编者语：

知名基金经理往往会受到更多关注，私募排排网特此成立了#基金经理人物志#专栏。未来，我们还将以系列内容更新，同时也欢迎广大读者留言告知您所感兴趣的基金大佬，我们将不定期为大家更新这些传奇大佬的从业经历、最新持仓、投资理念等内容。本期介绍嘉宾：百亿私募日斗投资王文。

投资界的 “扫地僧” 登场

在投资江湖中，有这样一位大佬，从1993年踏入A股市场，历经近30年的风云变幻，实现了惊人的万倍收益，他就是王文。他所掌舵的日斗投资，更是在竞争激烈的私募行业中崭露头角，成为众多投资者关注的焦点。

日斗投资作为百亿私募，凭借着出色的投资业绩和独特的投资理念，在私募市场中占据了一席之地。其管理的多只产品业绩表现优异，在各类私募产品收益排行榜中常常名列前茅，备受行业内外的瞩目。王文与日斗投资究竟有着怎样的故事？他的投资理念和方法又有哪些独特之处？让我们一同走进王文和日斗投资的世界，揭开这位投资界 “扫地僧” 的神秘面纱 。

逐梦之路：从农大毕业生到中国股市知名牛散

王文出生在山西省北部一个普通的农村家庭，1990年，他从中国农业大学农业经济管理学院毕业，大学时期的学习经历，为他打下了坚实的经济理论基础，让他对经济运行的规律有了初步的认识，也培养了他分析问题、解决问题的能力。毕业后，他被分配到了农业部，参与首部《农业法》的起草，并对全国上百个县市进行实地调研。这段在国家部委的工作经历，使他对国家宏观政策的理解更为准确和前瞻，大量的基层县市调研经验，也培养了扎实的调研功底。

1993年，怀揣着对投资的热爱与憧憬，王文借朋友资金正式踏入A股市场。当时，开户需要10万元，这对许多人来说是一笔不小的数目，王文也不例外，无奈之下他只能借用朋友的资金开启自己的投资之旅。尽管初期资金有限、经验不足，但他凭借着对数字的敏感和对市场的观察，开始在股市中摸索前行。

1995年，是王文投资生涯中的一个重要转折点，他正式进入金融行业，先后任职于中国农村发展信托投资有限公司、深圳市正友投资有限公司、香港博文基金董事长。在这些公司的工作经历，让他接触到了更广泛的金融知识和投资理念，积累了丰富的实战经验。他不断学习、研究，逐渐形成了自己独特的投资风格和理念。从一个初出茅庐的投资者，到在金融行业崭露头角，他的每一步，都充满了挑战与机遇，也为他日后在投资界的成就奠定了坚实的基础。

渐入佳境：那些年王文抓住的财富风口

1995年，王文将结婚的钱和多年积蓄全部投入四川长虹。当时，彩电行业正处于蓬勃发展的黄金时期，四川长虹作为行业龙头，市占率高达30% 。王文通过多方渠道调研，发现公司利润暴涨，每年以60%的速度增长，且当时长虹的市盈率仅为4.5倍。从生活中，他也捕捉到了投资信号，搬家时发现楼道里三户人家都在搬长虹彩电。基于这些判断，他果断买入。到1997年，长虹的利润增长了三倍，市值从50亿飙升至600多亿，市盈率也涨了三倍，王文成功实现了10倍收益，4万本金变成了40万 ，完成了他投资生涯的第一桶金积累，也让他更加坚定了价值投资的理念。这一波操作堪称经典的戴维斯双击，完美诠释了他 “便宜是硬道理，成长是真功夫” 的投资理念。

1999 - 2004年，王文将目光投向了B股市场，重仓粤电力B。当时B股价格仅为A股的五分之一到四分之一 ，虽然不确定B股何时会涨，但粤电力B的分红十分可观。1999年，粤电力B市值9亿，年利润却高达8.35亿，市盈率仅1倍 。王文果断全仓买入。2001年，政策宣布B股对国内开放，粤电力B一个月内股价暴涨8倍，王文整体盈利5倍左右，资金从40万增长到400万。在A股市场1999-2005年的漫长熊市中，众多同行纷纷折戟，王文却凭借粤电力B实现了逆势增长，再次证明了他独特的投资眼光和对市场机会的敏锐捕捉能力 。

