日前，国海富兰克林基金QDII基金经理狄星华发表观点称，在2025年美联储降息预期升温的背景下，流动性环境改善或为美股的小盘股创造更多机会，而过度集中于大盘股的策略可能面临收益空间收窄的压力。
狄星华表示，2024年四季度以来她根据市场变化对组合进行了一定分散化操作，调整主要集中在尾部持仓。逐步降低了M7等大型科技公司的权重，转而更关注中小型公司、金融类资产、以及一些具有业绩反转潜力的公司。
不过，国海富兰克林基金QDII基金经理狄星华强调，她并不希望过于依赖“困境反转”类投资，因为合同约定组合投资于全球科技互联主题相关公司的股票资产不低于非现金基金资产的80%，当市场出现风险时应对工具相对有限，所以策略上仍然维持原有框架，即“自下而上”的投资方法论，主要依靠个股筛选而非宏观判断。
在标的筛选逻辑上，狄星华补充道，相对倾向于基于中观逻辑筛选标的，市场对于M7等龙头股的研究已经非常充分，而一些符合选股风格但市场相关度相对较低的标的，有望贡献更多的超额收益。
尽管短期政策与衰退风险扰动市场，狄星华对美股中长期逻辑仍持审慎乐观态度。她认为，美联储潜在的降息操作将为市场提供流动性支撑，而科技巨头的业务韧性亦可能成为衰退压力下的“缓冲垫”。不过，投资者需警惕政策节奏突变、经济数据阶段性走弱等可能引发的估值波动，以较长的投资周期应对不确定性。
对于今年美股科技股投资的重点关注方向，国海富兰克林基金QDII基金经理狄星华表示在算力和下游软件之间，今年更看好软件领域，而算力方面会选择少数核心标的，避免投资小型公司。
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