本文转载自微信公众号：申万宏源宏观
4.6-4.12
周度研究成果
2025 申万宏源宏观研究团队
目录
深度专题
1、深度专题 |基建投资“新”周期——“反脆弱”系列专题之三
热点思考
1、热点思考 | 美国经济：“跌”出来的衰退？——关税“压力测试”系列之一
2、热点思考 | 经济“测不准”的三大误区？——兼论一季度GDP预测
高频跟踪
1、国内高频 | 清明假期消费量延续改善
2、海外高频 | 关税超预期，市场博弈联储年内4次降息
3、政策高频 | 对原产于美国的进口商品加征关税
4、如何理解家电CPI环比创十年新高？——通胀数据点评（25.03）
5、Top Charts | 美国通胀“计入”了多少关税？——对等关税前瞻
电话会议
1、“周见”系列会议第26期
《关税“冲击波”》
2、“洞见”系列会议第52期
《美国经济:“跌”出来的“压力测衰退?--关税试”系列之一》
3、“洞见”系列会议第53期
《基建投资“新”周期--“反脆弱”系列专题之三》
深度专题
1
深度专题 | 基建投资“新”周期——“反脆弱”系列专题之三
深度专题
2025.4.8
2025年政府工作报告明确提出“积极扩大有效投资”；基础设施建设作为投资关键领域如何“破局”，增量空间可能在哪些重点领域显现？本文分析，可供参考。
热点思考
1
美国经济：“跌”出来的衰退？——关税“压力测试”系列之一
热点思考
2025.4.6
2025年初以来，经济转弱和对等关税冲击之下，美股持续回调。美股下跌是否会对经济形成“负反馈”、美股大幅回撤是否预示着经济衰退将至？
2
热点思考 | 经济“测不准”的三大误区？——兼论一季度GDP预测
高频跟踪
2025.4.7
市场预测一季度GDP增速在5.0%-5.4%之间，但跟踪指标样本范围较窄、代表性较低、价格扰动名义指标等三方面或带来预测误差，我们预测一季度GDP增速或在5.0%-5.1%之间。
高频跟踪
1
国内高频 | 清明假期消费量延续改善
高频跟踪
2025.4.7
高频跟踪：假期消费量延续改善，结构上新消费更为强劲。
2
海外高频 | 关税超预期，市场博弈联储年内4次降息
高频跟踪
2025.4.6
2025年初以来，经济转弱和对等关税冲击之下，美股持续回调。美股下跌是否会对经济形成“负反馈”、美股大幅回撤是否预示着经济衰退将至？
3
政策高频 | 对原产于美国的进口商品加征关税
高频跟踪
2025.4.8
国务院关税税则委员会：对原产于美国的进口商品加征关税
4
如何理解家电CPI环比创十年新高？——通胀数据点评（25.03）
点评
2025.4.11
4月10日，国家统计局公布3月通胀数据，CPI同比-0.1%、前值-0.7%、预期-0.1%、环比-0.4%；PPI同比-2.5%、前值-2.2%、预期-2.2%、环比-0.4%。
5
Top Charts | 美国通胀“计入”了多少关税？——对等关税前瞻
高频跟踪
2025.4.11
关税反映在通胀里了吗？美国自中国进口价格已上涨; 通胀是一次性的吗？关税造成价格水平上涨，而非通胀增速抬升; 对等关税冲击：通缩风险或更需关注
电话会议
1
“周见”系列会议第26期
电话会议
2025.4.6
关税"冲击波“——“周见”系列会议第26期。欢迎收听回放！
2
”洞见“系列会议第52期
电话会议
2025.4.8
美国经济：“跌”出来的衰退？——关税的“压力测试”系列之一。欢迎收听回放！
3
”洞见“系列会议第53期
电话会议
2025.4.10
基建投资“新”周期——“反脆弱”系列专题之三。欢迎收听回放！