“史诗级”保卫战打响，稳定资本市场，事关家庭财富、消费增长｜资本市场

史诗级“保卫战”拉开序幕

2025年4月7日对资本市场而言是惨痛的一天，全球股市在特朗普加征关税的冲击下，出现“黑色星期一”。我们的A股也是全线暴跌，市场情绪低迷。上证指数大跌7.34%，深证成指重挫9.66%，创业板指暴跌12.50%，全市超5000只个股下跌，超2900只个股跌停。港股恒生指数收盘下跌13.22%，恒生科技指数跌17.16%。

在次重要时刻，“救市行动”拉开序幕。昨日临近收盘，在市场信心濒临崩溃之际，作为中国资本市场“定海神针”的中央汇金公司公告称，已再次增持ETF，未来将继续增持，坚决维护资本市场平稳运行。这标志着“国家队”正式入场。

接着中央汇金、中国诚通、中国国新三大“国家队”主力联袂出击。并且，在4月8日股市开盘前，央行、中央汇金、金融监管总局重磅发声护盘。

央行表示，坚定支持中央汇金公司加大力度增持股票市场指数基金，并在必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持，坚决维护资本市场平稳运行。这表明，中央汇金的护盘将有来自央行资金的有力支持，增强了市场的信心。

中央汇金公司是国有独资公司，目前是二十多家金融机构的控参股股东。中央汇金公司坚定看好资本市场发展前景，根本在于看好中国经济的光明未来。作为长期机构投资者，中央汇金公司将继续秉持长期投资、价值投资理念，积极支持资本市场健康发展。中央汇金公司充分认可当前A股配置价值。

金融监管总局则指出，近日印发《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》（以下简称《通知》），优化保险资金比例监管政策，加大对资本市场和实体经济的支持力度。《通知》上调权益资产配置比例上限，简化档位标准，将部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产比例上调5%，进一步拓宽权益投资空间，为实体经济提供更多股权性资本。

A股开盘后股指上下翻飞，国家队和空头交战激烈。在系列“稳市机制”的加持下，A股周二得以强力反弹，上证指数收盘上涨1.58%，深证成指上涨0.64%，创业板指上涨1.71%。

稳定资本市场，事关家庭财富、消费增长

目前A股投资者总数已突破2.2亿，家庭的财富已与资本市场紧密相连，股市崩盘可能会引发社会的信心危机，央行、“国家队”等护盘，不仅是金融战，更是民心保卫战。

‌出口、消费、投资是推动经济增长的“三驾马车”‌。当前局势下，为推动我国经济高质量发展，国家锚定了“消费”。消费如何能实现增长？投资性收入的增加是渠道之一，如果A股表现因受到外部冲击而陷入低迷，那对于促消费也是不利的。

当美联储因通胀压力“桎梏”而被迫维持高利率的时候，我国央行则通过二级市场买卖国债、降准降息释放流动性等措施，从而形成了“货币政策的独立突围”。

更深层的变革在于估值体系的重塑，中央汇金增持四大行股票，正在扭转市场对低估值相当于低成长的偏见，中国国新押注科技龙头，推动资本从“融资市”向“投资市”转变。

影响A股向好主要是内部因素

回顾过去十年，我国资本市场曾在2015年出现股灾，2020年则是在疫情中“绝处逢生”，这一次的护盘行动，不仅是资金的注入，更是国家意志的表现。

关于A股，从宏观面来看，经济数据显示，我国经济已企稳，并开始回升；从资金面来看，央行给市场提供了大量的流动性；从公司面来看，有不少优质的上市公司积极分红、回购股票。从历史来看，影响A股走势的主要是内部因素，而非外部冲击，比如2020年受疫情影响，A股一度遭受重挫，但在货币政策与财政政策双发力等因素的支持下，市场逐步得以修复，快速反弹并实现大涨。

编辑丨王茅

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责编丨兰银帆