第23期主持：张沈心媛
在大国竞争中，那些掌握重要技术资源和制造能力的超级企业是在“战场”第一线攻城拔寨的“新士兵”。“超级企业动态”栏目旨在梳理人工智能、半导体、航空航天、新能源汽车等战略性产业中关键企业的投资、生产和研发动向，追踪其在地缘政治影响下的跨国产业链和供应链的布局调整，致力于提供一个管窥全球产业迁移的基本图景，进而勾勒大国产业和技术竞争的粗略轨迹。
民航工业
01.
C909在越南和老挝开启商业运营
3月30日，中国商飞以租赁的形式向老挝航空公司交付首架C909飞机。这是中国喷气式客机首次进入老挝市场，老挝航空也成为C909继印尼翎亚航空之后的第二个海外用户。4月12日，该飞机圆满完成首次自老挝首都万象至南部城市巴色航线的商业飞行。老挝航空计划在未来使用C909飞机运营国内航线，并逐渐拓展至国际航线。
▲中国商飞C909“入老”大事记，笔者自制
本月，C909飞机也在越南开启了商业运营。4月19日，由成都航空湿租给越捷航空的两架C909飞机正式开通“河内-昆岛-胡志明”往返航线。此前在4月15日习近平主席访越之际，中越双方签署的双边合作文本中提到，欢迎越南的航空公司通过各种方式引进和运营中国商用飞机，为C909的越南运营奠定了政治基石。并且，近年来波音和空客交付能力下滑，难以满足越南航空业扩充机队的需求，因而越南政府于4月16日放宽进口飞机范围，允许中国民用航空局签发型号合格证的飞机在越南运营，这为C909“入越”扫清了最终障碍。
▲中国商飞C909“入越”大事记，笔者自制
此外，中国和马来西亚在4月17日发布的联合声明称，双方支持马来西亚的航空公司引进和运营中国商用飞机，马来西亚或将成为C909海外运营的第四站。中国商飞的交付能力、产品的安全性，以及在印尼运营期间表现出的对东南亚运营环境的较好适应性是C909势如破竹的关键性原因。据预测，未来20年东南亚需新增客机超2000架，其中支线机型占比近30%，若C909能占据其中10%的份额（约60架），将成为亚洲支线航空市场的新标杆，从很大程度上改变亚洲区域支线航空市场格局。
（阎奕舟）
02.
民航工业亚太市场近况：
巴航稳步拓展，波音阴霾笼罩
近期，巴航在亚太市场取得多项进展。4月，其新一代E190-E2型和E195-E2型支线客机获得蒙古国民航局（MCAA）颁发的型号合格证。随后，阿佐拉航空租赁公司（Azorra）向蒙古匈奴航空交付了首架E195-E2型客机，标志着该机型首次进入蒙古航空运营体系。与此同时，巴航在东南亚市场的拓展步伐加快。3月下旬，巴西商业代表团访问越南期间，与越南航空就10架E190-E2的采购事宜展开磋商。越南政府总理范明政在会见巴航总裁时表示，期待通过技术转让、人才培养和经验交流等方式深化航空领域合作，将航空产业打造为两国战略合作的突破口。据统计，越南、泰国、新加坡三国已运营超过20架E2系列飞机，该区域将继续成为巴航的重要增长极。
相较之下，波音公司在亚太市场正面临严峻挑战。据彭博社报道，作为对美国加征关税的回应措施，中国已要求国内航空公司暂停接收波音飞机及相关设备采购。虽然该消息尚未获得官方证实，但此前中国对波音宽体机和窄体机征收的关税分别为1%和5%，在中方对美国部分商品加征125%关税后，中国航空公司采购波音飞机的成本将大幅攀升，进而显著削弱波音公司在中国航空市场的竞争优势。由于波音公司高度依赖全球供应链体系，且处于中美经贸摩擦的核心位置，其市场前景可能持续受到地缘政治和贸易政策变动的制约。
（许悦）
船舶工业
03.
