【摘要】人工智能、云计算与自动驾驶的爆发式增长，推动全球GPU市场规模持续扩张。2023年中国GPU市场突破800亿元大关，年增速超30%，国产厂商格兰菲凭借深厚技术积淀异军突起。
脱胎于美国S3 Graphics的技术团队，格兰菲依托上海兆芯的研发基础，四年内实现从成立到IPO辅导的跨越，2023年营收达2.1亿元，产品覆盖图形处理与AMOLED显示驱动领域。
然而，其28nm工艺的Arise-GT10C0芯片性能仅为国际巨头英伟达同期产品的十分之一，能效比与生态适配能力亦显薄弱。
面对摩尔线程、景嘉微等国内竞争对手的AI芯片布局，以及华为昇腾、壁仞科技在AI算力赛道的加速卡位，格兰菲在AI领域的缺席可能成为短板。
尽管其图形处理技术在中高端市场崭露头角，但与国际巨头两代以上的技术代差，叠加本土企业生态联盟的挤压，令其突围之路步履维艰。
未来三年，随着AI芯片国产化进程提速，GPU战场将演变为性能、生态与资本的多维厮杀，格兰菲又能否凭借IPO站稳脚跟？
以下为正文：
01
算力需求井喷，格兰菲启动IPO
随着人工智能、大数据和云计算等前沿技术的迅猛发展，市场对高性能计算的需求井喷，GPU凭借其强大的并行计算能力和高效的数据处理能力，已成为推动科技创新的核心动力之一。
从最初的图形渲染和视频游戏，到如今的机器学习、人工智能等领域，GPU作为加速计算的核心部件，应用场景不断扩展，市场需求持续攀升。
据统计，2023年中国GPU市场规模已达807亿元，较上年增长32.78%，预计2024年增至1073亿元。
在此背景下，2025年2月7日，国产GPU制造商格兰菲开启A股IPO辅导备案，成为继壁仞科技、燧原股份、摩尔线程、沐曦之后，又一加入资本市场角逐的GPU厂商。
其中，壁仞科技、摩尔线程、沐曦都主攻AI芯片市场。
格兰菲智能科技股份有限公司成立于2020年12月，专注于GPU图形图像和AMOLED显示解决方案的研发。
企查查数据显示，自公司成立以来，总共经历了一次战略融资以及三次股权融资。
2021年9月30日，公司进行了一轮战略投资，阿里巴巴旗下云锋基金、昆格（深圳）企业管理咨询合伙企业（有限合伙）、珠海君联逸捷股权投资企业参与其中。
在公司的三次股权融资中，还分别有盈港资本、上海信投、建信股权、央视融媒体产业投资基金都作为投资者参与其中。
目前公司无控股股东，第一大股东为上海兆芯集成电路股份有限公司，持股27.43780%；云锋基金持股13.0095%，君临资本通过两轮押注，合计持股10.1181%。
当前，格兰菲的估值情况尚未透露，但其母公司，兆芯已经在2023年进行了上市辅导备案，当时的估值为17.1亿美元。
在资本市场的看好下，成立仅四年多的时间，格兰菲便走到了IPO，这在芯片行业无疑是一个罕见的案例。
招股书显示，格兰菲2023年度实现营业收入2.1亿元，总资产规模达到15.3亿元，净资产为12.6亿元。
然而，格兰菲未能实现盈利，亏损为0.2亿元。
GPU芯片研发需要巨额的资金投入，据估计每年在10亿元左右，从整体上看，在未能实现有效降本的情况下，集中上市的GPU芯片公司普遍面临亏损难题也不难理解。
产业链整合能力对公司降低成本、提高效率并增强市场竞争力起到决定性作用，格兰菲等GPU公司在市场白热化的竞争态势下想要增强盈利能力，供应链成为必须攻下的堡垒。
02
从S3到格兰菲的技术传承
格兰菲的GPU部门脱胎于上海兆芯的GPU团队，而该团队最早源自美国的图形芯片设计公司S3 Graphics。
S3 Graphics曾是2D显卡时代的领军者，其在1990年代凭借Trio系列成为市场上的领导者。
Trio系列的Trio64V+在当时与3dfx的Voodoo卡并称为显示芯片的巨擎，可见其地位之尊崇。
