图片由科创四川团队创意输出AI技术生成
2025年第一季度进入尾声，科创四川盘点发现，四川、重庆两地国企与国资动作频频。四川省国投共计出资7500万元增资扩股延华智能子公司，多家国企股权变动迎来新进展；基于成都高新区3亿元对智谱AI的战略投资，四川首个省级基座大模型即将问世，同时，川渝国资无偿划转也在密集推进，最高一家划转90%股权......
四川国资出资7500万元增资扩股
同时有多家企业股权变动
3月21日，上海延华智能科技（集团）股份有限公司（简称“上海延华智能”）发布公告称，为促进控股子公司成都医星科技有限公司（以下简称“医星科技”）的发展，将引入国资背景的股东进一步增强医星科技的实力和稳定性。四川省国投资产托管有限责任公司（简称“四川省国投”）拟通过增资扩股的方式，以现金及股权作价共计出资7500万元，成为医星科技的参股股东。本次交易中，以现金出资2500万元、以四川省国投持有的成都成电医星数字健康软件有限公司（以下简称“成电医星”）24.7619%股权作价出资5000万元。
上述投资款中，2314.8148万元计入医星科技注册资本，剩余5185.1852万元计入医星科技资本公积。本次增资完成后，医星科技注册资本将由5000万元变更为7314.8148万元。
增资方四川省国投资产托管有限责任公司委托四川中天华成房地产土地资产评估有限公司出具了《四川省国投资产托管有限责任公司股权投资涉及的成都医星科技有限公司股东全部权益价值评估项目资产评估报告》（川中天华成评报字〔2024〕121号），以2024年6月30日为评估基准日，采用收益法测算结果为评估结论，医星科技股东全部权益在评估基准日的价值为人民币1.621642亿元。四川省国投向医星科技增资共计7500万元，增资后持有医星科技31.6456%的股权。
医星科技成立于2023年，从事智慧医疗、智慧城市等领域的技术开发与服务，业务覆盖医疗信息化、能源托管等项目。据悉，本次交易预计将对上海延华智能2025年度税后净利润产生约1200万元-1500万元的正向影响。增资完成后，医星科技将由上海延华智能的控股子公司变为参股公司，不再纳入上海延华智能合并报表范围。
科创四川梳理发现，除上述企业外，川渝一季度发生了股权变动的企业还真不少。
2月26日，渝富控股以现金和非现金方式向重庆机电集团增资50亿元，增资完成后持有其44.58%股权。同时，重庆市国资委将持有的35.42%股权无偿划转至渝富控股。重组后，渝富控股合计持股80%，成为重庆机电集团直接控股股东，并通过其间接控制上市公司重庆机电（02722.HK）和动力新科（600841.SH）。
同时，远达环保也传来重大资产重组的最新进展，据重庆日报报道，2月15日，远达环保公告称拟通过发行股份及支付现金的方式，购买五凌电力有限公司100%股权及国家电投集团广西长洲水电开发有限公司64.93%股权。此次重大资产重组事项于去年10月开始筹划，目前正在加快推进。本次交易完成后，公司将新增水力发电及流域水电站新能源一体化开发运营业务，逐步建设成为国家电投集团境内水电资产整合平台，资产质量、经营效益及核心竞争力将全面提升。
成都高新区3亿元战略投资智谱AI
打造首个省级基座大模型
3月19日，成都高新区宣布向北京智谱华章科技有限公司（简称“智谱AI”）战略注资3亿元人民币，双方将合作打造四川省基座大模型“智谱诸葛大模型”，并建设包括大模型训练中心、研发中心及西部赋能平台在内的三位一体AI基础设施。目标是在未来5年内推动超1000家企业实现“AI+”转型，并孵化20家以上的生态企业。
图源：智谱AI官网
智谱AI成立于2019年，由清华大学计算机系校友张鹏、刘德兵、王绍兰联合创立，核心团队源自清华知识工程实验室，专注于通用大模型（GLM）的自主研发。其GLM架构采用自回归填空的混合训练范式，支持生成与理解任务，对标OpenAI的GPT系列。代表性产品包括开源模型GLM-130B、对话模型ChatGLM、代码模型CodeGeeX等。截至2024年底，智谱AI的C端产品“智谱清言”用户量达2500万，B端MaaS平台覆盖70万企业用户，年收入预计超千万元。
科创四川获悉，智谱AI本月已经获得三次融资了。3月3日，智谱AI获得杭州城投产业基金、上城资本联合投资超10亿元，3月13日，珠海国企华发集团宣布战略投资智谱AI5亿元人民币。一个月内，智谱AI拿下3轮18亿元融资，目前，估值已突破200亿元。成都高新区的战略投资，意味着智谱AI“地方+技术+资本”的生态版图正在西南地区加速扩张。
