2025年4月16日，思特奇（300608）发布2024年年报。报告显示，公司全年实现营业总收入8.72亿元，同比增长0.12%；归属净利润为-5110.85万元，同比下降332.08%，这是公司上市以来首次年度净利亏损。扣非净利润为-4950.7万元，同比下降374.45%。尽管公司在数智化转型领域持续发力，但外部环境及客户降本增效的影响导致签约结算周期延长，叠加人力成本刚性支出等因素，最终导致净利润大幅下滑。
数智化转型：业务布局广泛，但盈利压力凸显
思特奇在2024年提出了数智化新“IT”架构，以自研AI大模型为中枢，国产化智算基础设施为底座，涵盖全业务的支撑和应用系统、AI端到端开放及数据要素赋能产品和服务，助力各行业数智化转型。公司在电信运营商、城市、产业及企业数智化领域均有广泛布局，尤其是在运营商数智化领域，公司构建了涵盖政企、公众、市场、轻量化CRM等领域的新一代CRM支撑与运营体系，助力运营商客户关系管理能力提升。
然而，尽管业务布局广泛，公司的盈利能力却未能同步提升。2024年，公司毛利润为2.55亿元，同比下降22.26%，毛利率从2023年的37.7%下降至29.2%。这一变化反映出公司在数智化转型过程中，虽然业务规模有所扩大，但成本控制和盈利能力面临较大挑战。
财务表现：净利润首亏，现金流压力加剧
2024年，思特奇的财务表现不容乐观。公司归属净利润为-5110.85万元，同比下降332.08%，这是公司上市以来首次年度净利亏损。扣非净利润为-4950.7万元，同比下降374.45%。此外，公司经营活动产生的现金流量净额为-1.24亿元，同比下降1199.7%，现金流压力进一步加剧。
从收入结构来看，公司软件开发及技术服务收入占比保持在90%以上，核心业务稳定。三大电信运营商收入所占比重保持在90%左右，核心客户稳定。然而，尽管核心业务收入稳定，但公司在数字经济等新业务领域的投入尚未带来显著的收入贡献，导致整体盈利能力下降。
研发投入：持续加码AI与算力，但短期效益未显
2024年，思特奇在研发方面持续加大投入，全年研发投入金额为1.57亿元，同比增长17.62%；研发投入占营业收入比例为18.04%，相比上年同期上升2.68个百分点。公司在AI大模型、智算中心、算力网络等新兴领域的技术研发投入显著增加，尤其是在AI与算力领域，公司加强了技术创新，推动智能体和AI大模型的融合，提升了客户在数智化转型中的效率与价值。
然而，尽管研发投入持续加码，但短期内这些投入尚未转化为显著的财务效益。公司在年报中提到，数字经济等新业务尚处投入期，贡献待逐步释放。这意味着，公司在未来一段时间内仍将面临较大的盈利压力，尤其是在新业务领域的投入回报尚未显现的情况下。
总体来看，思特奇在2024年虽然通过数智化转型扩大了业务布局，但受外部环境及客户降本增效的影响，公司盈利能力大幅下滑，净利润首次出现亏损。未来，公司需要在成本控制和业务创新之间找到平衡，尤其是在新业务领域的投入回报尚未显现的情况下，如何提升盈利能力将成为公司面临的主要挑战。