解码出海新模式与下一个十年赛道
在全球经济版图上，东南亚已不再是传统的"后发市场"，而是正在加速崛起的全球经济新引擎。
“下南洋”百年，中国企业重塑东南亚增长极
2025年某个凌晨，雅加达的极兔分拣中心灯火通明——这里的包裹处理峰值效率可达每秒500件以上，是UPS（国际快递四巨头之一）东南亚区的2.3倍。而掌控这套系统的，是一群说着中文的印尼工程师。
这种"中国资本+本地团队"的模式，正在重构延续百年的"下南洋"叙事。
1796年，福建茶商乘红头船抵达巴达维亚时，行囊里装的是茶叶和丝绸。1980年，华商家族在东南亚建起的，是成衣厂和橡胶园。而今天，中国企业带往这片土地的，是成熟的技术经验、算法和供应链。
如今，一大批中国企业在东南亚成功站稳脚跟。
电商巨头Shopee由华人创立，已成为东南亚最大的电商平台。字节跳动旗下的Tik Tok在东南亚迅猛扩张，成为跨境电商的重要增长点。极兔速递（J&T Express）从印尼起家，如今已成为东南亚最大的快递物流公司之一...
而作为最早押注东南亚市场的中国投资机构之一，ATM Capital不仅是极兔速递的早期投资方，还深度参与了多个东南亚新经济企业的成长过程。其投资版图涵盖电商、物流、供应链等多个领域。
梁民俊，是ATM Capital的创始合伙人之一，2017年，ATM Capital作为首家中国背景专注投资东南亚的风投基金，深耕东南亚市场， 他曾说，东南亚机会不仅仅是Copy from China，他深耕东南亚市场近十年，常驻印尼，主导投资了东南亚头部母婴品牌Makuku等知名公司。
ATM Capital联合创始人 梁民俊 在上海天使会发表演讲
那么，在全球格局深刻变动的当下，特别是中美竞争加剧、“去风险化”趋势加速的背景下，他如何看待东南亚市场未来的投资趋势演变？中国企业在东南亚这片土地可以捕获什么机会？
在天使科创营第二季度课程中，我们邀请到ATM Capital创始合伙人梁民俊，以他独特的视角剖析东南亚的发展格局、新消费市场的演变，以及中国企业如何在这片市场立足并突围。
东南亚的独特地位：全球经济格局中的“缓冲地带”
在当今复杂多变的国际环境中，东南亚正崛起成为全球格局中的关键力量。作为深耕东南亚市场近十年的投资人，梁民俊对这片土地有着独到的见解。
他指出，东盟是中国之外全球最大的新兴市场。
2024年东盟整体GDP已超过4万亿美元，成为仅次于美国、中国、德国和日本的全球第五大经济体。更值得注意的是，据IMF预测，到2027年，东盟将超越日本和德国，跃居全球第三。
这标志着东南亚正在从“世界工厂”向“世界市场”华丽转身。
2024-2034年度GDP增长预测 来源：Nikkei Asia
在谈到中美博弈背景下的东南亚定位时，梁民俊用“缓冲地带”来形容其独特价值：“东盟已连续五年成为中国第一大贸易伙伴，同时也是美国第四大贸易伙伴。这种平衡性反而使其在大国博弈中获得独特发展空间。东南亚不仅几乎没有受到大国博弈的负面影响，反而成为各大国都需要的‘缓冲地带’，正迎来百年难得的发展机遇。”
东南亚“新消费”崛起：步入中国2010-2015年发展阶段
当被问及东南亚消费市场的发展阶段时，梁民俊给出了与国内市场的对标：“整体消费环境相当于中国2010-2015年，而数字经济则已达到中国2017-2018年的水平。当然，这只是粗略的对比，不同国家、不同行业还是有明显区别的。”
他特别强调，2024年东南亚数字经济规模已达3000亿美元，电商渗透率约20%，且未来五年有望翻倍。“但这绝非简单的‘Copy from China’。”梁民俊提醒道，“每个国家都有独特的文化基因和商业逻辑。”
以印尼为例，这个占东南亚42%陆地面积、41%人口的经济体，人均GDP约5000美元，正处于消费升级的关键期。
“但印尼85%的人口是穆斯林，宗教因素必须纳入商业考量的核心。”梁民俊分享了一个案例：某中国电商平台因忽视清真认证要求，导致产品在印尼市场严重受阻。
来源：ATM Capital
得印尼者得东南亚
2017年，ATM Capital决定将总部设在印尼，这个决定在当时看来颇具前瞻性，就像下围棋，先手落子要抢占天元，印尼就是ATM Capital棋盘上的天元位置。
这个战略判断很快得到验证。在ATM Capital投资版图中，印尼成为了他们的战略高地。包括极兔速递、Y.O.U等的标杆案例都从印尼起家再打通到全球更多国家地区。
“无论从陆地面积、人口规模还是经济总量来看，印尼都是东南亚最大的市场。”梁民俊分析道，“2.7亿人口分布在17000多个岛屿上，这种地理特性既造就了独特的商业壁垒，也孕育了惊人的创新活力，印尼人均GDP近5000美元，相当于中国2011年的水平，居民整体购买力足以支撑大多数消费行业。”