川渝国资无偿划转密集推进
最高一家划转90%股权
3月18日，峨眉山旅游股份有限公司（峨眉山A，000888，简称“峨眉山旅游”）公告称，乐山市国资委拟将其持有的四川省峨眉山乐山大佛旅游集团有限公司（简称“峨乐旅集团”）90%股权无偿划转至乐山国有资产投资运营（集团）有限公司（简称“乐山国投”）。此次划转完成后，乐山国投成为峨乐旅集团的间接控股股东，但公司实际控制人仍为乐山市国资委，未发生变化。
图源：乐山大佛风景区公众号
峨乐旅集团原为全民所有制企业“四川省峨眉山乐山大佛旅游集团总公司”，2021年改制为公司制企业并更名。主要控股峨眉山旅游，负责乐山大佛、峨眉山景区的旅游开发与运营。截至2025年3月，持有峨眉山旅游32.59%的股份。乐山国投为乐山市属重点国有资本运营平台，属“1+N+n”国资体系的核心企业，承担国有资产整合、投融资及市场化运作职能，涉及旅游、基建、金融等多个领域，旗下包括乐山大佛旅游投资开发集团等子公司。截至2023年，其子公司乐山大佛旅游投资开发集团总资产达70亿元，员工近千人。
股权结构划转前，乐山国投未持有峨眉山旅游股份，峨乐旅集团持有171,721,744股股份，占峨眉山旅游总股本的32.59%，峨眉山旅游控股股东为峨乐旅集团，实际控制人为乐山市国资委。
图源：公告
股权结构划转后，乐山国投通过国有产权无偿划转方式取得峨乐旅集团90%的股权。本次收购完成后，乐山国投通过峨乐旅集团间接持有公司171,721,744 股股份（占公司总股本的 32.59%），公司的直接控股股东仍为峨乐旅集团，实际控制人仍为乐山市国资委。
图源：公告
同期，重庆也传来国资无偿划转的消息。3月21日，重庆市国资委宣布将持有的重庆市水利投资（集团）有限公司（简称“重庆水投”）72%股权无偿划转至其间接控股股东重庆水务环境集团（简称“重庆水务”），同时重庆渝富控股集团将其持有的重庆水投28%股权无偿划转给重庆水务环境集团。划转完成后，重庆水务持有重庆水投100%股权。
重庆水务成立于2007年，系重庆水务环境控股集团成员，位于重庆市，主营业务包括自来水生产与供应、污水处理、污泥处理、再生水及水环境综合治理等，是一家以从事资本市场服务为主的上市企业。
2024年前三季度，重庆水务环境集团实现营业收入18.4亿元，同比下降11.65%。集团归属于上市公司股东的净利润为3.13亿元，同比下降49.49%。2024年9月末，重庆水务总资产340亿元，业务覆盖重庆市及周边地区，污水处理服务收入占比超50%。
就在乐山国投、重庆水投有新动向之际，3月7日，四川省国资委批复同意四川发展（控股）与蜀道集团轨道交通资产整合方案，启动无偿划转程序。3月20日，双方签署协议，划转标的包括新筑股份（002480.SZ）8.60%的股份（6611.38万股）及四川发展轨交投资100%股权（间接持股新筑股份15.90%）。科创四川此前报道：四川轨道交通万亿“巨无霸”或将“浮出水面”；重庆超千亿国企迎来新“掌舵人”......
2025年2月28日，川大智胜发布公告，公司第二大股东四川大学无偿划转公司6.97%股份给四川省财政厅的相关事宜获教育部批准。后续还需经过深圳证券交易所的合规性确认，并在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理股份过户登记手续后完成。此次股份划转是为实施国有资源优化整合，四川省财政厅拟将获得的川大智胜6.97%股份以股权投资形式投入四川产业振兴基金投资集团有限公司。科创四川此前报道：川发龙蟒拟4.32亿收购饲料添加剂龙头；“川普概念股”已临“退市红线”……
1月5日，四川省国有资产经营投资管理有限责任公司（简称“省国经公司”）拟将持有的4户企业股权无偿划转给四川省国智进创教育科技有限公司（最终由其关联方四川省国投新川资产管理有限公司承接）。拟划转具体情况如下：划转四川兰田工业食品有限公司19.34%股份；划转四川颐康实业有限公司36.4567%股份；划转成都恒立达产业科技有限公司3.00%股份；划转中食成都食品有限公司3.65%股份。公告显示，本次无偿划转是基于省国经公司优化资本结构、提升管理效能而进行的低效无效资产处置及国有资产整合行为。
2025年第一季度，川渝国资进一步推动交通、文旅、环保等板块的跨区域整合。AI、新能源等领域将持续吸引国资战略投资，推动区域经济转型升级。未来，川渝地区可能通过混改、并购重组等市场化手段持续激发国资活力，科创四川也将保持关注。
科创四川研究员 罗南希综合整理
本期值班责编 伍丽颖