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能想象吗？日赚1.5亿元，宁德时代的一季度财报真是让各大车企眼红。
4月14日，宁德时代发布2025年第一季度财报，一季度总营收847亿元，同比增长6.18%，净利润突破139亿元大关，同比增幅超三成，毛利率环比持续攀升。
相比之下，车企的盈利能力着实堪忧，就连中国最赚钱三家车企，包括比亚迪、吉利、长城，2024年的归母净利润分别是402.54、166.32、126.92亿元。
整体看这份业绩，盈利能力大幅提升是Q1最大亮点。归母净利润同比大增32.85%，远超营收增速，显示出盈利能力的显著提升。扣非净利润同比增长27.92%，显示公司核心业务盈利能力依然强劲。这是一个日赚超1.5个小目标，即将赴港上市，加速拓展海外市场，同时在国内市场扩大换电棋局的“宁王”。
一季度财报核心数据：
第一季度毛利为206.75亿元，同比增长11.5%，环比增长33.5%。公司综合毛利率为24.4%，同比微增1.1个百分点，环比提升9.4%。
宁德时代的第一季度归母净利润为139.63亿元，同比大涨32.85%，创下单季利润历史第二高，仅次于上一季度的147亿元，大致相当于每天净赚1.5亿。
扣除非经常性损益后的净利润仍有118.29亿，同比增长27.92%。
这背后是今年一季度，宁德时代的电池销量增长超三成，单季出货超过120GWh。
一季度经营活动产生的现金流量净额达328.68亿元，同比增长15.91%；期末现金及现金等价物余额达到2863亿元的高位。现金流充沛，为扩张提供有力支撑，也让宁德时代在当前竞争激烈的市场环境中保持战略灵活性。
相比毛利，净利润的增长幅度明显更高，主要原因出自财务费用。财报显示，公司财务费用从去年一季度的3.13亿元，大幅下降831.10%至今年同期的-22.88亿元（相当于净收益），一定程度上带来更多利润。
宁德时代将其解释为，所持外币货币性项目受汇率变动影响。
一季度研发费用为48.14亿元，同比虽增长10.92%。
据中汽协发布的产销数据显示，3月，新能源汽车产销分别完成127.7万辆和123.7万辆，同比分别增长47.9%和40.1%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的42.4%。一季度，新能源汽车产销分别完成318.2万辆和 307.5万辆，同比分别增长50.4%和47.1%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的41.2%。
因而，宁德时代凭借技术优势和产能布局，有望保持良好的增长态势。SNE数据显示，继2017至2024年连续8年动力电池使用量排名全球第一后，2025年1-2月宁德时代全球市占率达38%，其中欧洲市场份额高达43%，同比提升8个百分点，领先第二名13个百分点。
接下来要关注的四个重点。
H股上市。
换电业务。
出海业务。
储能市场。
分别来看。
H股上市进展顺利，宁德时代披露已在4月10日接受了港交所聆讯。从2月递交申请到4月获得聆讯，仅用时约两个月，体现了资本市场对公司的认可。
2018年，宁德时代在深交所实现A股上市，上市首日股价大涨44%。如果本次在港交所成功上市，宁德时代将形成“A+H”股的格局，其也有望成为港股近年来规模最大的项目之一。
宁德时代相关人士表示，宁德时代赴港上市募集的资金，将重点用于海外产能扩张、国际业务拓展及境外营运资金补充，为公司长期国际化战略提供资金支持，助力国际化战略布局提速。
换电方面，这里面有两个重要的合作伙伴，中石化和蔚来。
今年联手中石化，双方计划2025年共建不少于500座换电站，长期目标扩展至10000座。与蔚来在一季度达成了的合作，包括蔚来子品牌萤火虫后续会利用宁德时代的换电站，双方换电网络「双网并行」。 同时，宁德时代计划投资蔚来能源不超过25亿元，巩固合作关系。
此外，近日甚至传出宁德时代寻求收购蔚来能源的控股股权的消息。
海外业务方面，宁德时代透露，其在欧洲市场的动力电池市场份额已从三年前的17%提升至2024年的38%，目前排名第一。尤其是在德国的工厂，已经开始盈利。
在储能市场，宁德时代也取得重要突破，成为阿联酋RTC 19GWh数据中心项目的首选电池储能系统供应商。此外，公司与Quinbrook合作开发的全球首款8小时电池储能系统EnerQB将在澳大利亚部署24GWh规模项目。
汽势观：出海、储能和换电
在稳居多年动力电池出货量全球第一后，宁德时代的发力点正向出海、储能和换电突进。