中国船业正遭遇“特朗普冲击”
特朗普政府正在对中国船业开展系列针对性打击。4月17日，美国贸易代表办公室（USTR）正式宣布对所有停靠在美国的中国船只及中国运营商所拥有的船只收取费用，分为两阶段执行：第一阶段，美方将根据船舶每净吨位50美元的标准收费，到2028年逐步递增至每净吨位140美元；第二阶段，美方将限制外国建造船舶开展液化天然气（LNG）运输业务，并逐步提高美国运营船只比例至15%。相关政策将于180天之后正式实施。
上述政策源于美国对中国占据造船业主导地位的担忧。二十年多前，中国商业造船仅占全球不到5%；2024年，中国造船企业揽获了全球75%的新商业船舶订单，相比之下美国在全球商业造船市场的份额仅为0.11%。然而，正是因为中国是世界商业造船市场的主导力量，一旦这项快速覆盖全球约98%船队的政策落地，将为中国造船业带来巨大挫折。
该政策还将对中国远洋海运控股（以下简称“中远”）等中国航运公司带来巨大冲击。USTR于1月发布的关于中国海事产业的报告中曾47次提到了中远，显然将中远作为了本次政策打击的重大目标之一。中远主要营收的31%的业务来自连接亚洲和美洲的“太平洋航线”，因此美国港口对中国运营商的收费，以及由美国对等关税带来的中国对美出口大幅下滑等因素将为中远等航运公司的发展带来沉重负担。
（肖思航）
信息与通信技术
04.
苹果公司加速向印度布局产能
受特朗普“对等关税”影响，苹果公司自2025年2月起加速向印度等地布局产业链。3月，苹果公司在印度的主要供应商富士康的iPhone出口额达13.1亿美元，创下单月最高纪录。在4月3日对等关税公布后，苹果公司成为受本次对等关税影响最大的美国科技公司之一。2日至9日，苹果公司股价下跌超23%，市值蒸发7700亿美元。在11日特朗普政府对电子产品的关税豁免政策公布之后，苹果的市值短暂回升。但随即美方对该豁免政策仅为“暂时性”的解释，使这家深度依赖中国制造业网络的跨国公司面临着高度不确定性。
为实现“印度制造”，印度政府近年对电子产业大力进行政策激励，包括生产关联激励计划（PLI）、电子元器件和半导体促进方案（SPECS）、新版电子制造集群计划（EMC 2.0）等。2024年3月到2025年3月期间，苹果在印度组装的iPhone总产值达220亿美元，较上一年同比增长60%，占全球iPhone产量的20%。当前印产iPhone良品率为85%，相比于中国98%良品率仅相差13%。除了扩大在印产能外，苹果还计划在印度开发新产品，包括研发、设计和测试，并为此成立全资子公司——苹果运营印度公司（Apple Operations India）。4月2日，美国对印度加征26%关税，随后宣布90天的关税暂停令。当前，美印正围绕关税问题展开谈判磋商。在特朗普“对等关税”的政策反复之下，具有庞大跨国产业链的苹果公司只得在地缘政治的漩涡中艰难调整。
（张思薇）
人工智能
05.
