1.明阳智能2024年财报显示，营业收入为271.58亿元，同比下降3.43%，归属净利润3.46亿元，同比下滑8.12%。
2.尽管公司在海上风电领域保持全球领先地位，但风机业务成本压力凸显，毛利率下降。
3.新能源电站滚动开发模式初见成效，实现发电收入17.29亿元，但盈利能力仍需提升。
4.另一方面，明阳智能国际化布局加速，国际销售收入同比增长535.84%，但海外市场盈利能力仍需提升。
5.未来，公司需优化成本结构，提升电站开发和海外市场的盈利能力，应对市场竞争。
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4月26日，明阳智能发布2024年年报，报告显示公司全年实现营业收入271.58亿元，同比下降3.43%；归属净利润3.46亿元，同比下滑8.12%；扣非净利润1.75亿元，同比下降14.25%。尽管公司在海上风电领域继续保持全球领先地位，但整体盈利能力面临挑战，核心业务增长乏力。
风机业务：技术领先但成本压力凸显
明阳智能在风机业务领域持续保持技术领先，尤其是在海上风电方面，公司成功推出全球单体容量最大的MySE18.X-20MW漂浮式海上风电机组，并实现并网发电。报告期内，公司风机及相关配件销售收入达208.33亿元，同比增长11.66%，新增风机订单27.11GW，对外销售规模10.82GW。然而，尽管销售规模增长，毛利润却从2023年的23.75亿元下降至2024年的21.99亿元，显示出公司在成本控制方面面临较大压力。
公司在技术研发端投入巨大，重点突破深远海极端风况分析、超大型叶片气动结构耦合等核心技术，并构建了涵盖陆上、海上及深远海领域的梯度化产品矩阵。然而，随着市场竞争加剧和原材料价格上涨，公司在制造环节的成本控制难度加大，尽管通过平台化、精细化成本管控措施，单位成本波动率有所下降，但整体毛利率仍受到挤压。
新能源电站：滚动开发模式初见成效
新能源电站滚动开发是明阳智能的重要战略之一。报告期内，公司在运营电站平均发电小时数为2057小时，实现新能源电站发电收入17.29亿元。截至2024年末，公司在运营的新能源电站装机容量2.05GW，在建装机容量4.69GW。电站产品销售业务对公司盈利能力的贡献逐步形成稳定规模，报告期内实现电站产品销售收入27.92亿元，同比增长34.21%。
公司在电站资产证券化领域也取得重要进展，中信建投明阳智能新能源基础设施REITs项目获批注册，成为全国首单陆上风电公募REITs及首单民营风电公募REITs。这一模式不仅有效盘活了存量资产，还为公司提供了多元化的融资渠道，进一步优化了资产运营模式。然而，电站开发业务的盈利能力仍需进一步提升，尤其是在项目转让和运营效率方面，公司仍需探索更多创新模式。
国际化布局：海外市场拓展加速
明阳智能在国际化布局方面取得显著进展，报告期内国际销售收入同比增长535.84%。公司与全球化工巨头巴斯夫联合启动首个中德海上风电场项目，并在韩国、日本、菲律宾等市场实现突破。公司还首次将中国风机推向欧洲市场，成为“一带一路”绿色标杆。2024年，公司揽获“全球最佳风电机组”三项全球金奖，彰显了海外市场对其产品的高度认可。
尽管海外市场拓展加速，但公司在国际市场的盈利能力仍需进一步提升。随着全球风电市场竞争加剧，明阳智能在海外市场的成本控制和本地化运营能力面临挑战。此外，国际政治经济环境的不确定性也可能对公司海外业务带来一定风险。
总体来看，明阳智能在2024年保持了海上风电领域的全球领先地位，并在新能源电站滚动开发和国际化布局方面取得显著进展。然而，公司整体盈利能力下滑，核心业务增长乏力，成本控制压力凸显。未来，公司需进一步优化成本结构，提升电站开发和海外市场的盈利能力，以应对日益激烈的市场竞争。