宏观&行业
培优扶强中药领域龙头企业
国务院办公厅日前印发《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》，从8个方面提出21项重点内容。《意见》提出，加强中药资源保护利用。加大中药资源保护力度。编制中药资源保护和发展规划。研究修订《野生药材资源保护管理条例》，完善分级保护制度。加强药用野生动植物物种就地和迁地保护。规范珍稀中药资源开发利用。严格依照法律法规保护野生动植物。建立珍稀中药资源调查机制。开展关键技术攻关，突破一批珍稀中药资源的繁育、仿生、替代技术。编制资源受限类矿物药合理使用清单。《意见》要求，优化产业结构布局。持续更新中药产业链图谱，促进中药产业链强链补链，培育壮大“链主”和“链长”企业，发展优势产业集群。打造民族药特色产业高地。专注创新和特色化发展，深耕细分领域，培育发展一批中药领域专精特新中小企业。鼓励战略性并购重组和资源整合，培优扶强龙头企业。
美国QT急刹车敲响警钟
美国前财政部长劳伦斯·萨默斯周四表示，美联储本周决定大幅放缓缩表的步伐，其实发出了一个令人担忧的信号，表明市场对长期联邦债务的需求存在问题。“这应当引起人们的警惕，视为一个令人不安的动向，”萨默斯在电视节目中接受采访时表示。他指出，此举表明美联储决策者认为“长期债券的市场吸收能力有限”。美联储周三宣布，他们将从4月开始把到期后不进行再投资的美国国债数量上限，从每月250亿美元下调至50亿美元。尽管鲍威尔表示，触发政策制定者讨论该问题的直接原因是联邦债务上限的复杂性，但这一决定也反映出对何为量化紧缩(QT)计划适当节奏出现更广泛讨论。令一些观察人士意外的是，鲍威尔并未暗示在国会解决债务上限问题后(预计将在今年晚些时候)，会重新加快量化紧缩步伐。
纳斯达克中国金龙指数跌近4%
3月20日，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌11.31点，收于41953.32点，跌幅为0.03%；标准普尔500种股票指数下跌12.40点，收于5662.89点，跌幅为0.22%；纳斯达克综合指数下跌59.16点，收于17691.63点，跌幅为0.33%。热门科技股涨跌不一，博通跌超2%，苹果、亚马逊、谷歌、微软跌幅不足1%，特斯拉、英伟达、Meta涨幅不足1%。房地产多元化、石油与天然气板块走高，马拉松原油涨超1%。焦练煤、百货商店、锂电池板块走低，迪拉德百货、美国雅保跌超3%。热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌3.84%，创2月25日以来最大单日跌幅。金山云跌超10%，蔚来跌超8%，中通快递、小鹏汽车、极氪跌逾7%，爱奇艺、阿里巴巴、京东、百度、贝壳等跌超4%，满帮、携程网、好未来跌超3%，腾讯音乐、理想汽车跌逾2%；拼多多涨约4%。
公司
美光2025年HBM芯片产能已售罄
美东时间周四，美光科技公布了第二财季（截至2月27日）财报。美光财报显示，在截至2月27日的第二财季中，美光营收为80.5亿美元，超过了78.9亿美元的平均预期（根据LSEG编制的数据）。不计项目，每股盈利为1.56美元，高于每股1.42美元的预期。该公司预计第三财季营收为88亿美元，上下浮动2亿美元，而此前分析师的预估为85亿美元。数据表明，全球市场对人工智能的需求大大提振了对美光HBM芯片的需求。美光首席商务官Sumit Sadana表示：“随着我们继续扩大HBM产能和市场份额，整个2025年将继续实现连续增长。”他补充说，该公司2025自然年的所有的HBM芯片都已售罄。 Running Point Capital首席投资官迈克尔·阿什利·舒尔曼（Michael Ashley Schulman）表示，美光的“预测非常强劲，在收入和盈利方面都超过了分析师的预期，突显了他们在为人工智能基础设施提供必要内存组件方面的关键作用。”
濒临退市的东易日盛或被重组
