1.奇正藏药2024年财报显示，全年实现营业总收入23.38亿元，同比增长14.32%，归属净利润5.82亿元，同比微增0.19%。
2.公司2024年销售费用高达11亿元，其中广告宣传费及市场推广费达6.17亿元，营销投入远超研发费用。
3.然而，奇正藏药在研发投入上的不足，使得公司在创新和产品升级方面存在短板。
4.与此同时，公司股东户数连续5期下降，筹码趋向集中，最新股价为23.80元，较2024年底有所上涨。
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2025年5月7日，奇正藏药发布了2024年年报。报告显示，公司全年实现营业总收入23.38亿元，同比增长14.32%；归属净利润5.82亿元，同比微增0.19%；扣非净利润4.26亿元，同比增长15.09%。尽管营收表现亮眼，但净利润增长乏力，尤其是归属净利润仅增长0.19%，显示出公司在盈利能力方面面临挑战。与此同时，公司2024年的销售费用高达11亿元，其中广告宣传费及市场推广费达6.17亿元，营销投入远超研发费用，引发市场对其“重营销、轻研发”模式的质疑。
一、营收增长显著，净利润增长乏力
奇正藏药2024年营业总收入达到23.38亿元，同比增长14.32%，显示出公司在市场拓展和产品推广方面的成效。然而，归属净利润仅增长0.19%，扣非净利润虽然增长15.09%，但整体盈利能力依然不足。这一现象与公司近年来“增收不增利”的趋势相符。2021年至2023年，公司营收分别为17.7亿元、20.45亿元、20.45亿元，而净利润则从2021年的7.16亿元大幅下滑至2022年的4.73亿元，2023年虽有所回升至5.81亿元，但增长乏力的问题依然存在。
从产品结构来看，奇正藏药的核心产品消痛贴膏、青鹏软膏、白脉软膏等外用系列产品贡献了主要收入，尤其是贴膏剂2024年实现营收16.5亿元，占总营收的70%以上。然而，过度依赖单一产品线也带来了风险，一旦市场需求发生变化，公司业绩将面临较大波动。
二、营销费用高企，研发投入不足
奇正藏药2024年的销售费用高达11亿元，占营业收入的47.5%，其中广告宣传费及市场推广费达6.17亿元，人工成本3.12亿元，会议费8551万元，招待费3042万元。相比之下，公司研发费用仅为销售费用的1/16，显示出公司在研发投入上的不足。2021年至2024年，公司销售费用分别为8.43亿元、9.38亿元、9.78亿元、11.1亿元，占同期营业收入的比例分别为47.62%、45.88%、47.8%、47.5%，呈现出逐年上升的趋势。
公司拥有一支1700多人的自主营销团队，采用专业化的学术推广模式和品牌推广模式，结合文化营销和数字化营销，在城市等级医院、基层医疗和线上线下零售市场、第三终端开展销售推广和消费者沟通。尽管营销投入巨大，但公司在研发方面的投入明显不足，2024年研发费用仅为销售费用的1/16，显示出公司在创新和产品升级方面的短板。这种“重营销、轻研发”的模式虽然短期内能够推动营收增长，但长期来看，可能影响公司的核心竞争力和可持续发展。
三、股东户数持续下降，筹码趋向集中
奇正藏药2024年年报显示，公司股东户数连续5期下降，累计降幅达11.28%，显示出筹码持续集中的趋势。截至2025年4月30日，公司股东户数为16902户，较上期减少1221户，环比降幅为6.74%。这一现象表明，公司股票逐渐被少数投资者集中持有，市场对其未来发展前景存在一定分歧。
从股价表现来看，奇正藏药最新股价为23.80元，较2024年底有所上涨，但整体波动较大。2024年一季度，公司实现营业收入4.03亿元，同比增长10.39%，但净利润7567.98万元，同比下降22.35%，显示出公司在盈利能力方面的压力。尽管公司在营销和市场拓展方面投入巨大，但净利润增长乏力的问题依然未能得到有效解决。
总体来看，奇正藏药2024年财报显示出公司在营收增长方面的显著成效，但净利润增长乏力、营销费用高企、研发投入不足等问题依然存在。未来，公司需要在提升盈利能力、加大研发投入、优化产品结构等方面做出更多努力，以实现可持续发展。