚，蔚来汽车的一季度财报出炉，总营收是120多亿，同比增长21%。财报中说，公司自成立以来还一直在产生亏损，从归属股东的净利润来看，一季度亏损为68.91亿元。
这里需要注意的是，蔚来汽车的亏损并没有好转，反而是扩大了。用同一个净利润口径，蔚来汽车2024年一季度亏损52.58亿元，算下来今年前3个月多亏了16亿多。
5月，新势力车企中，零跑销量领跑，一季度减亏至8.8亿，理想汽车重回4万辆，盈利超10亿；小鹏汽车销量大涨，同样减亏至6.64亿元，雷军发布小米汽车强劲的汽车业务财务数据后，近日说小米汽车业务今年盈利，今年一季度减亏至5亿。
综上来看，蔚来汽车不仅亏损是最大的，而且亏损相比2024年是扩大的。小鹏、小米和零跑亏损均是收窄的，并且亏损金额均不到10亿元。
对比之下，蔚来汽车的财务数据表现更差一些，承压明显。
其实，蔚来汽车的财务承压在市场预料之中。
从港股来看，蔚来汽车的股价已经到了上市以来的最低点了。2025年4月9日的历史最低点是23.7港元/股。两个月后的现在也好不到哪里去，今天的收盘价是27.5港元/股。
从美股来看，走势与港股趋同，2021年历史高点是66.9美元/股，现在只剩下3美元/股多一点。蔚来汽车不能不让人担忧。值得一提的是，受到亏损财报的影响，蔚来汽车美股在6月3日开盘大跌，最大跌超4%。
从现金储备来看，蔚来汽车也不容乐观。蔚来汽车将现金及现金等价物、受限资金、短期投资以及长期存款合在一起，给了一个数字是260亿元。但是，从财报上来看，蔚来汽车的随时可动用的现金，也就是现金及现金等价物只有80多亿元。
与自己相比，这一数字较2024年末的193亿多，减少了110多亿元，看着让人胆战心惊的。与理想更是不能比了。理想汽车的现金及现金等价物虽然也减少了100多亿元，但截至一季度末，理想汽车的这一现金指标还有530多亿元，可谓资金储备雄厚。
再看蔚来汽车具体的经营情况。先看车辆的毛利率，2024年一季度是19.3%，今年一季度是19.8%，毛利率有所好转。整体毛利率维持在20%之上。
财务数据反映了蔚来汽车过往的经营情况，但从4月开始，蔚来汽车一直在进行组织变革，近日，李斌在2025未来汽车先行者大会上说，“我们已经看到了很多方面的变化， 从销量的角度来讲，乐道的一线的同事确实是减少了40%，但是乐道5月份的交付量至少会增长40%。”
销量方面，2025年5月，蔚来公司交付新车23,231台，同比增长13.1%。其中，蔚来品牌交付新车13,270台；乐道品牌交付新车6,281台；firefly萤火虫品牌在其首个完整交付月交付新车3,680台。5月销量依旧是垫底五大新势力品牌。
从乐道新车环比增长来看，乐道5月份销量环比增长了42.8%。