一份新财报，再次将微盟集团（02013，以下简称“微盟”）带入一个新困境。
3月21日（周五）晚，微盟发布2024年年报。财报后的首个交易日——3月24日，微盟开盘大跌14.78%；随后，微盟股价虽有回升，但跌幅难止，最低点股价达到1.9港元/股。
截止《财中社》发稿，微盟股价1.97元/股，相比财报发布前跌幅16.5%。
行业人士表示，微盟股价惨淡原因有二：第一，这份财报实在“难看”，主要原因还是亏损；第二，微盟在业务和资金上都依赖的大股东腾讯（00700）进行了大规模减持，微盟正在失去“靠山”。
微信小店“带飞”股价，奈何业绩不给力
时间回拨三个月前，2024年12月底，微信小店发布灰测“送礼物”功能，微盟股价飙升，曾创下“4个交易日股价翻倍，市值突破100亿”的记录。
微盟股价被“带飞”的繁荣盛景，既再度验证了腾讯“大腿”对微盟生态、商业模式等的巨大加持，也从反面更凸显出微盟在遭遇腾讯减持后的发展困境。
作为深度绑定微信生态的“新经济SaaS第一股”，微盟自2019年上市以来，仅在当年实现过盈利，随后四年半连续亏损，累计亏损额度超51亿元，至今未能扭亏。
如今，腾讯的减持离开、最新财报中的再一次亏损让微盟笼罩在阴影之下。
值得注意的是，付费商户减少0.4% 至66669名，而微盟推动商家解决方案每付费商户平均开支上升25.0%至27万余元（2023年为21万余元），这致使微盟亏损有进一步扩大趋势。
财报显示，微盟2024年营收为13.39亿元，较上年同期的22.28亿元下降39.9%；毛利为5.96亿元，较上年同期的14.83亿元下降59.8%。
未达预期的营收业绩下，微盟2024年进行了大幅人员优化。截至2024年12月31日，微盟员工总数为3563人，较2023年的4584人减少了1021人，降幅近1/4。
东方财富Choice数据显示，2024年，微盟行政开支为6.17亿元，2023年为7.14亿元，下降13.6%。
微盟2024年经营亏损14.31亿元，较2023年同期的运营亏损6.04亿元扩大136.8%；年内亏损17.44亿元，较2023年同期的净亏损7.61亿元扩大129.1%。微盟2024年经调整净亏损为5.33亿元，较上年同期的经调整净亏损5.49亿元收窄3%。
大客户转型战略推升成本
截至2024年12月31日，微盟现金及银行结余约为17.79亿元。
微盟称，2024年，公司重视AI技术研发与应用，积极把握微信小店发展机遇，同时不断优化业务结构、提升经营效率，持续改善财务基本面。
而微盟2024年营收13.39亿，较上年同期减少39.9%，原因主要有两点：
其一，微盟与广告平台达成对2023年广告服务所获得返点的一次性价格折让约为1.29亿元；同时，受广告平台返点政策的影响，微盟从广告平台获得的返点率降低，该年度没有完全转嫁至下游广告主，约为1.7亿元；两者合计导致全年总收入受到约2.99亿元影响。若还原该部分影响，微盟整体收入将约为16.38亿元，较2023年同比仅降低22.0%。
其二，微盟称坚持降本增效和聚焦主业，主动缩减非核心业务和低质量业务，降低业务规模并削减成本和费用，其中出售了智慧餐饮业务并主动缩减在小微商户方面的投入，导致收入同比减少约3亿元；减少低利润的TSO服务和金融等非主业收入导致收入同比减少约1.59亿元，合计约为4.6亿元。
与此同时，因为聚焦智慧零售等大客业务，而推动商家解决方案每付费商户平均开支上升25.0%至27万余元。并且，主要由于每付费商户平均开支的增加，助力商户投放的广告毛收入由2023年的144亿元增加至2024年的180亿元，同比增长24.5%。
可以看出，大客户转型策略几乎贯穿其2024整体投入支出，也是导致“经调整总营收14.68亿元，订阅解决方案收入约9.19亿元，商家解决方案收入5.5亿元”的一大核心要素。这或让微盟在后续时间中，要更加倾斜这些大客户。
值得留意的是，大客户也是其他各家SaaS的优先争取对象，竞争相反会更加激烈，微盟大客户开拓成本的上升验证了这一现实。
“微盟在营销生态的路上越来越宽。除了继续作为微信小店、小程序和腾讯广告的服务商，稳住腾讯生态基本盘外，还拓展到快手（01024）、小红书、支付宝等多渠道流量平台。微盟2024年上半年财报数据，大客占比从44%提升至62.4%，持续为品牌客户提供价值。”微盟相关负责人告诉《财中社》。