日亏6100万！蔚来40亿港元补血谋突围

电车汇

2025-03-28 17:43发布于四川电车汇官方账号

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3月27日，蔚来集团以每股29.46港元的价格完成1.1879亿股A类普通股配售，募集资金40.3亿港元。此次配售折让幅度达9.5%，引发当日港股股价暴跌7.83%、美股收跌5.69%的市场震动。

根据蔚来汽车披露的2024年财报数据显示，2024年，蔚来营收657.3亿元，同比增长18.2%，全年共交付新车221970辆，同比增长38.7%。其中，第四季度营收197亿元，同比增长15%，交付新车72689辆。

毛利率方面，2024年第四季度，蔚来整车毛利率持续提升至13%，综合毛利率持续提升至12%，远超市场预期。2024年全年，蔚来整车毛利率持续提升至12%，综合毛利率持续提升至近10%。

尽管营收和毛利率均有所提升，但2024全年，蔚来仍然呈亏损状态，全年净亏损达到224亿元。

截至2024年底，蔚来现金储备419亿元，但全年净亏损达224亿元，资产负债率攀升至87%，按当前季度亏损55亿元的消耗速度，现有资金链仅能支撑至2026年中。2024年研发支出130.37亿元，同比下降2.9%，但占营收比例仍达19.8%，显著高于小鹏（20%+）、理想（8.6%）。此次配售资金中65%将投向智能驾驶芯片、900V高压平台及换电站4.0技术研发，30%用于ET9等9款新车型开发。

值得注意的是，2025年3月成为资本密集输血的关键窗口。3月以来，比亚迪、小米集团、蔚来等车企相继发布“闪电”配售计划，配售规模超900亿港元。三家车企均表示，配售所获资金净额将用于主业发展以及研发投资。

此前，蔚来董事长李斌在财报电话会议中强调：“2025年Q4必须实现单季盈利”。这场40亿港元的资本输血，既是应对日均6100万元亏损的急救包，更是押注技术定义权的冲锋号。当比亚迪以434亿港元夯实全球化布局、小米425亿港元猛攻智能驾驶时，蔚来的“换电孤注”能否在2025年技术大年逆风翻盘，或将决定中国新势力车企的终极生存法则。

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