实现净利润54.5亿元，同比大幅增长45.8%，一改过去负增长多年的局促局面，并推动公司净资产收益率ROE同比提升2.9pct至8.9%。盈利强劲背后，伴随着其投资收益的增厚，以及费用的改善。
3月26日，阳光保险（6963.HK）如期在港交所披露其在过去一年的经营业绩。整体来看，公司盈利能力大幅改善，投资收益强劲增长。相较于过往两年，几乎是打了一个“翻身仗”。
然而，就在年报报喜之际，阳光保险同时公告两位高管辞职。公告内容显示，公司于3月26日收到执行董事赵宗仁及王永文的辞呈。由于年龄原因，赵宗仁向董事会提出辞任公司执行董事、副董事长职务，王永文向董事会提出辞任公司执行董事、董事会风险管理委员会委员及主任委员职务。
创始级别资深高管，超龄服役多年后荣休
作为核心管理层成员，赵宗仁现已近古稀之年，在卸任前，担任公司执行董事、副董事长一职，是创始人兼董事长张维功重要搭档。王永文则同样为公司五位执行董事之一。两者均在阳光保险创立初期即加入，伴随公司成长，现如今均“超龄服役”多年离退。
注：以上人物系阳光保险赵宗仁
赵宗仁今年已经69岁，其自2007年8月加入阳光保险，担任过工会主席、监事长、总经理助理等职位。自2016年11月，担任公司副董事长。
在此之前，赵宗仁曾任中国信达资产管理公司南宁办事处主任、济南办事处副主任，建设银行山东省分行资金计划处处长、计划财务处处长，济宁市分行副行长。值得一提的是，时年46岁的赵宗仁还从东北财经大学取得硕士学位，主修国民经济学，体现其学习力。
注：以上人物系阳光保险王永文
王永文同样也处于退休年龄，今年62岁。2005年8月，王永文加入阳光保险，正是该公司成立后第1个月。其曾担任公司审计责任人、总经理助理、稽核总监，阳光财险总经理、副总经理等职位。王永文拥有深厚的人保背景。在加入阳光保险之前，曾任中国人保南阳市分公司副经理、商丘市分公司总经理、人保财险南阳市分公司总经理及河南省分公司总经理助理。
随着赵宗仁和王永文的离退，根据公司最新公告，执行董事仅剩3位，分别为董事长张维功、总经理李科和副总经理彭吉海。
不过，作为补充，董事会已经提名王霄鹏为第六届董事会执行董事候选人，待股东会审议通过。王霄鹏同样为阳光保险老将，目前担任公司副总经理、审计责任人。其自2007年12月加入集团，历任多个高级管理职位，尤其是在财险板块沉淀多年，并取得一定成绩。例如在担任阳光财险安徽省分公司总经理期间，公司保费收入从2008年公司开业之初的不足7000万元，快速增长至2015年的近8亿元，年均增速超过40%。
注：阳光保险公告其最新执行董事情况以及提名执行董事候选人
业绩回升受投资收益率改善及费用下降助力
再回到阳光保险过去一年业绩表现。2024年，阳光保险实现总收入902.7亿，同比增长15.4%；实现净利润54.5亿元，同比大幅增长45.8%，一改过去负增长多年的局促局面，并推动公司净资产收益率ROE同比提升2.9pct至8.9%。盈利强劲背后，伴随着其投资收益的增厚，以及费用的改善。
注：上图系阳光保险过去几年净利润表现（亿元）
资料来源：公司年报
过去一年公司投资端表现出较大的弹性。2024年，阳光保险投资资产同比增长14.3%至5486亿，实现总投资收益率4.3%，同比提升0.9个百分点。对应总投资收益199亿，同比大增35.8%。若考虑FVOCI价值变动，综合投资收益率则大幅提升3.2个百分点至6.5%。投资端改善的背后主要为权益市场回暖，特别是险资青睐的红利板块整体走牛。不过，净投资收益率仅保持持平，为4.2%，由此可见长端利率下行影响不容小觑。
寿险和财险表现呈一定程度的“分化”。阳光寿险去年实现保险服务收入157亿，同比增长9.4%；保险服务费用下降9.4%至109亿，从而进一步贡献保险服务业绩。财险保险服务收入同比增6.1%至482亿，而保险服务费用同比增5.8%至473亿。值得注意的是，阳光财险承保综合成本率上升至99.7%，同比提升1.0pct，压缩承保盈利空间。2024年财险实现承保利润1.2亿元，同比下降78.5%，远不及2023年5.7亿的水平。
此外，结合最新月度数据来看，阳光保险在保费规模方面有些“失利”，“开门红”期间市场表现不佳。尽管此次年报披露过去一年寿险保费规模同比稳健增长7.8%。不过今年1月份阳光寿险却录得5.0%的降幅，对应保费收入172.4亿元，较去年同期减少9.0亿元。横向对比来看，太保寿险原保费收入同比增长10.3%。新华保险原保险保费收入同比增长32%。阳光财险今年1月保费收入则是微弱增长1.1%至51.6亿，增速较2024年8.1%的表现大幅回落。与此同时，阳光保险3月份以来关闭多家分支机构引发市场关注，包括阳光人寿湛江市遂溪支公司、阳江市阳西支公司、银川灵武支公司、高安支公司。阳光财险则关闭了内蒙古自治区分公司乌海市乌达支公司。
注：上图系部分险企今年1月寿险保费增速对比（%）
资料来源：公司公告
总的来看，受益于投资提振，费用改善，阳光保险提交了一份较为令人满意的年度答卷。与此同时，公司也遭遇元老级高管离任。这两位在创立初期即加入的高管，在公司内部地位不言而喻。其在超龄服役多年之后辞任，既有些令人意外，却又在情理之中。然而，开年以来，阳光保险开门红表现不佳，并伴随着分支公司裁撤，这又让公司未来发展，蒙上一层不确定性。
作者 | 陈凯
编辑 | 吴雪