智通财经APP获悉，国泰君安发布研报称，锂电需求已进入淡旺季切换，后续跟踪需求超预期节奏。业绩报临近，优先布局：1）业绩拐点需求饱满的龙头企业；2）智驾平权逐步开启的龙头车企；3）业绩强劲的锂电龙头企业；4）受益AI创新周期的消费电池环节；4）新技术方面，固态电池推荐标的。
国泰君安主要观点如下：
2月新能源汽车产销量同比高增，美国同比回升欧洲环比改善。
2025年2月我国新能源汽车销量89.2万辆，同比增长87.1%，环比下降5.51%，渗透率达41.9%；新能源汽车出口13.1万辆，环比下降12.6%，同比增长60.5%；2025年1-2月我国新能源汽车销量达到183.5万辆，同比增长52%。2月欧洲七国新能源乘用车销量合计为16.4万辆，同比增长20.4%，环比增长1.4%；渗透率为23.8%；2025年1-2月欧洲七国新能源乘用车销量达到32.6万辆，同比增长22.6%。2月美国新能源乘用车销量达到11.7万辆，同比增长6.7%，环比增长1.1%，渗透率为9.8%；2025年1-2月美国新能源乘用车销量达到23.2万辆，同比增长7.2%。
全球动力市场装机持续高增长。
据SNE数据，2025年1月全球动力电池装机64.3GWh，同比增长25.7%。其中中国企业前十占比过半，宁德时代市占率达38.9%。国内方面，2月我国动力电池装车量34.9GWh，环比下降10.1%，同比增长94.1%。其中三元电池装车量6.4GWh，占总装车量18.5%，环比下降24.6%，同比下降7.2%；磷酸铁锂电池装车量28.4GWh，占总装车量81.5%，环比下降6.0%，同比增长158.0%。企业装机量方面，2025年2月宁德时代装机量15.43GWh，环比下降15.45%，市占率44.45%，比亚迪、国轩高科市占率分别为23.62%、5.22%，列二、三名。
2025年全球新能源汽车销量有望实现突破2000万辆。
国内方面，2025年以旧换新和置换更新政策的延续为新能源车的销量增长创造韧性，新车型往更大市场份额、低价格带下沉。海外来看，美国市场由于政策退坡与新车型供给不足增长有所放缓但渗透率空间仍大，欧洲需求有望随着碳排放考核标准的进一步推进得到释放。
风险提示：盈利恢复不及预期，经济复苏不及预期。