截至2025年3月21日 11:10，公司债ETF(511030)上涨0.03%， 冲击3连涨。最新价报105.11元，盘中成交额已达1.43亿元，换手率1.26%。国开债券ETF(159651)上涨0.02%，最新价报105.6元，盘中成交额已达5.89亿元，暂居可比ETF1/2，换手率40.99%，市场交投活跃。国债ETF5至10年(511020)上涨0.02%，最新价报115.92元，盘中成交额已达781.30万元，换手率0.58%。
拉长时间看，截至2025年3月20日，公司债ETF近1年累计上涨2.38%。国开债券ETF近1年累计上涨2.20%。国债ETF5至10年近半年累计上涨1.89%。
规模方面，公司债ETF最新规模达113.53亿元，创近半年新高。国开债券ETF近1周规模增长1.46亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/2。国债ETF5至10年最新规模达13.50亿元，创近1月新高。
份额方面，国开债券ETF近1周份额增长138.20万份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/2。
资金流入方面，公司债ETF最新资金净流入1.16亿元。拉长时间看，近5个交易日内，合计“吸金”1.16亿元。国开债券ETF近5个交易日内有3日资金净流入，合计“吸金”1.61亿元，日均净流入达3217.96万元。国债ETF5至10年近5个交易日内，合计“吸金”3119.08万元。
数据显示，杠杆资金持续布局中。国开债券ETF最新融资买入额达238.03万元，最新融资余额达204.04万元。
华源固收廖志明认为过去2天的债市行情源于非银躁动。过去2天，银行自营全线净卖出利率债，非银大幅净买入。3月19-20日利率债二级交易，大行-1015亿，股份行-557亿，城商行-495亿，农商行-558亿；券商自营+842亿，债基+535亿，险资+325亿。近2天券商自营及险资合计净买入20-30Y的近400亿。
非风动，非幡动，非银心动而已。债市传言大多假的，近期关于买断式逆回购的传言基本都假的。DR001加权平均利率还在1.8%左右。下周有6457亿政府债券发行，全年净发行更是高达13.5万亿，月均超1万亿。近期债券收益率回落后，发行人可能要抓住时间窗口加大发行，银行可能加大自营二级净卖出力度来为一级投标腾空间。
小波段建议要快，把握点位。1月以来，我们一直看10Y/30Y国债收益率高点2025看1.9%/2.2%，2026看2.1%/2.4%。年内10Y国债最高到2.0%是可能的。当前我们阶段性看债市震荡，建议见好就收。10Y国债1.9以上建议逐步配置，1.8以下建议卖光；5Y国股二级资本债2.3以上配置，接近2.1卖光，做小波段。债牛不再，每涨卖机。
虽我们从本周二早上开始阶段性看债市震荡，但建议不要债市一涨就觉得债牛又来了。经济企稳，不好不坏，只有小波段机会，没有趋势性行情。债券ETF三剑客
平安基金债券ETF三剑客成员包括公司债ETF(511030)、国开债券ETF(159651)和国债ETF5至10年(511020)，产品类型包括国债、政金债和信用债，久期横跨长、中、短，能够助力投资者穿越债市周期。