图源：大陆国际官网
三十多年前，大陆国际从成都的一处小区起家，深耕物业管理行业。然而，谁也没想到，三十年后，这家从社区走出来的企业，正站在资本市场的门槛上，筹备赴美IPO，试图打开全球融资的新大门。
四川大陆集团有限公司(大陆国际)成立于1987年，从最初的物业管理起步，逐步拓展至商业运营和房地产租赁业务。2024年，大陆国际营收达554万美元，净利润飙升至192万美元，远高于2023财年的62万美元。面对国内物业行业的同质化竞争和对母公司依赖的问题，大陆国际选择了赴美IPO，希望借助国际资本市场的灵活性和包容度，获得更多独立发展的空间。
深耕物业管理二十载
成都房产运营巨头崛起新赛道
据官网信息展示，大陆国际最早创立于1987年，总部位于中国成都，是一家综合物业管理服务和商业运营服务提供商，在成都市经营房地产租赁业务。大陆国际拥有二十年的经营历史，一直专注于为成都住宅和商业物业的业主、开发商和占用者提供物业管理服务，并在物业管理服务领域积累了丰富的经验。
创始人杨大陆现年72岁，现为大陆国际实控人、创始人、董事长。
图源：大陆国际官网
此外，大陆国际还向商业地产业主和开发商提供各种商业运营服务，主要包括品牌规划、市场研究和定位咨询、租户寻找和管理、营销和业务支持，并从事房地产租赁业务。
大陆国际曾为春熙路、人民南路等成都繁华商业区的知名项目提供物业管理及相关服务。
图源：成都IFS官网
大陆国际进一步扩展于2022年，大陆国际成立的四川大陆英联华物业管理有限公司（简称“大陆英联华”），主要提供物业管理服务。之后，为了推动公司价值增长，2022年1月，大陆国际旗下再添新成员——四川大路华展商业运营管理有限公司（简称“大陆华展”）正式成立。
大陆国际基于自身经验的沉淀于2022年4月起在成都市开展商业运营服务及房地产租赁业务。基于此，大陆国际的业务结构正式成型，其服务覆盖了物业管理、商业运营、房地产租赁以及其他社区增值服务四大类别。
业绩稳步增长，赴美IPO谋新机，开启资本新征程
从招股书可以得知，大陆国际的业务集中于成都，主要通过大陆英联华和大陆华展开展。
图源：股权融资书
从财务数据来看，大陆国际在过去几年展现出一定的增长态势。2024财年和2023财年，营收分别约为554万美元和479万美元。2024财年和2023财年，净利润分别约为192万美元和62万美元 。
大陆国际收入情况 图源：搜狐网
招股书显示，2023财年营收增长主要得益于房地产租赁业务增长；净收入增长主要是因为“一般和管理费用”中减少了约100万美元的专业费用支出。
关于募资用途，大陆国际表示，约50%募资将通过并购和建立合资企业的方式进行战略投资；约25%用于部署信息技术，以改善客户体验和提高运营效率。
另外，还有约10%用以扩大业务规模，约5%用以增强人力资本，约10%用于一般业务运营。
近年来，越来越多的中国企业选择赴境外上市，如近期的蜜雪冰城，以及前几年的知乎和网易有道等。大陆国际集团此次赴美IPO，背后有多重战略考量。
由于物业企业的特殊性：业务同质化和依赖母公司，物业管理行业普遍存在业务同质化现象，且许多企业高度依赖母公司提供的项目资源。
这种模式限制了物业企业的独立性和成长性。而中国香港上市的物业企业通过资本市场的支持，逐步减少对母公司的关联交易，从而增强自身的独立运营能力。
此次大陆国际赴美IPO正是希望借助境外资本市场流程审批的快捷、竞争相对没有那么激烈、市场包容度和公司架构层面较为宽松的规定。
物业行业特性决定了部分企业在寻求资本市场支持时，倾向于选择能够提供更大灵活性和更高独立性的上市路径。而从更广泛的角度来看，不仅是物业管理行业，许多中小型企业在上市过程中都面临类似的挑战。
从大部分企业来说，主板上市流程包括申请、审核、预披露、路演、发行等多个环节，通常需要耗时一年半到两年，这对中小企业来说是一个巨大的挑战。国外上市从筹备到发行上市预计一年，最少比国内快半年左右。
再者，相较于国内市场对短期盈利波动的敏感性，纳斯达克资本市场对成长型企业的估值包容度及全球资本触达能力，有望成为企业突破区域性估值瓶颈的战略选择。
然而，赴美上市并非一条坦途。近年来，中概股在美股市场的信任危机愈演愈烈，投资者对中国企业的信心受到考验，尤其是瑞幸咖啡的财务造假事件，使得美股市场对中概股的质疑声浪不断。
瑞幸咖啡于2019年5月17日在纳斯达克上市，市值一度高达42.5亿美元，创造了全球最快IPO的纪录。然而，仅仅几个月后，2020年1月，该公司被曝出财务造假，虚增销售额22亿元人民币，最终导致股价暴跌，暂停交易。这一丑闻不仅重创了瑞幸自身，也引发了美股市场对中概股信任度的整体下降。
在此背景下，赴美IPO的企业需要面对更严格的信息披露要求，以及投资者对公司治理和财务透明度的高度关注。尤其是对于物业管理行业而言，其商业模式本就依赖长期稳定的现金流，若缺乏足够的透明度和规范的财务管理，可能会加剧市场对企业可持续盈利能力的担忧。
未来，企业在选择上市地点时，需充分考虑业务定位、融资需求、市场估值、合规成本等多重因素，平衡境内外资本市场的利弊，以实现长期价值最大化。在全球经济格局不断演变的背景下，如何把握资本运作的最佳时机，将成为企业高质量发展的关键命题。