近期保变电气（600550）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

保变电气（600550）在2025年一季度实现了显著的业绩增长。营业总收入达到14.79亿元，同比增长120.38%；归母净利润为2831.07万元，同比增长1250.51%；扣非净利润为2615.48万元，同比增长2058.37%。这些数据表明公司在报告期内取得了良好的经营成果。

盈利能力分析

尽管营业收入和净利润大幅增长，但公司的毛利率为9.3%，同比下降了49.95%，这可能反映了市场竞争加剧或成本上升的压力。净利率为2.41%，同比增长112.31%，显示出公司在控制成本方面取得了一定成效。

费用控制

公司在费用控制方面表现出色，销售费用、管理费用、财务费用总计为9259.09万元，三费占营收比为6.26%，同比下降了55.85%。这表明公司在提高运营效率方面做出了积极努力。

资产与负债状况

截至报告期末，公司应收账款为19.53亿元，占最新年报归母净利润的比例高达2027.92%，这一比例较高，需关注应收账款的回收情况。有息负债为25.54亿元，同比增长11.61%，有息资产负债率为35.59%，需关注债务偿还压力。

现金流状况

每股经营性现金流为-0.33元，同比下降99.62%，货币资金为8.4亿元，同比增长21.61%。现金流状况不容乐观，特别是经营性现金流的大幅下降，需密切关注公司未来的现金流管理。

分红与融资

自上市以来，公司累计融资总额为55.27亿元，累计分红总额为6.75亿元，分红融资比为0.12。公司在融资方面较为积极，但分红比例较低。

总结

保变电气在2025年一季度实现了显著的业绩增长，但在盈利能力、现金流管理和债务状况方面仍存在一些值得关注的问题。公司需进一步优化应收账款管理，改善现金流状况，并合理控制债务规模。

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保变电气（600550）2025年一季度业绩显著增长但需关注现金流与债务状况