蔚来盈利“三部曲”

· 汽车十三行  ID：wzhauto2023 ·

“这个世界没有对与错的争论，只有对于对的争论”，用刘震云的这句话形容现在舆论眼中的蔚来恰如其分。

2025年一季度，蔚来汽车预计销量同比增长36.4%-43.1%，可这仍未改变外界对这家车企的认知。历经10余年发展，外界期望蔚来盈利，然而财报数据却与之有差距。在这个追求结果的时代，大家都急切想知道蔚来何时盈利？

3月23日，蔚来董事长李斌给出答案，计划四季度实现盈利。11年的发展，蔚来确实到了该盈利的时候。但在盈利方式上，蔚来并未盲目听从外界建议。李斌认为，蔚来必须想清楚自身的发展路径。

李斌表示，蔚来不妄自菲薄、不自欺欺人：“该省省该花花”，只要方向正确，过程终将转化为结果。为此，他提出蔚来盈利三部曲：提升销量、降低成本、减少费用。

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四季度盈利“三部曲”

李斌立下“军令状”，四季度必须盈利。对蔚来而言，实现盈利要做好“开源节流”，“开源”靠产品，2025年作为产品大年，将交付9款新车，涵盖ET9及乐道、萤火虫品牌车型。

“节流”则聚焦成本控制。在成本控制上，蔚来从多维度发力。管理层面，2024年借鉴立讯启动Cost Mining（成本挖矿）项目，强化“百万倍成本思维”，构建原子级全生命周期降本体系，如座椅定点通过分层解耦，提升供应商订单量，同时打造透明供应链，精准管控成本，独立CE部门强化成本审计。技术研发层面，规模、管理与研发驱动成本下降，9031芯片重新设计后成本降低，操作系统自研减少专利费。这些举措助力蔚来向整车降本、实现20%毛利的目标迈进。

费用控制方面，蔚来革新管理模式，强化全员经营意识。2024年推行基本经营单元管理，从传统预算制转向经营制，聚焦投资回报率（ROI）。销售顾问奖金与成本挂钩，活动举办注重成本效益，研发项目按ROI排序。此外，推广工时机制精确核算成本与贡献，推动费用下降，为盈利筑牢管理基础。李斌强调“该省省，该花花”，研发投入保持稳定，重点在销售和管理层面降本，2024年研发总投入达130.37亿元。

2025年蔚来成果集中释放，ET9是技术集大成者，实现17项全球领先首发技术突破。其芯片性能强大，可平替英伟达Thor-X系列芯片，且部分性能更优；操作系统为行业首创，提升用户体验与安全性；智能驾驶虽推进稍晚，但结合群体智能技术有望进入行业第一梯队，促进销量增长。研发降本也初显成效，在降低成本的同时提升产品性能，凸显研发投入价值。

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该省省 该花花

对于投入和产出，李斌用一句话形容，该交的学费必须交，该坚持的价值也必须坚持。蔚来作为积极拓展国际业务的新势力车企之一，于2021年进入挪威市场，成为较早布局欧洲的中国新势力车企。在挪威，蔚来远程组建团队，运车销售、开设门店和培训，初期销售成绩良好。

但挪威不能代表整个欧洲市场，其与欧洲其他国家在市场规则、消费习惯、基建等方面差异大。蔚来在欧洲发展面临诸多难题，审批制度繁琐，部分国家建一座换电站需10个月至一年，远不及中国的建设速度，严重阻碍业务拓展；销售服务网络爬坡慢，运营成本高。

在欧洲市场的探索中，蔚来交了不少“学费”，如错用挪威经验导致资源错配，直营模式的高投入、慢回报等。不过，这些经历也让蔚来积累了经验，决策更加谨慎成熟。

在交流中，李斌也透露了一个内部数据，蔚来的芯片研发成本足以建设1500座换电站，操作系统研发成本也能建设1000多座换电站。以蔚来神玑9031芯片为例，该芯片的装车就带来了单车1万元的降本。今后10万辆蔚来汽车搭载该芯片，仅芯片这一项就能节省10亿元成本，从长期和大规模生产角度，芯片自研带来的降本效果十分可观，对提升整体利润空间、实现四季度盈利目标有着重要意义。据悉，蔚来在2024年实现了整车BOM成本下降10%，2025年会持续降本。