2004-2012年，煤炭行业迎来了属于王文的高光时刻。他在粤电力B股价下跌时，通过调研发现电力股下跌是因为煤炭价格上涨，而当时B股中唯一的煤炭股票伊泰B进入了他的视野。此时的伊泰B已经从0.08美元涨到了0.7美元 ，看似涨幅不小，但王文深入研究后认为煤价会长期上涨，且伊泰B的产能未来有 5倍的扩张空间。当时伊泰B市值10亿，市盈率不到3倍 ，他果断买入。在持有期间，伊泰B分红丰厚，2005年涨了60%，分红达10% 。虽然2006年股价未涨，但2007年一年就涨了10倍。到2012年，所有煤炭企业都在扩产，王文敏锐地意识到行业即将进入下行周期，果断卖出，此时伊泰B的市值从16亿飙升至800亿 ，王文加了融资，总收益高达100倍，市值从500万跃升至5亿。伊泰B的投资不仅让王文收获了巨额财富，也让他在投资界声名鹊起 。

2013-2014年，王文参与了雅砻江水电之役，投资国投电力。当时雅砻江水电8 年前开工，之前一直处于支出阶段，没有收益，股价持续下跌。但王文分析认为，电价确定不会下跌，而煤价有可能下跌，且煤炭资源终有挖完的一天 ，水电的优势将逐渐凸显。2013年，雅砻江水电准备投产，资本开支期结束，王文测算后认为可以赚大钱，果断买入。从2011年到2015年，国投电力的利润从3亿增长到50多亿，涨了17倍，市值也从120亿增长到1000亿，王文成功获利1倍 ，提前结束熊市，展现了他对行业发展趋势的精准预判和对投资时机的准确把握 。

2013 - 2021年，贵州茅台成为王文投资生涯中的又一经典案例。2012年底，受中央 “八项规定” 和白酒塑化剂事件影响，贵州茅台股价开启 “跌跌不休” 模式 。但王文看中了茅台良好的基本面，开始长期跟踪研究。他不仅关注公司披露的数据，还与消费端、经销商、政府人员以及业内投资大咖交流，多方收集信息。

2015年，A 股市场大幅波动，王文清空了包括茅台的全部仓位 。

2016年，他预测茅台将重回强势，逢跌不断买入，到 2017 年初已重仓茅台。

2017年，茅台股价从 332.81 元涨至 726.50 元，累计涨幅 118.29% 。

2018年，市场对茅台估值出现分歧，股价高位盘整，几起几落，但王文坚信茅台的价值，继续持有。

2019 年开始，茅台股价一路飙升。

2021年2月18日，达到历史新高 2627.88 元 ，累计涨幅360.10%，王文成功实现10倍收益 。

在这长达9年的投资过程中，王文始终坚持价值投资原则，通过细致的调研和深入的分析，坚定持有茅台，收获了丰厚的回报 。

创立私募：与校友成立日斗投资

2016年，在积累了丰富的投资经验和深厚的行业资源后，王文毅然创立了日斗投资。“日斗” 二字，寓意着像北斗星一样，在投资的浩瀚星空中为投资者指引方向，同时也象征着公司追求卓越、永不停止探索的精神。

公司成立之初，王文就明确了日斗投资的核心定位——深度价值投资。他坚信，只有通过深入研究公司的基本面，挖掘那些被市场低估的优质资产，才能实现长期稳定的投资回报。而日斗的管理规模也在2024年实现了20-50亿到100亿以上的跃迁，成为百亿私募。

日斗旗下大部分私募产品为王文、邹文、张文勇共同管理，资料显示王文为公司董事长也是创始人，邹文为公司投资总监。

日斗投资邹文、王文管理的“日斗牵牛价值一号”近5年以***%的收益位居榜首。此外旗下“日斗合众”近5年以***%的收益位居第2。

日斗投资邹文、王文管理的“日斗牵牛价值一号”近三年以***%的收益位居榜首。此外日斗投资旗下多只产品位居近三年收益前列，“日斗合众”近三年以***%的收益位居第2、“日斗睿欣”近三年以***%的收益位居第4。

最新动态：王文与时代的投资共振

在投资领域不断探索前行的日斗投资，并未停下创新与发展的脚步 。

2025年2月28日，日斗投资董事长王文出席“前路可期·共待繁花”第十九届私募基金发展论坛并进行了主题为《价值投资的新纪元》的主题演讲。内容主要围绕价值投资、中国资本市场现状与未来、宏观与微观投资分析展开，核心观点是看好中国资本市场，倡导价值投资，