“因此，想要在东南亚市场做大的企业，几乎都把印尼作为最重要的市场和战略高地。 ”
一组淡马锡发布的数据印证了他的观点：2023年印尼电商交易额达到454万亿印尼盾（1美元约合16036印尼盾)，电子支付用户在过去三年增长了3倍。这些领域的发展轨迹，与十年前的中国如出一辙。
而提到硬科技领域在印尼的发展趋势，梁民俊认为，印尼以及东南亚各国主要还是“跟随者”。
“当硬科技产品在中美等先进市场验证并开始普及后，东南亚各国会快速跟上。例如，近几年中国快速增长的新能源汽车、无人机、智能家居等科技类产品，在印尼也很受欢迎。”
东南亚投资的挑战：企业最容易低估的风险
尽管东南亚市场充满机遇，但中国企业出海时仍面临诸多挑战。梁民俊强调，许多企业低估了以下三大风险：
1.PMF（产品市场匹配）风险：东南亚消费者的需求与中国市场存在显著差异，但不少中国企业直接照搬国内模式，导致产品难以被当地市场接受。
2.组织管理风险：东南亚文化与中国差异较大，部分中国企业因缺乏本地化管理经验，导致团队信任度低、执行力不足。
3.监管风险：除新加坡外，东南亚各国的政策法规往往不够透明，企业若忽视合规问题，可能遭遇政策障碍甚至处罚。
在印尼，宗教因素尤其关键。印尼是全球最大的穆斯林国家，85%的人口信仰伊斯兰教。尽管社会较为世俗化，但企业仍需重视清真认证、宗教习俗等细节，否则可能影响品牌形象和市场拓展。
未来十年，投资热点将如何转移？
展望未来五到十年，梁民俊认为两大趋势将主导全球投资格局：
1.中国背景的全球化企业崛起：随着中国企业在海外市场的深耕，一批具备全球竞争力的公司将在东南亚、中东、拉美等新兴市场崭露头角。
2.新兴市场成为增长引擎：东南亚、中东、拉美等地区经济增速快、人口结构年轻，在消费升级、新能源、金融科技等领域具备巨大潜力。
基于此，梁民俊表示将继续关注东南亚及全球新兴市场的新经济机会，重点挖掘具备全球化潜力的中国企业，并陪伴其成长。
中国创业者出海东南亚的“三要三不要”
过去八年，梁民俊见证了众多中国创业者在东南亚的成功与失败，并总结出“三要三不要”原则，为后来者提供参考：
1.要有长线思维，不要只想着赚快钱
东南亚市场需要时间培育，短期投机思维往往导致失败，唯有长期深耕才能建立品牌壁垒。
2.要“肉身出海”，不要“纸上谈兵”
创业者必须深入当地市场，理解消费者习惯、政策环境和竞争格局，而非仅靠远程决策。
3.要本地化运营，不要遥控指挥
企业成功的关键在于本地化团队，必须赋予当地团队足够的决策权，才能真正扎根市场。
梁民俊强调，东南亚市场虽充满机遇，但只有尊重本地市场规律、坚持长期主义的创业者，才能最终胜出。
再下南洋，机遇与挑战并存的“蓝海”
在全球经济版图上，东南亚已不再是传统的“后发市场”，而是正在加速崛起的全球经济新引擎。
正如梁民俊在采访中所言：“今天的东南亚正迎来百年难得的发展机遇，这里既有中国2010-2015年消费升级的黄金窗口，又具备独特的区域优势和人口红利。”
回顾中国消费市场在2010-2020年间经历的爆发式增长，十年间社会消费品零售总额从15.7万亿元增长到39.2万亿元，年均增速达到10.1%。
如今东南亚地区中产阶级的快速扩张，也带动了消费市场的迅速扩容——过去十年，东盟国家GDP年均增长5%以上，远超全球平均水平；数字经济规模更是从2019年的360亿美元飙升至2024年的3000亿美元，电商渗透率已达20%。
“乘坐时光机，带着中国经验和资源，深入东南亚本地，把握东南亚未来二十年高速发展的红利！”梁民俊用这个充满未来感的表述，描绘了中国企业出海东南亚的独特优势。
而随着RCEP深入实施，东南亚市场正迎来又一轮发展机遇。在这片拥有6.7亿人口的热土上，既有印尼这样GDP达1.4万亿美元的巨型市场，也有越南、菲律宾等高速增长的新兴经济体。正如中国消费黄金十年培育出阿里巴巴、美团等巨头，东南亚市场正在孕育属于这个时代的商业传奇。
如梁民俊所说，机遇总是与挑战并存。但那些愿意深耕本地市场、建立可持续商业模式的企业，必将在这片'蓝海'中获得丰厚回报。
对于中国企业而言，这既是对中国消费黄金十年经验的传承，更是在新市场环境下商业智慧的升级考验。
参考：
QYResearch：东南亚数据中心市场深度研究及预测报告（2024）
淡马锡：2024东南亚数字经济报告
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