3月30日，西子洁能发布了2024年年报，数据显示公司营业收入为64.4亿元，同比下降20.3%；归母净利润为4.4亿元，同比大幅增长705.7%。尽管净利润表现亮眼，但营收的显著下滑引发了市场对其未来增长潜力的担忧。公司主营业务集中在余热锅炉、清洁能源装备及储能设备领域，报告期内新增订单58.52亿元，在手订单61.57亿元，显示出一定的市场竞争力。
营收下滑背后的隐忧
西子洁能2024年营业收入同比下降20.3%，这一数据远低于市场预期。尽管公司在余热锅炉和清洁能源装备领域保持了较高的市场占有率，但整体营收的下滑表明公司在市场拓展和业务多元化方面存在不足。尤其是在全球经济放缓的背景下，公司未能有效应对市场需求的变化，导致订单增长乏力。
此外，公司第四季度营收仅为15.6亿元，同比下降37.4%，扣非归母净利润亏损2546万元，亏损额进一步扩大。这一表现反映出公司在季度经营中的波动性较大，尤其是在年末的关键时期，未能实现预期的业绩增长。这种波动性可能对公司的长期稳定发展构成威胁。
净利润暴增的驱动因素
尽管营收下滑，西子洁能2024年归母净利润同比暴增705.7%，达到4.4亿元。这一增长主要得益于订单质量的改善、三费管控的加强以及资产减值计提的减少。此外，公司通过转让参股公司股权确认的投资收益也为其净利润增长贡献了重要力量。
然而，这种净利润的暴增是否具有可持续性仍值得怀疑。公司净利润的增长主要依赖于一次性收益和成本控制，而非核心业务的实质性增长。如果未来公司无法持续优化成本结构或获得类似的非经常性收益，净利润的增长可能会面临瓶颈。
海外市场与技术创新的挑战
西子洁能在报告期内加快了海外市场的布局，成功签署了尼日利亚12台9E燃机余热锅炉项目，创下了公司海外最大单一订单记录。此外，公司还突破了欧标市场，签订了法国Novasteam项目。这些举措显示出公司在海外市场的拓展取得了一定进展。
然而，海外市场的竞争日益激烈，尤其是在“一带一路”沿线国家，西子洁能面临着来自国内外企业的双重压力。公司能否在海外市场持续获得大额订单，并保持较高的利润率，仍存在不确定性。
在技术创新方面，西子洁能持续推进熔盐储能技术和清洁能源装备的研发，取得了显著进展。公司获批设立“国家级博士后科研工作站”，并在多个技术领域取得了突破。然而，技术创新的投入产出比仍需进一步提升，尤其是在市场竞争加剧的背景下，公司需要更加注重技术成果的转化和商业化应用。
总体来看，西子洁能在2024年取得了净利润的显著增长，但营收的下滑和海外市场、技术创新方面的挑战，仍为公司未来的发展蒙上了一层阴影。公司需要在保持成本控制的同时，进一步拓展市场、提升技术竞争力，以实现可持续的业绩增长。