图源：重庆市电子学会SMT
重庆两江新区或将迎来新首富？昔日，坐拥家族账面资产超110亿元的前首富尹明善，2023年正式退休住进养老院，其家族成员也随之在企业管理层隐退，一时间，两江新区首富之位成了 “无主之地”。然而，就在这风云莫测之际，却杀出了一匹 “黑马”—— 重庆宇隆光电科技股份有限公司（简称宇隆光电）。若成功上市，实控人王亚龙、李红燕夫妇将手握莱特光电与宇隆光电两家上市公司，身家或超80亿……
若成功上市，王亚龙夫妇身家将超80亿
3月6日，重庆宇隆光电科技股份有限公司再次向资本市场进军，向重庆证监局提交了IPO辅导备案，保荐机构为中信证券。这并非宇隆光电首次冲击资本市场，早在2022年12月，公司便首次冲刺沪市主板IPO，但在半年后主动撤单。
宇隆光电成立于2014年3月，注册资本超3.8亿元。公司法人代表、董事长、控股股东均为王亚龙，其直接持有宇隆光电42.30%的股权。同时，王亚龙、李红燕夫妇合计控制宇隆光电73.01%股权，为公司实控人，李红燕任职宇隆光电副董事长。
图源：西安交通大学招生办公众号
简历显示，王亚龙，男，1971年9月出生，本科毕业于西北大学工业外贸专业并取得学士学位，1996年7月至2001年1月历任咸阳偏转集团公司国际贸易部客户经理、部门经理；2001年1月至2008年12月任陕西虹瑞贸易有限公司总经理；2008年12月至2012年1月任陕西捷盈电子科技有限公司总经理；2012年1月至2014年8月任陕西莱特光电科技有限公司总经理；2014年8月至今任莱特光电董事长、总经理。2014年3月至2015年6月任重庆宇隆有限董事长兼总经理；2015年6月至今，任重庆宇隆光电董事长。
李红燕，女，1974年1月出生，大专，毕业于陕西经贸学院国际贸易专业。李红燕1997年7月至2000年12月任咸阳偏转集团公司销售部客户经理；2001年1月至2005年12月任咸阳偏转股份有限公司海外业务部大客户经理；2006年1月至2008年8月任咸阳偏转集团公司人事部人事经理；李红燕2008年8月至2010年3月任兴业银行咸阳支行大客户经理；2010年3月至2014年12月任西安裕隆电子有限公司人事部人事经理；2015年7月至今历任莱特光电人事经理、投资总监、副董事长。2015年3月至今任莱特光电董事。2014年1月至今，历任重庆宇隆光电董事、副董事长。
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王亚龙亦是科创板上市公司莱特光电的法人代表、实控人、董事长兼总经理。2022年3月，其创办的陕西莱特光电（科创板代码：SH688150）成功上市，公司主营OLED有机材料。截至3月20日收盘，公司市值为81.41亿元。
图源：莱特光电官网
这也意味着，宇隆光电是王亚龙继莱特光电后，计划打造的另一家上市公司。若本次宇隆光电此次成功上市，实控人王亚龙、李红燕夫妇将拥有第二家上市公司，其资本版图估值或将突破80亿。二人合计持有莱特光电约53.72%的股权（对应市值约43.73亿元）及宇隆光电73.01%股权（2021年估值超50亿元）。
“小号”宇隆与“大号”莱特的业务暗战
宇隆光电与莱特光电这两家公司名称中，其中都有“光电”二字，其中似乎有着千丝万缕的联系。宇隆光电成立于2014年，最初是莱特光电的子公司，后被王亚龙夫妇以股权转让方式全资控股，形成“小号”模式，专注于显示面板精密控制板及功能器件的研发生产。
值得注意的是，宇隆光电与莱特光电存在显著的协同效应。在供应链共享层面，宇隆光电2022年向莱特光电子公司采购ITO玻璃等材料达1.2亿元，占其总采购额的18.7%；技术协同方面，宇隆光电OLED控制板研发团队中，30%的成员来自莱特光电技术体系；从业务方面来看，2021年宇隆光电营收为7.21亿元，其中京东方贡献了高达95.42%的收入。公司核心产品主要包括LCD控制板，占比78%；OLED控制板，占比12%；以及车载模组，占比10%。2024年莱特光电实现营收5.8亿元，其中OLED终端材料占比达67%，其客户涵盖京东方、华星光电等行业头部面板厂商，两者均将京东方列为第一大客户。
正因如此，监管层多次对二者“客户重叠、技术关联”问题提出质疑。2021年莱特光电IPO时，上交所便要求说明“是否存在技术替代性”；2023年宇隆光电IPO问询重点聚焦“OLED控制板与蒸镀材料的竞争关系”。
在业务范畴上，此前双方以“应用领域不同”回应外界，否认存在同业竞争：莱特光电核心业务为OLED蒸镀材料供应，宇隆光电则主要聚焦LCD模组控制板。
然而，宇隆光电此次IPO募资计划中，拟投入7亿元建设OLED控制板产线，业务边界与莱特光电进一步重叠。这一动向曾引发监管层对“潜在竞争”的质疑，中信证券在近期与宇隆光电签署的辅导备案报告中表示，督促宇隆光电形成明确的业务发展目标和未来发展计划，并制定可行的募集资金投向及其他投资项目的规划。
从陕西到入驻成渝的背后
3月10日，中国招标网讯息显示，京东方在成都建设的第8.6代OLED生产线正在全面进入设备安装工作。目前，京东方正在对显示工序用的掩膜搬运系统（储料器）、玻璃基板检测设备（EGIS）、超精密温控装置（TCU）等进行招标，目标是在明年下半年开始大规模生产。该生产线与宇隆光电子公司成都宇隆光电有限公司相距仅11km。
图源：Semidisplay View
值得一提的是，截至2024年，京东方在全国设有20条生产线，分别位于北京、江苏、安徽、湖北、福建、云南、海南、四川、重庆，其中并未有陕西的身影。然而成渝地区的生产线就有7条（四川5条，重庆2条），占比达35%。其中，在重庆设立的第8条线（G8.5代线），于2013年开建，2015年投产，位于重庆两江新区。与此同时，2014年，宇隆光电成立，并将总部设立在重庆两江新区。
这一巧合背后，或许有着产业集聚、政策扶持等多种因素的推动，使得两者在区域布局上呈现出紧密的联系。不过，宇隆光电对京东方依赖度较高，成长性面临挑战。2022年上半年，公司营收增速放缓至3.41亿元，净利润4912万元，毛利率从38.36%降至28.55%。这一下滑主要源于面板行业的强周期性波动——2022年京东方扣非净亏损18亿元，直接传导至上游供应商。为应对风险，宇隆光电正加速拓展新能源汽车（如赛力斯）、存储设备（长鑫存储）等新领域，试图降低对京东方的依赖。
此次IPO若成功募资，宇隆光电将下一步将如何在成渝布局？科创四川将持续关注。