3月28日，藏格矿业发布2024年年报，公司实现营业收入32.51亿元，同比下降37.79%；归属于上市公司股东的净利润25.80亿元，同比下降24.56%。尽管公司在钾肥和碳酸锂业务上保持了较高的毛利率，但整体业绩表现不佳，显示出行业周期波动对公司经营的显著影响。
钾肥业务：稳产保供但价格波动风险加剧
藏格矿业依托青海察尔汗盐湖的钾肥资源，2024年生产氯化钾107.30万吨，销售104.49万吨，完成率分别为102.19%和100.28%。尽管公司在稳产保供方面表现优异，但氯化钾价格波动对公司业绩产生了较大影响。2024年，公司氯化钾平均销售价格为2,305.66元/吨，销售成本为1,167.06元/吨，毛利率保持在合理水平。然而，全球钾肥市场受国际价格、农产品需求和复合肥需求等多重因素影响，价格波动风险加剧，未来公司钾肥业务的盈利能力仍面临不确定性。
碳酸锂业务：价格下行压力显著
2024年，藏格矿业碳酸锂产量为11,566吨，销量为13,582吨，平均售价为8.50万元/吨，销售成本为4.10万元/吨，毛利率为45.44%。尽管公司在吸附工艺上进行了优化，降低了原材料耗用，但碳酸锂价格的下行压力依然显著。随着全球锂资源供给持续放量，锂盐价格进一步下挫，供需关系和市场格局愈加复杂。公司虽然通过技术优势保持了较高的毛利水平，但未来碳酸锂业务的盈利能力仍面临挑战。
铜矿板块：投资收益支撑业绩
藏格矿业参股的巨龙铜业在2024年生产铜精矿16.63万吨，为公司贡献了约19.28亿元的投资收益，成为公司业绩的重要支撑。巨龙铜业二期改扩建工程预计将于2025年底投产，届时归属公司权益的矿产铜产量将达9.2-10.8万吨/年，有望进一步提升公司业绩。然而，铜矿板块的业绩增长依赖于巨龙铜业的产能扩张和铜价走势，未来仍存在一定的不确定性。
总体来看，藏格矿业在2024年面临了较大的经营压力，钾肥和碳酸锂业务的价格波动对公司业绩产生了显著影响。尽管公司在技术优化和产能扩张方面取得了一定进展，但未来仍需应对行业周期波动和市场不确定性带来的挑战。