声明：本文根据公开信息整理，所有内容不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

核心看点

1、投资日历：展望本周市场，财新制造业PMI数据、外汇储备规模数据将公布；外盘方面，美国5月非农数据将公布；产业事件方面，上海国际碳博会、全球人工智能技术大会等多个行业盛会将召开；根据发行安排，本周有新股海阳科技申购。

2、机会前瞻：关税出现变数，市场避险情绪升温！现货黄金强势大涨；国产算力与国产模型大突破！华为发布准万亿参数大模型；乌对俄发动大规模无人机特种作战，机构看好无人机在军事领域发展。

3、机构动向：上周机构调研个股中，瑞迈特最受关注。券商上调三生国健、国泰海通等多只股盈利预测。展望后市，中泰证券认为，当前时点依然维持“高低切换”观点，对于科技板块保持相对乐观。

4、风险预警：本周解禁比例最大的是芯导科技，解禁比例为75%；机构下调多只股票净利润预测，按调整幅度排序为晶澳科技、康希通信等。禾迈股份等多股评级近期遭券商下调。

5、市场复盘：上周主要宽基指数多数下跌，创业板指跌幅领先，成交额维持在万亿水平上下；环保、医药生物等板块领涨，汽车、电力设备等板块领跌；创新药概念舒泰神累计涨幅超60%，成为最牛股票。

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投资日历

展望本周市场，财新制造业PMI数据将公布，此前国家统计局公布的数据显示，5月份制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，比上月上升0.5个百分点，制造业景气水平改善。5月末外汇储备规模数据或将公布。国家外汇管理局此前统计数据显示，截至2025年4月末，中国外汇储备规模为32817亿美元，较3月末上升410亿美元，升幅为1.27%。

外盘方面，多个经济体将发布重要数据。6月4日，美国将公布5月ADP就业人数；6月6日，美国将公布5月失业率、5月非农就业人口变动数据。市场预期美国5月新增非农就业为13万，低于4月份的17.7万个。如果非农数据超出市场预期，可能会推迟美联储的降息行动。

产业重要事件方面，2025上海国际碳中和技术、产品与成果博览会将于6月5日至7日在上海新国际博览中心举行。今年碳博会以“走向碳中和之路”为主题，将首次增设“两新·焕新”展示区和民营经济专区。碳博会将分为主题展览、系列论坛、贸易对接三大板块。2025全球人工智能技术大会(GAITC 2025)将于6月7—8日在浙江杭州召开。大会由中国人工智能学会主办，今年是连续第六年在杭州举办。

(2)新股日历

根据目前发行安排，本周有新股海阳科技申购。公开资料显示，海阳科技是国内从事尼龙6系列产品研发、生产和销售的主要企业之一，产品体系相对丰富，多项产品产销量处于行业前列。

美国总统特朗普在宾夕法尼亚州举行的一场集会上表示，将把进口钢铁的关税从25%提高至50%。欧盟委员会在一份声明中对美国宣布提高进口钢铝关税表示遗憾，并表示欧盟准备采取反制措施。避险资产黄金上涨，现货价格周一涨幅超1%。高盛指出，若贸易摩擦升级至全面对抗，预计2025年末金价或突破4200美元。

东方财富证券表示，美国通过大规模减税法案，市场对美国财政风险担忧加剧，叠加美国对欧盟新一轮的关税威胁，避险情绪或推升金价上涨，板块配置价值凸显。

2、国产算力与国产模型大突破！华为发布准万亿参数大模型

5月30日，记者从华为获悉，华为在MoE模型训练领域再进一步，重磅推出参数规模高达7180亿的全新模型——盘古Ultra MoE，这是一个全流程在昇腾AI计算平台上训练的准万亿MoE模型。同时，华为发布盘古Ultra MoE模型架构和训练方法的技术报告，披露众多技术细节，充分体现了昇腾在超大规模MoE训练性能上的跨越。

招商证券表示，国产AI大模型、Agent全面发力，产业链发展迎历史机遇。四个方向把握投资机遇：1）国产AI大发展必将带动国产算力链繁荣。华为系关注神州数码、拓维信息；资本开支上行周期拉动芯片和服务器需求提升，关注海光信息、中科曙光、浪潮信息、寒武纪；2）开源模型能力提升推动AI应用普惠。推荐卡位优质场景的细分龙头；3）云服务商有望受益于Agent虚拟机技术路径。4）开源模型持续进展利好大模型私有化部署。

3、乌对俄发动大规模无人机特种作战，机构看好无人机在军事领域发展

乌克兰国家安全局1日晚在社交媒体发文称，当天对俄罗斯实施了特种作战行动，袭击了俄军的战略轰炸机。乌克兰总统泽连斯基当晚在视频讲话中说，乌国家安全局为此次行动筹备了一年半之久。在此次作战行动中，乌方出动117架无人机对俄多个州的机场实施了袭击。

财通证券表示，军事领域，无人机已成为现代战争中不可或缺的重要装备。未来AI+无人机/反无人机在民用和军用领域存在巨大发展空间，建议重点关注：1）无人机&无人系统：纵横通信、中无人机、航天彩虹、纵横股份、绿能慧充。2）反无人机：新劲刚、六九一二、烽火电子、国睿科技、航天电子、纳睿雷达、四创电子、天和防务、联创光电。

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机构动向

(2)一周机构调研Top5

上周机构调研活动中，接待机构数量居前的公司为瑞迈特、科兴制药、聚辰股份、艾森股份、晶科能源。瑞迈特在调研活动中表示，公司近期在自营店重点推广的瑞迈特氧气瓶，采用独特的机械式阀体设计，实现吸气供氧、呼气关闭的智能控制，氧气利用率显著提升。其通用适配特性可兼容主流氧气瓶规格，有效降低用户使用门槛。该产品的推出标志着公司战略逐步向消费品市场延伸，此有望进一步提升公司品牌影响力和市场占有率，为公司未来发展注入新的增长动能。

(3)机构盈利预测上调TOP5

上周机构上调多只股票净利润预测，按上调幅度排序前五为三生国健、国泰海通、万辰集团、瑞普生物、生益电子。

三生国健及关联方沈阳三生与辉瑞签署了关于SSGJ-707项目（双靶点PD-1/VEGF抗体）的全球开发、生产和商业化独家授权协议。本次交易首付款为12.5亿美元，总潜在交易金额达60.5亿美元。华西证券点评称，考虑到公司达成重大BD授权，另外多个新产品即将陆续获批上市，未来创新产品放量可期，调整前期盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为28.5/11.2/13.9亿元(前值3/3.6/4.9亿元)，维持/“买入”评级。

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风险预警

(2)机构盈利预测下调TOP5

上周机构下调多只股票净利润预测，按调整幅度排序为晶澳科技、康希通信、居然智家、内蒙一机、天味食品。

晶澳科技近期公布2024年年报及2025年一季报。 2024 年实现营收701.21亿元（同比-14.02%）；归母净利润-46.56亿元（同比-166.14%）。2025 年一季度，公司营收106.72 亿元（同比-33.18%）；归母净利润-16.38 亿元，亏损环比收窄但同比下滑。中信建投点评称，产业链价格回落导致公司毛利率盈利能力承压，预计公司2025-2027 年分别实现营业收入684.87、792.94、943.52 亿元，分别实现归母净利润-34.25、4.91、30.9亿元，维持“增持”评级。

(3)机构下调评级

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市场复盘

(2)市场成交量回顾

(3)行业板块涨跌回顾

(4)牛熊股回顾

(5)融资融券动向

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