“大模型六小虎”智谱率先启动IPO，AI资本局要变天了？

 一

智谱成立于2019年，脱胎于清华大学计算机系知识工程实验室，致力于打造新一代认知智能大模型，凭借GLM系列大模型迅速跻身行业头部阵营。此次启动IPO辅导，由中金公司保驾护航，计划10月完成上市准备，最快2026年登陆A股。

据辅导备案报告显示，在股权结构方面智谱暂无控股股东，实际控制人为唐杰（持有7.4081%股权）和刘德兵（持有0.2554%股权），两人通过持股平台合计控制智谱17.3966%表决权。唐杰作为首席科学家，主导研发了国内首个千亿级开源模型GLM-130B，刘德兵则拥有中国科学院计算技术研究所博士学位，师从高文院士，在科技大数据分析领域有丰富的经验。

此外，智谱还具备强大的投资方阵容。自成立以来累计融资超160亿元，估值高达200亿-300亿元，相关投资方既有高瓴资本、红杉中国、启明创投等顶级风投，也有美团、阿里、腾讯等互联网巨头。值得注意的是，今年DeepSeek爆火出圈，给AI行业带来了不少冲击，在这一背景下智谱仅3月就接连宣布获得来自杭州、珠海和成都三地国资合计融资额超18亿元的战略投资，而其余“五小虎”未披露融资进展。这凸显市场对其技术实力与商业化潜力的认可。

 二

作为“大模型六小虎”中首家冲击资本市场的企业，智谱的上市被视为行业从技术探索到商业化落地的关键转折点。据悉，2024年AI投融资突破千亿美元，但超69%的资金集中在超大规模交易，智谱若成功上市，或将加剧“强者愈强”的马太效应。

此外，随着DeepSeek以“低价高效”策略加入，传统高投入模式遇冷，一级市场融资难度加大，智谱的成功上市将推动更多大模型企业加入IPO进程，AI行业或迎来资本运作热潮。正如资深产业经济分析师丁少将所言：“智谱若上市顺利且市场反响积极，可能吸引更多大模型企业通过IPO融资，进而改变资本对行业的投资导向。反之，若表现不佳，则可能引发投资者担忧，直接或间接导致行业估值回调。”创道硬科技创始人步日欣也表示：“资本市场存在‘FOMO’（害怕错过）效应，赶早不赶晚才能凸显稀缺性。”

总而言之，智谱的IPO不仅是企业里程碑，更是行业分水岭，标志着大模型竞争进入了新赛段。随着资本加速涌入，大模型行业或将加速洗牌，推动技术落地。