港股研究社讯，近日，麦格理发布了对蒙牛乳业（02319）的研究报告，对蒙牛乳业的盈利能力和发展前景给予了高度评价。报告指出，若剔除一次性减值损失后，蒙牛乳业去年下半年经调整盈利增长达到了11.3%。这一稳健的盈利增长，得益于公司去年利润率的显著改善。
麦格理进一步表示，尽管今年至今蒙牛乳业面临整体需求疲弱的情况，这主要是由于比较基数较高以及农历新年的影响，但他们对蒙牛乳业的发展前景仍然充满信心。因此，麦格理将蒙牛乳业今明两年的盈利预测分别上调了7.2%及9.9%，目标价也上调了10%至23港元，维持“跑赢大市”评级。
蒙牛乳业去年下半年的毛利率同比扩阔了3个百分点，经营利润率更是显著改善了3.3个百分点。公司预计，今年原奶价格将保持平稳，供应将较为平衡，这将有助于公司经营利润率的稳定。此外，蒙牛乳业已经看到了鲜奶、奶粉、芝士及冷藏产品的盈利能力有所改善，目标在明年开始每年利润率能扩阔30至50个基点。
