管清友：四月底这一轮经济提振方案尤为重要，对资本市场比较看好

来源：新经济学家智库

4月15日，如是金融研究院院长兼首席经济学家管清友受邀做客闭门研讨会，在与新经济学家智库的问答对话中，管清友分享了他对关税战的观察思考与未来预判。

以下是部分访谈内容：

此次美国对华加税，对我国GDP的影响有多大？

管清友：影响肯定还是有的，即使采取政策对冲调整，也需要时间去消化关税带来的冲击。近期召开中央周边工作会议后，领导人出访东南亚，这些都是在应对外部冲击做相应部署。我认为，大概会在4.5%—5%这个区间。

在对冲关税壁垒的措施中，重点是新一轮对外开放和对内改革。包括增加就业、增加收入、扩大内需、扩大消费、鼓励生育等等，有很多相关专项计划的可能性。目前国内物价持续低迷、部分领域产能过剩，存在内卷竞争等，消费品“以旧换新”对消费起到了一定的带动作用，但仅靠这个措施还不够，要增加居民收入，减税降费，增加社会保障消除后顾之忧，也要针对特定群体发放补贴。这些都是能在短期内稳住经济，增强长期信心和希望的措施。

中美经济不会完全脱钩

管清友：中美经贸关系已超越简单的上下游关系，涉及资本、技术、市场等多维度绑定，强行脱钩将导致双方及全球经济的重大损失。在这种情况下，脱钩只能是局部的、部分领域的。

美国精英政治依然停留在冷战思维，沿用美苏对抗的思维模式，但中国与苏联的经济模式和全球角色完全不同。强行脱钩不仅无法遏制中国，反而可能破坏以规则为基础的全球秩序，将世界推回“丛林法则”的恶性竞争。

若美国彻底转向孤立主义，美元的全球储备货币地位将崩塌，其资本市场（股市、债市）将面临不可估量的动荡。

也许，部分关键领域的中美脱钩或许无法避免，美国可能在高科技、关键资源及地缘政治相关领域尝试推动脱钩，对一定重要的资源产品进行限制。我们要保持战略定力，需要继续通过产业升级、扩大内需（解决消费不振问题）和技术创新增强经济韧性，同时对美国不合理制裁进行必要反制。

美国提过所谓的“新冷战计划”，但我国也有应对策略，我们要构建人类命运共同体。像当年代理人地缘政治冲突的可能性都不会很大，就算美国不再承认全球化和自由贸易，中美也不会走到美苏当年的情况。

“0关税”策略是个循序渐进的过程 

管清友：估计这（“0关税”策略）会是一个循序渐进的过程，而这个过程我相信会比加入WTO之后的进程走得要快。

在推动自由贸易的同时，中国需要充分理解贸易伙伴的利益诉求，尤其是在中国优势产业可能对其他国家传统优势产业造成冲击的情况下。例如，中欧之间近期对电动车关税采取的政策就是一个折中的案例：一方面取消关税，另一方面通过设定最低售价的方式保护欧洲本土产业。这种妥协和折中的办法，既体现了中国推动开放的决心，也展现了对贸易伙伴利益的尊重。

黄金价格体趋势仍然向上

管清友：从短期来看，加征关税短期内对人民币汇率造成一定压力。近期欧元和日元表现相对强劲，部分原因在于它们远离中美博弈的“震中”，属于受影响较小的“余震”经济体。作为避险资产，近年来黄金价格持续上涨（近期突破3100美元/盎司），反映出市场对美元体系的担忧。特朗普的政策可能进一步加剧这种不信任，推动黄金需求上升。

或推出万亿级别的经济提振方案

管清友：中国需要在合适的时机和场合与美国进行谈判，同时帮助外贸企业拓展内销渠道。

对内来说，要促进消费与扩大内需，而提高居民收入、增加补贴和就业机会是促进消费和扩大内需的核心。2025年可能成为一个重要的转折点，中国需要通过短期政策应对贸易战的冲击，同时推动中长期的结构性改革，解决人口老龄化和少子化等深层次问题。政府、企业、学界和资本市场已形成高度共识，共同推动经济发展政策的实施。

此外，还要增强企业抗风险能力。总体而言，中国企业已做好较充分的准备。政府需尽快落实对冲政策，帮助企业渡过难关。

应对当前外部冲击确实需要推出大规模经济提振方案。当前政策的重点在于投资准备、社保补贴、鼓励生育、减税降费等措施，同时针对关键基础设施建设。预计至少是万亿级别的重大经济提振方案。政策需与中长期结构性改革相结合，特别是配合全面的制度型开放，以避免过去政策的弊端。