近期，市场延续弱势整理格局，量能连续三个交易日低于1.2万亿，短线情绪持续低迷。在缩量整理格局扭转之前，短线震荡走低的弱势整理格局或仍将延续。在此背景下，题材快速轮动成为市场的主要特征，而业绩线逐步受到重视，市场开始向以绩优为代表的确定性强的方向进一步聚焦和缩圈。
上周五，AI应用方向展开了局部反弹，主要受到OpenAI推出基于GPT-4o模型的图像生成功能——Images in ChatGPT的催化。该模型不仅支持文生图，还具备自定义操作、连续发问、风格转换、图像PPT等超实用功能。此外，阿里的通义千问也进行了更新，正式推出QVQ-Max视觉推理模型。然而，此次反弹本质上仍是消息利好驱动下的热点高低切轮动，在目前题材快速轮动的背景下，能否走出延续性仍有待持续观察。
与此同时，低空经济正式进入商业化阶段。亿航通航和合翼航空获得全球首张民用无人驾驶航空器运营合格证（OC），标志着“空中飞的”首次有业绩落地，飞行器制造环节有望快速发展。机构预计，文旅或是低空经济率先落地的应用方向。东吴证券初步测算，国内低空旅游观光年市场规模近60亿元，到2027年，低空+文旅或存在5000-10000架的eVTOL需求。低空经济概念此前经历了较长时间的休整，本次利好催化下的市场反馈值得关注。
从日历效应来看，每年3月至4月，受到年报业绩披露的影响，市场从前期受风险偏好驱动、对基本面关注度较低的状态，逐步转向对景气投资有效性提升的阶段。市场将更多聚焦业绩确定性较高的科技方向，以及低位、盈利预期改善居前的顺周期方向。随着年报和一季报业绩预告的披露，业绩确定性将成为市场风格超额收益的主要抓手。
综合来看，在当前市场弱势整理的背景下，AI应用的局部反弹和低空经济的商业化启动为市场提供了新的投资机会。然而，题材快速轮动的特征使得市场延续性存疑，业绩确定性较高的方向或将成为资金关注的重点。后续，投资者可重点关注业绩确定性较高的科技方向，以及低位、盈利预期改善居前的顺周期方向，以应对市场的波动和不确定性。
