西政刑辩大讲堂“京都金融犯罪辩护”
系列专题讲座之一成功举办
2025年3月27日晚上19点，由西南政法大学刑事辩护高等研究院主办，北京市京都律师事务所刑事辩护研究中心、北大法宝学堂协办的西政刑辩大讲堂“京都金融犯罪辩护”系列专题讲座之一：内幕交易犯罪发展趋势及辩护策略成功举办。讲座在西南政法大学渝北校区敬业楼3031会议室和北大法宝直播间线上线下同步进行。本次讲座由北京市京都律师事务所高级合伙人，北京市原十佳公诉人张启明担任主讲人；西南政法大学法学院教授、博士生导师，西南政法大学刑事辩护高等研究院执行院长，西南政法大学证据法学研究中心主任潘金贵担任主持人；西南政法大学法学院副教授、硕土生导师，西南政法大学证据法学研究中心副主任王剑虹，西南政法大学刑事辩护高等研究院副院长，上海中联律师事务所全国刑事专业委员会主任，重庆市律师协会刑民交叉专业委员会主任何峰，北京市京都（重庆）律师事务所高级合伙人，重庆市律师协会经济犯罪刑事专委会副主任王发其担任与谈嘉宾。北京市京都（重庆）律师事务所律师、高校博士生、硕士生、本科生在现场聆听了本次讲座，现场气氛热烈，在线实时收看共计达四百余人次，平台直播热度超8000。
1主讲环节
张启明律师的讲座分为三个部分，第一部分是资本市场的形成、监管与政策动态；第二部分是内幕交易的法律规定及案件观察；第三部分是内幕交易、泄露内幕信息辩护策略探讨。
在第一部分，张启明律师首先介绍了股票、证券、期货等资本概念，并简要介绍交易所、证券和期货的形成和发展过程。张启明律师指出，上交所和深交所的形成是资本市场的大事件，并通过介绍“810事件”等生动具体地解释了“股市情况反映经济基本面，是消息的集散场”这一论断。其次，张启明律师介绍了监管机构的产生和变动。张启明律师指出，1992年监管机构的成立同样是资本市场划时代的大事件，证监会的意见作为一种专业意见，对后续司法审查产生了深刻的影响。最后，张启明律师介绍了证券法的产生和修改，强调证券法的重要性，并对近些年证券犯罪的现状进行了概述。张启明律师指出，近年来刑事起诉数量大幅增长，监管层对关键少数持续加大追责力度，证监会以严惩财务造假为抓手促进上市公司高质量发展，并严惩帮助财务造假的中介机构。
第二部分，张启明律师从案例入手，展开该部分的讲述。在该部分，张启明律师结合自己的办案经历，首先对《证券法》和《刑法》中规定的内幕交易的主体、行为和相关概念进行了生动、详细地解读。其次，关于什么是“内幕信息”，张启明律师梳理了法律条文对内幕信息的列举，并认为，结合司法解释，应当认为内幕信息具有秘密性和重要性两大特点。重要性是指该信息是否能够影响股票交易价格以及在多大程度上影响股票的价格。最后，张启明律师介绍了2024年我国内幕交易行政处罚和刑事追责的情况以及常见的内幕交易处罚类型。
第三部分是内幕交易、泄露内幕信息辩护策略探讨。首先是泄露内幕信息案件的辩护策略。张启明律师指出，对于该类案件的辩护，主要从主观方面切入，区分泄露的事实和泄露的责任。其次是内幕交易案件的辩护策略，张启明律师对常见的辩护理由的效力发表了观点。张启明律师认为，实践中经常出现的购买股票是基于自己的分析、证监会认定函不符合法定的证据形式、内幕信息已丧失秘密性等辩护理由，实际上很少被法官采纳。随后，张启明律师对其他辩护理由进行了一一评析，包括交易有正当理由之辩、共同内幕交易之辩、单位犯罪之辩、涉案信息是否属于内幕信息、内幕信息尚未形成或者早已形成、涉案人员是否为内幕信息知情人等。最后，张启明律师从交易是否异常之辩等方面对推定型内幕交易的辩护策略进行了补充并介绍了交易异常的分析方式。
2与谈环节
随后，讲座进入与谈环节。
王剑虹副教授表示，张启明律师带来的讲座内容详实，将丰富的实践经验倾囊相授，令人深受启发。王剑虹副教授同样认为，证券犯罪复杂、专业性极强。对于实践当中该类犯罪经常出现的事实推定，王剑虹副教授认为辩护律师可以通过提出客观证据来反驳。另外，对于证监会认定函，王剑虹副教授认为虽然法官倾向于直接采信，但这并不意味着没有辩护空间，律师可以从信息是否敏感等方面寻找强有力的证据。
何峰律师指出，内幕交易罪这个主题专业性很强，很难讲，但今天张启明律师的讲座干货满满。何峰律师认为，只有知识与经验的叠加才能办好这类案子。另外，何峰律师指出，内幕交易案件基本上都是零口供，这也是司法解释实行推定的原因，为此，辩护律师必须收集证据解释当事人与他人联系的合理性以及当事人进行股票交易的合理性，要具有对事实抽丝剥茧的能力。
王发其律师表示，今晚的讲座深入浅出，精彩纷呈。关于内幕交易罪的辩护，王发其律师谈到，辩护律师必须了解相关背景知识，比如，没有报案人，这类犯罪是怎样被发现的？实践中该类案件的管辖是如何作出的？王发其律师指出，该类犯罪的客观归罪现象以及司法实践中证据的范围越来越宽泛，都大大增加了该类犯罪的辩护难度。
3互动交流环节
互动交流环节，现场同学向张启明律师进行提问。讲座现场师生互动热烈，气氛良好。
讲座最后，潘金贵教授表示，今天是西政刑辩大讲堂“京都金融犯罪辩护”系列专题讲座的第一讲，张启明律师从资本市场的基本概念开始讲起，并引入案例生动的讲解内幕交易罪的辩护技巧，对在校的同学和律师朋友来说都是很好的学习机会。同时，潘金贵教授指出，金融类犯罪辩护的专业性极强，辩护律师要做好知识储备才能取得不错的辩护效果。最后，潘金贵教授表示希望西南政法大学刑事辩护高等研究院能够与律师朋友多多交流合作，并再次对各位嘉宾和参加讲座的律师朋友、在校学生表示感谢！
至此，西政刑辩大讲堂“京都金融犯罪辩护”系列专题讲座第一讲在大家热烈的掌声中圆满结束。
声 明