文｜导报财经组
5月20日，大润发运营主体高鑫零售（06808.HK）发布2025财年（2024年4月1日至2025年3月31日）业绩报告，这是高鑫零售今年初被阿里巴巴剥离后的第一份全年财报。值得注意的是，2025财年，高鑫零售在营业收入下滑的背景下实现了净利润大幅增长，主要原因是公司对各项费用支出的大幅压缩。
具体来看，高鑫零售2025财年实现营业收入715.52亿元，同比下降1.4%；毛利172.36亿元，同比下降4.0%；扣除所得税前净利润增长171.83%至10.3亿元，净利润同比增长123.14%至3.86亿元。
对于营业收入下降原因，高鑫零售表示主要是由于关闭长期亏损门店，以及淘菜菜及天猫共享库存业务等供应链业务收缩。对于毛利下降但净利润大幅增长的原因，财报显示主要是高鑫零售对全年费用支出进行了大幅压减。
2025财年，高鑫零售销售及营销开支为152.32亿元，相比上年的181.78亿元减少29.46亿元，同比下降16.21%；行政费用17.09亿元，相比上年的22.51亿元减少5.42亿元，同比下降24.08%；财务费用同比下降7.06%至3.95亿元，上年度则为4.25亿元。
三项费用支出的降幅均达到近5年的最低水平。特别是管理费用方面，过去两年降幅都控制在个位数以内。
高鑫零售在解释费用下降时表示，2025财年公司优化门店员工用人结构和模式，销售及营销方面的人事开支减少9.81亿元，同时管理层优化总部组织架构，使行政部门人事开支减少2.41亿元。
另据财报披露，高鑫零售2025财年的雇员福利支出83.06亿元，2024财年为95.58亿元，同比下降13.10%，其中2025财年薪金、工资及其他福利支出为73.63亿元，2024财年为85.51亿元，同比下降13.89%。
据了解，截至2025年3月31日，高鑫零售共有464家大卖场、33家中型超市以及7家M会员店；拥有雇员83957名，2024年3月31日时雇员为86226名，2025财年内员工减少2269人。
公开报道显示，2017年，阿里巴巴首次入股高鑫零售，2020年进一步增持后，高鑫零售成为阿里巴巴的并表子公司。此后高鑫零售营收每况愈下，利润也坐起了过山车。2022财年至2025财年，公司营业收入分别为881.3亿元、836.6亿元、725.7亿元、715.5亿元，净利润分别为-8.26亿元、0.78亿元、-16.68亿元、3.86亿元。
2024年10月，高鑫零售发布公告，向市场告知有买家有意收购。今年1月份，根据阿里巴巴公告，其子公司及New Retail与德弘资本订立协议，出售所持高鑫零售全部股权，合计占高鑫零售已发行股份总数约78.7%。该买卖协议交割已于2月27日完成。