担心恒生科技指数继续下跌的朋友，想清楚三个问题，接下来的投资决策就会很明朗。今天的文章告诉大家：恒生科技，不用担心，战略定投，持股待涨。
第一个问题：大盘风险大不大？
如果大盘风险非常大，我们做什么投资都会困难，那就只能选择债券和贵金属做避险了。而当前我们的大盘风险如何呢？我的判断是：最危险的时刻已经过去。川子发起的对等关税战，是中国资产（港股和A股）最大的外部风险，目前双方要开始谈了，这表明事态不会进一步恶化。其次，我们的决策层对“稳住和活跃资本市场”有非常强大的决心，本周刚刚出炉了一揽子稳市场稳预期的增量政策。所以我认为，大盘没什么大风险，下方的支撑力很强。
第二个问题：关注的资产是否优秀？
我们跟踪指数，实际是投资指数里的成份股，这些成分股公司是不是优秀的公司？这个问题非常关键。请记住，投资的本质是让优秀的公司为我们赚钱，而不是投钱给垃圾公司指望他咸鱼翻身。恒生科技指数的成分股是不是优秀的公司呢？我觉得大多数是的。比如国内头部的互联网大厂、知名的新能源汽车厂商、有大量粉丝的消费电子厂商等等。很多股民经常犯一个错误：以股价的短期涨跌来判断投资决策的对错，而不是研究所投资的公司本身的价值，这是典型的因果颠倒，公司价值是“因”，股票价格是“果”，只有“因”好，才有“果”好。正确的思考顺序是：先研究公司价值，优秀的公司，终将有好的价格，虽股价在短期会受情绪影响，但最终不会偏离公司本身价值。
第三个问题：关注的资产估值高不高？
并非所有优秀的资产都值得投资，若估值过高，我们也必须敬而远之，耐心等待估值回落再作布局。恒生科技指数当前的股息率0.89%，市盈率25.93倍，估值水平的评价是：不贵。具体的估值报告，可以找我领取（有条件）。
用估值做投资，需要正确理解一个投资哲学问题，有一种理论认为，存在即合理，估值之所以低，说明它肯定有问题，所以，用估值做投资指导没有意义。事实并非如此，国际投资大师都在用估值作投资指导，说明估值肯定是有价值的。我们利用估值时，需要理解估值为什么低？导致低估值的因素变化趋势怎样？恒生科技为何出现低估值？主要原因是2021年以来互联网行业的规范整顿、美联储收缩周期资金从香港撤离。而这两个因素的变化趋势都是边际改善的：决策层当前对互联网行业的政策是积极支持的，而美联储已逐渐进入到宽松周期，海外资金会逐渐回流香港，港币汇率时隔5年再度触及强方兑换保证就是一个力证。
想清楚了以上三个问题，关于恒生科技，我有这样的结论：优秀的资产、不贵的估值，在大盘没有严重风险的环境下，我没有理由对它表示悲观。我的策略是：战略定投、耐心持有、等待估值回归。
4月20日拐点周报提示，战略关注恒生科技、恒生消费、恒生医疗
恒生科技指数
恒生消费指数
恒生医疗指数