2025年5月5日，溯联股份发布2024年年报。报告显示，公司全年实现营业总收入12.42亿元，同比增长22.89%；毛利润为2.84亿元，归属净利润为1.23亿元，同比下降18.72%，扣非净利润为1.08亿元，同比下降17.62%。尽管营收实现显著增长，但净利润的持续下滑暴露出公司在成本控制和盈利能力方面的隐忧。与此同时，新能源汽车业务成为公司业绩的主要驱动力，相关收入同比增长75%，占总收入的61%。
营收增长背后的隐忧：净利润持续下滑
溯联股份2024年营业总收入同比增长22.89%，达到12.42亿元，显示出公司在市场拓展和产品上量方面的成效。然而，归属净利润和扣非净利润分别同比下降18.72%和17.62%，延续了2023年的下滑趋势。这一现象表明，尽管公司营收规模扩大，但盈利能力并未同步提升。
净利润下滑的主要原因包括产品降价、期间费用增加以及政府补助减少。报告期内，公司为应对市场竞争，采取了降价策略，导致毛利率承压。此外，期间费用的上升进一步侵蚀了利润空间。值得注意的是，经营活动产生的现金流量净额为-9,869.81万元，同比下降211.95%，主要由于应收款项增加和票据贴现减少，反映出公司在现金流管理上面临的挑战。
新能源汽车业务：增长引擎但竞争加剧
新能源汽车业务成为溯联股份2024年业绩的最大亮点。报告期内，公司新能源汽车业务收入约7.61亿元，同比增长75%，占总收入的61%。随着新能源车渗透率的提高，公司热管理冷却管路及其零部件的销量和营收占比大幅提升。此外，公司新增1,000余项产品定点，结合前期在开发项目共2,000余项，覆盖燃油及新能源整车、电池、油箱等多个领域。
然而，新能源汽车市场的快速增长也伴随着激烈的竞争。公司虽然通过技术研发和产能提升保持了市场地位，但行业内的价格战和技术迭代压力不容忽视。报告显示，公司研发费用率为5.29%，完成了多款新品研发任务，并推出了复合型电池冷却管路、中压氢燃料输送管路等新型产品。尽管如此，如何在快速变化的市场中保持技术领先和成本优势，仍是公司未来面临的主要挑战。
产能与成本控制：双轮驱动下的效率提升
2024年，溯联股份通过产能升级与市场拓展双轮驱动，实现了产销规模的持续增长。报告期内，公司主要产品产能提升约40%，产量提升51%。为应对客户订单的增加，公司积极开展自动化、智能化、数字化产线升级，优化生产工艺，提升生产效率。
在采购降本方面，公司通过集中采购、战略谈判等手段持续优化采购品成本。全年引进新供应商7家，淘汰部分低效供应商，构建多元化供应网络。此外，公司完成了SRM一期上线运行工作，实现了采购品从到货入库、投料使用全程物料信息跟踪，为后期系统全面数字化升级打下基础。
尽管公司在产能和成本控制方面取得了一定成效，但净利润的下滑表明，成本优化和效率提升的效果尚未完全体现在财务报表中。未来，公司需要在提升产能的同时，进一步优化成本结构，以改善盈利能力。
溯联股份2024年年报展现了公司在新能源汽车领域的强劲增长势头，但净利润的持续下滑和现金流压力也暴露出公司在成本控制和盈利能力方面的不足。如何在快速变化的市场中保持技术领先和成本优势，将是公司未来发展的关键。