3月16日王文在自媒体平台表示：中国资金应该通过沪港通积极买进去，拿回中国核心互联网企业的控制权！

解码王文：投资哲学与制胜之道

王文在近30年的投资生涯中，总结出了一套行之有效的投资方法 ，这些方法蕴含着深刻的投资智慧，对投资者具有重要的借鉴意义 。

“两高一低” 是王文投资决策的核心标准，即投资 “高现金流、高分红、低估值” 的公司 。他认为，好公司的核心是充沛的现金流，没有现金流的低估值公司往往是投资陷阱 。以伊泰B为例，他持有八年，期间伊泰B的分红加股价上涨为他带来40倍的收益 。这类公司即便短期内股价不涨，被视为收息股，但依靠分红也能回本 。当行业出现拐点时，股价往往会爆发式上涨 。比如陕西煤业和中国神华，2021年预案的分红分别是10派8元和10派18元 ，若以2016 年或2018年底部买入价再减去过去几年的分红粗略计算，持股成本所对应的息率分别可以高达17%和10%以上 。市场可能会认为收息股长期不涨，投资者只能挣点分红的钱，但实际上当公司账上的现金流足够多的时候，会超额分红，这不仅能降低投资者的成本，还会最终带动股价上涨 。长期来看，买入高现金流低估值的公司大概率会赚钱，而买入高估值的公司则容易亏损 。

“去人少的地方” 和 “非经调研不买入” 也是王文的核心原则 。他一般不买繁荣了很久的股票，因为在长期繁荣的行业里，参与者众多，一旦基本面达不到预期，股价会大幅下跌，投资者容易在这些个股上浪费时间 。他认为投资的关键是在底部形成巨大的仓位 ，当股价被压低到一定程度，而公司的内含价值却在不断增长时，基本面与股价之间的背离会越来越大，股价迟早会爆发 。在投资伊泰 B 时，由于公司地处鄂尔多斯市，在其广受关注之前，很少有外部股东前去参加股东大会，王文却曾作为唯一的外部股东参与 。2016年，他带着母亲与榕树投资翟敬勇一起参加贵州茅台的股东大会 。他通过实地调研，深入了解公司的基本面和行业前景，底部不断积累筹码，等待基本面反转 ，这种方法风险较小 。

王文深知大钱是有方向的，真正赚大钱靠的是一只股票赚很多倍，而不是频繁波段操作 。他的持仓特点非常集中，往往两只股票就达到满仓状态，总共持有的股票也不到十只 。在投资贵州茅台时，他忍受了其 200 元之下的长期徘徊，没有过早下车，最终收获了丰厚的收益 。他认为投资者不能被短期的波动所左右，要有长远的眼光和坚定的信念 。

与巴菲特和段永平反对使用杠杆不同，王文主张在投资中适当使用杠杆，但加杠杆的幅度控制在20%-30%，且个股的选择要慎之又慎 。他会将杠杆加到低估值高分红的股票上，比如当遇到动态估值仅为三四倍，且未来13个月的股息率会高达 20%，依靠分红几年可以收回成本的项目时，他认为加入杠杆具有合理性 。但他也强调，杠杆是一把双刃剑，使用不当会加速亏损，因此必须谨慎对待 。

未来已来：王文和日斗投资的新征途

展望未来，王文和日斗投资充满信心与期待。在投资方向上，王文表示将继续坚守价值投资理念，深挖 “高现金流、高分红、低估值” 的优质公司 。随着经济的发展和产业结构的调整，他看好大消费、能源、高端制造等领域的投资机会 。这些行业具有广阔的市场空间和稳定的现金流，有望为投资者带来长期稳定的回报。

在大消费领域，随着居民收入水平的提高和消费升级的趋势，高品质、个性化的消费产品和服务需求不断增长 。王文认为，那些具有品牌优势、产品创新能力和良好用户体验的消费类企业，将在市场竞争中脱颖而出 ，成为投资的重点关注对象 。

能源领域，尤其是传统能源与新能源的协同发展，也是王文关注的焦点 。他认为，在全球能源转型的大背景下，传统能源在未来一段时间内仍将发挥重要作用 ，同时新能源的发展也势不可挡 。日斗投资将积极寻找传统能源企业在绿色转型、技术创新方面的投资机会，以及新能源领域中具有核心竞争力的企业 ，实现对能源行业的全面布局 。

高端制造行业作为国家战略新兴产业，对于提升国家产业竞争力和经济发展水平具有重要意义 。王文看好高端制造领域中在关键技术、核心零部件等方面取得突破的企业 ，这些企业具有较高的技术壁垒和市场竞争力，有望在行业发展中获得巨大的成长空间 。

在发展前景方面，日斗投资将继续加强团队建设，吸引更多优秀的投资人才加入，不断提升团队的专业能力和综合素质 。同时，公司将加大在投研方面的投入，深入研究市场动态和行业趋势，提高投资决策的科学性和准确性 。此外，日斗投资还将积极拓展业务领域，加强与国内外金融机构的合作，为投资者提供更加多元化、个性化的投资服务 。

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