又有两个地产经理人，被判刑了，系原融创西南区域营销中心高管

两年前，融创刚刚迈出恢复正常经营的一步，股票复牌了。

为了这次复牌，融创努力了9个月，拿出了很大的诚意。债务重组方案中，可转债、强制可转债、转融创服务股份、新票据四种产品，债权人无论选择哪种，都有机会足额偿付。

在这个绝对值得庆祝的时刻，融创内部却因一条消息蒙上了一丝阴影：

融创集团执行总裁商总失联了。

在这之前，融创西南区域营销中心总经理丁总和副总经理刘总也先后失联。

商羽做执行总时期的重庆，山城的房地产市场放在全国来说，都是数一数二的。2018年的融创年报里，16个城市突破百亿，重庆以大于300亿的合约销售额位于第一梯队城市。

在重庆甚至西南市场，融创重庆的成绩，更是常年第一。

2020年，融创最年轻的西南区域，卖掉了一千亿的房子，超越迟迅掌管的华北区域，成为融创集团第二大区域。商羽一推眼镜，为2021年定下了更加野心勃勃的目标：

3000亿。

当时，中国只有8家房企销售额超过了3000亿。

那次失联的原因，有人说，他们事发于销售大单，有人说，可能是融资。半个月前，重庆第一中院公布了一份刑事裁定书，这个谜底终于揭开了：

丁某犯非国家工作人员受贿罪，依法判处丁某有期徒刑六年六个月，并处罚金五十万；

刘某犯非国家工作人员受贿罪，判处有期徒刑三年，缓刑四年，并处罚金三十万。

这里的丁某、刘某，就是原融创西南区域营销中心总经理丁总和副总经理刘总了。

2018年到2021年这四年间，负责营销业务的丁总和张某涛口头约定，帮忙承接包销业务，并按照包销业务利润百分比收取好处费。

而刘总则是做好下属，经手项目的审批，帮张某涛价款支付结算，在丁总的指挥下和张某涛对账，计算利润分成。

两人光是现金，总共收了1451万。另外，丁总还有别人帮忙代持的4套房产。

其实，包销是那几年重庆的常态了。

融创西南通常会在年中或年底等节点，把大量房子整体低价出售给包销公司，比如价值一个亿的房子，只卖给对方8000万，西南公司借此提前完成销售业绩。

包销业务一直行走于灰色地带。融创西南的包销大单，早期只需要20%的首付。比如总货值一个亿，包销只需要拿出2000万首付，就能拿到20%左右折扣，20%的折扣都是利润。

融创西南的朋友说，包销某种程度上是为了纸面业绩，将利润输送了出去。有时候越好卖的项目，年底的包销越狠。比如之前海南的一个项目，明明客户抢房子都抢不到，还是拿出100套包销出去。

但高杠杆、高收益，也意味着巨大的风险。融创西双版纳曾有项目签了十几家包销公司，进了几个亿的包销款，后来市场剧烈下行，很多包销公司被拖死。

不过，重庆第一中院这份裁定书公布后，最大的关注点不是他们进去的原因，而是丁总绞尽脑汁为减刑做的努力：

检举他人贩毒。

但是法院一番考察后发现，这是丁总的钓鱼执法。他先是自行联系他人购买毒品，然后检举他人贩卖毒品。法院觉得，这背离了立功制度的本意，不予采纳。

后来，丁总想了想，又爆料了一条：

检举他人卖淫。

别说，这次还真帮到了警察叔叔，二审期间被查证属实后，确实算立功一件。

但法院说，考虑到丁总受贿犯罪的事实，犯罪的性质和对于社会的危害，之前的量刑已经充分从轻了。所以，对于丁总改判缓刑的意见，不予采纳。

丁总还是不太清楚外面的局势，这两年，但凡有点上进心的，都负债累累了。

他的老板孙宏斌，这个全中国最会找钱的男人，上一次露面还是去年11月的武大校友会，头发白了不少。

这两年，老孙都忙着重组自救。首次重组时，境内债券中利率最低的一支，孙老板非常有担当，为这笔债券做了个人担保。

今年1月底，融创完成了总规模154亿的境内债重组，成为第一家完成境内公司债券整体重组的房企：

境内公司债务降了70%；且5年内不再有兑付压力。

上周五晚，融创发布了2024年财报。去年，融创实现营业收入740.2亿，同比减少52%，毛利28.9亿，公司拥有人应占亏损约257亿。

计提减值920亿后，公司还有净资产551.5亿。

去年，上海外滩壹号院三开三罄，单盘几乎是去年营业收入的近三分之一。

大部分核心项目，背后都站着资方。比如武汉桃花源得到了东方资产支持，重庆湾项目与长城资产合作，北京融创壹号院得到了中信金融资产的支持等等。

一番盘活后，融创整体的借贷总额降了181.6亿。但负债率，由75.2%涨到了81.3%。