2025年4月23日，北京大学经济学院和北京大学金融工程实验室在经济学院107会议室联合举办了“金工首席谈”系列讲座第36讲。国信证券首席策略分析师王开应邀作“DeepSeek赋能资配”的专题报告，深入阐释人工智能在资产配置中的最新实践与前景。活动由北京大学金融工程实验室执行主任黎新平博士主持，40余名师生到场聆听并参与研讨。
王开作专题报告
讲座伊始，王开回顾了国信证券沿用的“三重周期”分析框架：聚焦3—6个月资产价格变化的短周期、以产能与库存为核心的中周期，以及由技术革新驱动的长周期。他指出，不同经济阶段对短周期工具箱的适用性存在显著差异：2000—2012年，美林时钟模型表现突出；2012—2020年，宏观政策尤其是货币信用传导机制成为关键；2020年以后，全球货币普遍宽松削弱了传统货币信用框架的效力，因此需要多套框架叠加评估，以降低单一模型失灵风险。
在“DeepSeek赋能”环节中，王开详细介绍了国信证券利用DeepSeek优化资产配置模型的完整流程。团队首先将短周期模型的底层逻辑、股债配比方法、关键宏观指标以及初始权重等长文本输入大模型；随后通过Python接口调用DeepSeek进行静态学习，让模型深度挖掘底稿信息，再将基于先验权重生成的打分指数与真实市场表现进行偏差比对，并结合历史和最新数据进行权重校正；最终通过反复迭代输出宏观经济指标预测值、资产配置权重和综合评分。实践表明，在AI框架下，组合年化收益率与夏普比率均实现提升，经济周期划分更为平滑连贯，噪声明显减少。
问答环节中，黎新平博士就模型预测外推性表示关注，王开指出该模型只需判断未来经济“扩张”或“收缩”，对外推范围要求相对较低。针对AI普及是否改变散户与机构博弈的问题，王开认为人工智能总体上会降低信息不对称、收敛市场波动，但对单只股票影响有限。对于策略同质化风险，他认为DeepSeek的广泛应用确实会带来一定同质化趋势，未来超额收益的获取将更依赖研究深度和数据质量。
主讲人简介
王开，国信证券首席策略分析师 ，硕士毕业于北京大学经济学院风险管理与保险学系，曾赴京都大学访学，研究覆盖领域为A股策略和多元资配。在《国际金融》等期刊发表文章30余篇，多次接受央视、中证报等媒体采访。曾获 2021 年云极十大讲师，第十二届Choice最佳分析师（策略），万得金牌分析师（2024年策略、2023-24年ESG），2024年新浪金麒麟精英分析师（策略），2024年度财联社绿水金山奖-ESG金融研究成果奖，连续三年获得新财富 ESG 最佳实践研究。
北京大学金融工程实验室简介
北京大学金融工程实验室是依托北京大学经济学院搭建的研究和教学平台，致力于推动量化投资、金融工程、大数据金融以及金融科技方面的学术研究与实践应用，实现学术界与金融业界良好的互动交流。
实验室聚焦于运用数学建模、统计分析、计算金融、大数据以及机器学习方法进行量化金融的研究，以数理化方法探讨金融市场的规律。实验室的目标不仅仅是推动金融工程等学术领域的前沿研究，同时也推动量化金融技术在教学、投资实践、金融监管以及金融政策等方面的实际应用。实验室课题研究包括：量化基本面、金融科技及AI、市场交易行为、高频数据、风险预警与管理。
供稿：北京大学金融工程实验室
美编：初夏
责编：度量、雨禾、雨田