本报记者 谭志娟 北京报道
3月24日，中国人民银行发布公告称，为保持银行体系流动性充裕，当日中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了1350亿元7天期逆回购操作，操作利率持平1.5%。鉴于当日有4810亿元逆回购到期，公开市场实现净回笼3460亿元。
《中国经营报》记者注意到，本周（3月24日—28日）央行公开市场将有14117亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期4810亿元、2733亿元、2959亿元、2685亿元、930亿元，均为7天期。
鉴于3月底将进入跨季准备期，金融市场将面临大额政府债净缴款，逾1.4万亿元逆回购到期引发了市场关注。
所谓政府债净缴款是政府筹集财政资金的重要方式，其规模和变化对资金市场具有重要影响。华西证券统计，3月24日—28日这一周政府债净缴款升至6213亿元，为今年以来单周缴款量最高点。
中国银行研究院研究员梁斯对记者表示，1.4万亿元逆回购到期与大额政府债净缴款的双重作用，可能会对流动性供求带来一定影响。“从历史经验看，受缴税、监管考核等因素影响，季末时点一般是流动性需求高峰期，市场利率往往会出现阶段性上行。”
参考往年规律，华西证券统计显示，跨季期间资金利率普遍显著上行，2020年—2024年跨季前一天，R001（1天回购利率）上行幅度均在25bp以上，其中2023年的R001单日上行幅度达159bp；3月最后一周，支持跨季的R007（7天回购利率）上行幅度普遍也在40bp以上。
梁斯表示，从往年经验看，在流动性需求旺盛时，监管部门也会进行相应操作，帮助市场跨越特殊时点的影响。
2025年一季度结束之际，央行是否会通过降准降息向市场注入流动性，也备受市场关注。
近日，中国人民银行货币政策委员会召开的2025年第一季度例会，研究了下阶段货币政策的主要思路，会议建议加大货币政策调控强度，提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。
梁斯认为，整体看，当前国内经济整体向好，积极因素正累积增多。但政策层面需继续加力加码，巩固经济回升向好态势，预计货币政策会根据经济运行需要及金融市场运行情况，适时采取相应操作，更好地提振市场预期，鼓励经济主体投资和消费行为，从而推动经济持续企稳向上。“4月份资金面大概率将呈现平稳的走势，预计流动性将继续保持合理充裕。”
东方金诚首席宏观分析师王青认为，综合当前房地产市场情况，外部经贸环境变化，以及整体物价走势，预计今年二季度降准降息窗口有望打开，并且今年的降息力度将高于去年。
（助理编辑：朱会珊审核：杜丽娟校对：颜京宁）