2025年4月26日，明微电子（688699.SH）发布2024年年报。报告显示，公司实现营业总收入6.07亿元，同比下降5.90%；归属于上市公司股东的净利润为708.89万元，同比大幅增长108.19%，成功扭亏为盈。然而，扣除非经常性损益后的净利润仍为-1,955.51万元，尽管同比上升82.17%，但公司核心业务的盈利能力依然堪忧。面对集成电路行业的复杂宏观环境和周期性调整，明微电子在技术研发和市场拓展方面持续发力，但需求端疲软和市场竞争加剧仍是其经营业绩的主要制约因素。
营收下滑，毛利率提升显著
2024年，明微电子的营业总收入为6.07亿元，同比下降5.90%，延续了自2021年以来的下滑趋势。尽管公司在报告期内通过加强库存管理和优化产能结构，提高了高附加值芯片的产能占比，但整体营收仍未能摆脱行业下行的影响。值得注意的是，公司的毛利润为1.48亿元，同比增长56.59%，毛利率从2023年的14.63%提升至24.36%，显示出公司在成本控制和产品结构优化方面的成效。
然而，营收的下滑和毛利率的提升并未完全转化为净利润的增长。归属于上市公司股东的净利润虽然实现扭亏为盈，但扣非净利润仍为负值，表明公司的主营业务盈利能力依然薄弱。此外，经营活动现金净流入为-5,866.93万元，同比下降123.14%，反映出公司在现金流管理方面面临较大压力。
研发投入加大，专利储备持续增长
报告期内，明微电子在研发方面的投入达到1.09亿元，同比增长13.76%，研发投入占比为17.90%，在同业公司中排名第85位。公司新增专利技术申请26件，其中发明专利15件，累计获得知识产权项目授权572件，包括发明专利180件、实用新型专利104件、软件著作权14件和集成电路布图设计专有权274件。这些数据表明，公司在技术创新和知识产权储备方面取得了显著进展。
尽管研发投入持续加大，但公司在技术成果转化和市场应用方面仍面临挑战。报告期内，公司通过多元化推广策略积极开拓市场，特别是在海外市场的影响力有所提升，但整体市场需求疲软和行业竞争加剧，使得研发投入的回报率未能达到预期。如何在技术研发和市场拓展之间找到平衡，仍是明微电子未来发展的关键。
市场拓展与机构持仓：机遇与挑战并存
明微电子在报告期内积极进行市场推广和客户拓展，特别是在海外市场布局方面取得了进展。公司通过参与国际知名行业展会ISE，展示了其产品创新成果和技术优势，进一步提升了品牌影响力。然而，国内市场需求疲软和行业竞争加剧，使得公司在市场拓展方面的成效有限。
从机构持仓情况来看，截至2025年4月25日，共有43个机构投资者持有明微电子A股股份，合计持股量达5,284.31万股，占总股本的48.01%。其中，前十大机构投资者合计持股比例为47.93%，显示出机构投资者对公司未来发展的一定信心。然而，公募基金方面，本期较上一季度持股减少的公募基金共计1个，表明部分机构投资者对公司的短期表现持谨慎态度。
总体来看，明微电子在2024年通过加大研发投入和优化产品结构，实现了净利润的扭亏为盈，但扣非净利润仍为负值，反映出公司核心业务的盈利能力尚未完全恢复。面对行业下行压力和市场竞争加剧，公司需要在技术研发、市场拓展和现金流管理方面进一步发力，以实现长期稳健发展。