然而，随着3D图形市场的崛起，S3在3D加速领域面临挑战，尽管推出了ViRGE和Savage系列显卡，但未能完全跟上竞争对手如NVIDIA和ATI/AMD的步伐。
2000年，S3 Graphics被台湾的威盛电子收购。2013年，威盛电子与上海联和投资（上海国资委下属企业）合资成立了兆芯，兆芯收购了威盛的CPU、GPU和芯片组的相关技术团队。
从S3 Graphics到威盛，再到兆芯，格兰菲最终从兆芯的GPU业务独立出来，继承了多年的图形图像处理技术积淀，形成了独特的技术优势。
格兰菲图形图像解决方案部门在架构、前端设计、后端设计、系统工程、软件及测试等各个环节，都有着成熟的梯队和丰富的芯片量产经验，是国内成立最早且体系最完整的图形处理器研发队伍之一。
公司第一款图形图像独显芯片Arise-GT10C0，采用28纳米工艺制造，具备1.5TFLOPS的FP32浮点性能，搭载自主研发的图形处理引擎。
该显卡兼容银河麒麟KOS、统信软件UOS、Windows等主流操作系统，并支持在X86、ARM、MIPS等主流硬件平台上运行，在像素和纹理性能方面表现突出，能够满足桌面、商业显示等中高端应用需求。
然而，与英伟达的GTX1050基于的14/16nm制程工艺相比，Arise-GT10C0采用28nm制程工艺，这使得其在浮点运算能力和能效比上处于下风。
此外，软件生态尚待强化。
虽然Arise-GT10C0虽然支持Windows、统信UOS和银河麒麟等主流操作系统，但在Windows7等老旧系统上的驱动支持仍有不足。
由此，在追求28nm相对可控的量产保障之下，格兰菲需要的不仅仅是传承，更是突破。
03
性能短板下，国产GPU竞速AI时代
在国内来看，景嘉微、摩尔线程等企业也在加速布局GPU产业生态，市场竞争格外激烈。
景嘉微已成功研发JM5系列、JM7系列、JM9系列、JM11系列等多款GPU产品；摩尔线程则基于MUSA架构推出了“苏堤”和“春晓”两款全功能GPU芯片。
与之相比，格兰菲的产品性能并不占优势。
摩尔线程的MTT S80游戏显卡搭载了完整的“春晓”芯片核心，内置4096个MUSA流处理单元，主频1.8GHz，单精度浮点算力达到14.4TFLOPS，而格兰菲的Arise-GT10C0单精度浮点算力仅为1.5TFLOPS。
国内如此，格兰菲在与英伟达等国际巨头的竞争中仍然不占优势。
值得关注的是，随着Deepseek模型的爆火，AI芯片市场的需求正在迅速增长，华为昇腾、燧原科技、沐曦、摩尔线程、天数智芯、壁仞科技等国产AI芯片企业纷纷宣布适配该模型。
未来三到五年内，AI芯片的自主化趋势将愈加明显，然而，格兰菲尚未显露出布局AI芯片的迹象。
一方面，同类型企业或因此获得先发优势，进一步挤压格兰菲的市场份额。
另一方面，AI芯片企业通常需要与云计算、自动驾驶等领域的头部客户深度合作，未布局企业更多依赖传统领域的政府采购或定制化需求，但这类市场增长空间相对有限。
以信创行业为例，兆芯的CPU与格兰菲的GPU或采取配套策略共同开拓信创市场，然而大部分行业内平台支持龙芯、飞腾、兆芯、海光、申威等，但较少采用格兰菲旗下GPU产品。
在资本更青睐AI芯片的“高增长叙事”的市场之下，格兰菲的单一化商业路径无疑存在着较大的隐患，如果未能及时跟上AI趋势，或将在市场竞争中逐渐掉队。
04
尾声
随着人工智能、大数据和自动驾驶等新兴领域的蓬勃发展，GPU的市场需求将继续增长。
这场关乎万亿市场主导权的较量，既是国产GPU技术突围的缩影，更是中国半导体产业升级的关键一役。
而格兰菲若想在全球巨头与本土追兵的夹击中站稳脚跟，亟需突破制程瓶颈、加速AI领域布局，并构建软硬件协同的生态壁垒。