回顾发展历程，蔚来意识到换电网络对销量提升作用巨大。以江浙沪地区为例，其换电站布局呈现强大网络效应，该地区换电站数量众多，且在江苏实现县县通换电站后，12月销量达10万台，浙江县县通（除两海岛县）后销量可观，这些区域数据充分表明换电站广泛覆盖能有效促进销量增长。

李斌表示，若能重来，蔚来在补能体系建设上会更积极。蔚来会更早、更多地建设换电站，如换电县县通项目，本应去年完成却延迟。同时，蔚来认识到换电的网络效应，会注重换电网络布局与建设速度，优化建设策略，提前规划，加强与当地合作，利用当地资源提高建设效率、降低成本，满足用户补能需求，提升国际市场竞争力。

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没有产出的降本没意义

在交流中李斌直言，蔚来的目标是让用户买车、为股东创造回报，若降本等工作无产出，便毫无意义。

2025年，蔚来规划推出9款新车。乐道品牌的L90和L80备受关注，L90计划上海车展亮相、三季度交付，L80预计四季度交付，二者均面向家庭用户。L90依托900V高压平台等技术，实现空间和使用创新，带来“六大自由”体验；L80则聚焦中国市场，利用新能源汽车税制优惠加大尺寸，提升消费感知。

萤火虫品牌首款纯电小型车将于4月19日上市交付，定位智能电动高端小型车，瞄准都市年轻群体，已获欧盟WVTA认证，计划下半年进军欧洲和东南亚市场，且与蔚来共用渠道快速上量。

作为支柱品牌，蔚来品牌将推出多款新车，ET9便是其中备受瞩目的一款。ET9拥有17项全球领先的首发技术，展现出强大的技术实力。李斌计划对ET9展开解剖式营销，将其各项技术详细拆解，让消费者针对不同技术产生消费感知。

以ET9的全主动悬架技术为例，外界很多人只看到蔚来与供应商的合作关系，却未深入思考为何ET9能率先使用这项技术？实际上早在2017年，蔚来和李斌就发现了掌握该技术的公司ClearMotion，并对其进行投资，还将这家公司技术引入中国在常熟建立工厂，有效避免了海外技术封锁风险。这一技术的引入不仅应用于汽车领域，未来技术成果还将运用到我国军工事业上。从2017年到现在的8年时间里，这一合作绝非简单的供应商关系，而是中国企业具有前瞻性地挖掘全球汽车技术，进行投资孵化，实现“从全球为中国”的发展模式。

ET9的这一技术案例，充分体现了蔚来在汽车技术创新上的努力，既饱含家国情怀，又具备显著的商业价值。ET9不仅仅是一辆车，它背后有着诸多值得深入挖掘和讲述的故事，这种故事的经典性不亚于当年人人捐钱造航母的事件。接下来，李斌会持续强化对ET9的宣传，全方位展示其技术魅力与价值，让消费者更深入地了解这款车的独特之处和深远意义。

此外，蔚来四季度还将推出一款全新定义的车，在过去蔚来产品是按照全球化开发，而这款车则是聚焦中国市场需求而来，这也意味着这款车一定会让中国消费者眼前一亮。

在换电领域，蔚来注重消费者体验，尤其关注电池寿命。目前，中国车企更多关注充电性能参数，忽视电池寿命，蔚来是第一个提出提升电池寿命的整车企业。由于充电模式下，提升电池寿命对整车企业销量、成本和盈利都没有帮助，因此没有企业愿意在电池寿命技术上做投入，而蔚来凭借换电模式“常用常新”的优势，迎难而上，提升电池寿命，既增强电动汽车品质和耐用性，也适配自身换电补能体系。

交流中李斌强调，蔚来不会挑起商业矛盾、追逐短期利益，反对内部“只收割不种地”的心态。还记得2019年，外界对于李斌的定义是“最惨的人”。对于2025年的自己和蔚来，李斌的形容是，希望自己成为最努力、最拼的汽车人，也希望蔚来是汽车圈进步最快的公司。

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