3月19日，“家装第一股”东易日盛公告称，公司与产业投资人北京华著科技有限公司签署了重整投资协议。华著科技为AIDC（智算中心）综合服务商，此前曾参与大位科技的重整投资。原本主业凋零、退市风险高悬的东易日盛，因此沾上“炙手可热”的算力概念，股价更是直接涨停。不过，谈论东易日盛能否借重整“转危为机”，还为时尚早。有投行人士质疑称：“从我们的从业经验和常识来看，他们（指华著科技）炒股票的可能性很大。这个交易，几乎与之前福建某公司破产重整的走向一样，都是引入热门概念，然后在重整期间股价飞涨，但最后都是一地鸡毛。”不难预见，华著科技有望从中取得巨额收益。根据协议，其有条件以2.3元/股的价格，受让1.5亿股东易日盛转增股份，受让股份总对价为3.45亿元。如若不除权，按照东易日盛6.41元/股的最新收盘价，该部分股份最新市值达到9.62亿元。
华为终端全面进入鸿蒙时代
历经四代的铺垫及5个月的公测，鸿蒙操作系统迎来了史上最重要的一次升级——全栈自研的Harmony 5正式版（下称“鸿蒙5”）上“机”。3月20日，在华为Pura先锋盛典及鸿蒙智行新品发布会上，华为推出首款全面搭载鸿蒙5的手机华为Pura X，并宣布华为Mate 70系列等多款机型也将于2025年第二季度开启升级。会上，鸿蒙智行一口气发布了四款新车，搭载鸿蒙操作系统的鸿蒙电脑也将在2025年5月亮相。“Pura X是鸿蒙迈出的坚实一步，我们还会迎来更多搭载鸿蒙操作系统的全场景新品，华为终端全面进入鸿蒙时代。”华为常务董事、终端业务董事长、智能汽车解决方案BU董事长余承东说。从鸿蒙手机、平板到鸿蒙智行，再到鸿蒙电脑，鸿蒙全场景互联生态正在加速发展。
基金
63只上市REITs年内平均涨超10%
3月20日，年内第5只“日光”REIT——汇添富上海地产租赁住房封闭式基础设施证券投资基金发布认购申请确认比例结果的公告。
公告内容显示，该基金网下投资者对应的有效认购基金份额数量为183.48亿份，所对应的配售比例为0.57226321%，该配售比例为28个月来的最低比例，仅次于2022年11月14日发行的华夏基金华润有巢REIT创下的历史最低水平0.469%。
整体来看，年初至今，公募REITs市场表现亮眼。据统计，截至3月20日，全市场已上市的REITs共计63只，年内平均涨幅达10.41%，有62只REITs年内收益为正。
整体来看，年初至今，公募REITs市场表现亮眼。
据统计，截至3月20日，全市场已上市的REITs共计63只，年内平均涨幅达10.41%，有62只REITs年内收益为正。其中，嘉实物美消费REIT、华安百联消费REIT、华夏首创奥莱REIT的年内涨幅均超20%。
博时基金REITs业务营运总监刘玄表示，股票市场中的红利类资产近期持续调整，具有类红利属性的公募REITs走出独立行情。对于该现象背后的原因，他分析道，一方面，红利股较为依赖企业的盈利水平及分红意愿，而公募REITs的现金流收入相较更低波动，且分红具备强制性。另一方面，公募REITs以长期配置型资金为主，相较于红利股受交易型资金的波动影响较小。
“从后续来看，若经济弱复苏趋势延续，公募REITs的现金流优势或将进一步凸显。”刘玄称。
展望2025年，刘玄认为，两类公募REITs有望成为基金公司布局的主要发力方向。一是，政策明确支持、租金相对稳定且风险较低的资产，如租赁住房、养老资产。二是，符合双碳目标、长期现金流有较强支持的资产，如储能、绿能。
“另外，如国际环境好转，跨境离岸资产（如海外物流仓储）或可拓宽资产类型；如消费复苏趋势增强，则消费类基础设施REITs或将受益。”刘玄补充道。
政策面上，2月7日，证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》，其中有两条细则和公募REITs有关，一是支持人工智能、数据中心、智慧城市等新型基础设施以及科技创新产业园区等领域项目发行不动产投资信托基金（REITs），促进盘活存量资产，支持传统基础设施数字化改造；二是支持符合条件的健康、养老等银发经济企业股债融资，探索以养老设施等作为基础资产发行资产支持证券和REITs。（消息来源：中国证券报）