英伟达推动构建人工智能全链路本土化
在全球科技竞争与地缘政治风险加剧的背景下，英伟达正通过强化美国人工智能（AI）制造能力与基础设施布局，应对供应链风险并满足持续增长的AI算力需求。4月14日，英伟达正式宣布在未来四年投资5000亿美元用于其在美国本土的AI芯片生产及基础设施建设，主要包含三个核心项目——凤凰城Fab 21的芯片测试与量产，与富士康（休斯顿）及纬创资通（达拉斯）合作的德州超级计算机工厂，以及与安靠科技、硅品科技的芯片封装测试合作。不过截至目前，后两者尚未完成本土化落地。
该计划将构建英伟达从芯片制造到超级计算机装配的全链路本土化能力。一方面，该计划将首次实现英伟达芯片在美国本土的量产，并且确保英伟达将最先进的芯片制造（Blackwell系列，4nm以及未来的2nm）留在美国。在此之前，英伟达AI芯片的晶圆生产全部依赖台积电与三星两家海外代工厂，仅在美国本土进行封装测试等后端环节的部署。另一方面，该项巨额投资计划是英伟达在AI基础设施领域投资力度的重大突破。过去，英伟达较为突出的一项投资是与CoreWeave合作在德州普莱诺搭建的超算数据中心，价值约16亿美元。
在中国市场，英伟达销量仍呈现逆势增长格局：在出口管制（需许可证的H20芯片）与关税的双重压力下，中国头部科技企业2025年1-3月仍下达160亿美元的订单，至4月中旬采购额进一步增至180亿美元，折射出中国AI产业对高端算力芯片的刚性需求，也支撑了英伟达继续扩大投资规模的雄心。
（张迪嘉）
06.
OpenAI实现创纪录的400亿美元融资
4月1日，OpenAI在软银的领投下实现了400亿美元的巨额融资，估值从1570亿美元跃升至3000亿美元，成功跻身全球估值最高的三家私企之一，仅次于SpaceX与字节跳动，进一步巩固了其在AI领域的领先地位。据悉，软银将领投300亿美元，剩余金额将由微软、Coatue Management等科技或风投公司完成，以支持OpenAI构建AI研究前沿并完善ChatGPT生态。OpenAI还计划将其中的180亿美元用于“星际之门”项目，因此，该融资还是OpenAI扩建算力基础设施战略的一部分。这项400亿美元的融资规模创下了硅谷私人企业的融资纪录，彰显了投资者对OpenAI及AI领域未来盈利能力的强烈信心，预示着AI领域进入了“超级融资”的阶段。
作为OpenAI未来最大的股东，软银向OpenAI提出了在今年从非营利架构向营利性实体转变的要求，否则会将软银的总投资金额削减至200亿美元。在2015年OpenAI诞生之际，它是一家承载着人类对通用人工智能（AGI）美好愿景的非盈利实体。2019年，OpenAI的商业模式发生重大转变，成立了OpenAI LP子公司，采用“有限利润”的结构，吸引到了微软的巨额投资，令微软成为其控股49%的最大股东。不过，OpenAI试图把控制权交给投资者的决定也面临着考验，需要取得微软及加州总检察长的支持，并在与马斯克有关OpenAI“违约”的法律纠纷中获胜。
目前，OpenAI仍然每年亏损数十亿美元。2024年，OpenAI的收入约为40亿美元，但总支出为90亿美元。OpenAI预计将在2025年将收入增长两倍，达到127亿美元，并在2029年实现净盈利。
（张沈心媛）
对企外交
07.
中国密集开展高层对企外交
3月下旬，中国开展一系列对企外交行动，向国际工商界传递推进高水平对外开放、共享发展机遇的坚定信号。3月28日，国家主席习近平在人民大会堂会见了参加中国发展高层论坛的40余位国际工商界代表。习近平指出，中国将进一步扩大开放，保障外资企业同等享受国民待遇。联邦快递、梅赛德斯-奔驰、沙特阿美等企业代表承诺扩大对华投资，加强产业合作，共同维护全球产业链供应安全和稳定。
3月21日至28日，商务部部长王文涛在北京会见了博通、高通、苹果、波音、贝克休斯等美企高管，就美企在华业务发展以及中美经贸合作等议题进行讨论。22日，商务部副部长王受文会见淡马锡董事长林文兴一行，双方就扩大对华投资、优化营商环境达成共识。21日至23日，中国发展高层论坛召开，来自美、日、韩、欧、中东等国家及地区的企业代表参会。期间，工业和信息化部部长李乐成与西门子、宝马、博世、苹果、高通、博通等外企负责人会谈。
（邓洛冰）