2025年2月，我国动力电池行业延续增长态势，新能源汽车销量及动力电池装车量同比大幅提升。与此同时，三部门联合印发的《2025年新能源城市公交车及动力电池更新补贴实施细则》正式落地，通过定额补贴政策进一步推动行业需求释放。两大核心事件共同勾勒出电力设备领域的发展动能。
一、动力电池装车量持续攀升，市场格局分化
新能源汽车销量保持强劲增长，直接拉动了动力电池需求。2025年2月，我国新能源汽车销量达89.2万辆，同比增长87%，渗透率提升至41.9%；1-2月累计销量为183.5万辆，同比增长52%。在整车需求带动下，2月动力电池装车量达到34.9GWh，同比增长94%；1-2月累计装车量74GWh，同比增长47%。
磷酸铁锂电池主导市场，三元电池份额收缩
从技术路线看，磷酸铁锂电池以高性价比优势持续扩大市场份额。2月，磷酸铁锂电池装车量达28.4GWh，占总装车量的81%，同比增速高达158%；三元电池装车量则同比减少7.2%，占比降至18%。这一趋势在1-2月数据中同样显著：磷酸铁锂电池累计装车量同比增长91%，而三元电池同比减少24%。
头部企业竞争格局稳固，比亚迪增速领先
龙头企业宁德时代与比亚迪的市占率持续分化。2月，宁德时代动力电池装车量15.43GWh，市占率44%，同比增长57%；比亚迪装车量8.2GWh，市占率23%，同比增速高达159%。2025年1-2月，宁德时代累计装车量33.7GWh（市占率46%），比亚迪累计装车量17.1GWh（市占率23%）。比亚迪凭借垂直整合优势加速追赶，但宁德时代仍稳居行业首位。
二、新能源公交更新补贴细则出台，动力电池需求再获支撑
为加速老旧车辆淘汰与新能源化进程，交通运输部等三部门于3月19日发布《2025年新能源城市公交车及动力电池更新补贴实施细则》，明确通过超长期特别国债资金对城市公交企业给予补贴。
补贴标准与覆盖范围明确
根据细则，每辆新能源公交车更新平均补贴8万元，其中动力电池更换部分补贴4.2万元。政策重点支持车龄8年及以上（2017年12月31日前注册）的老旧车辆更新，以及2025年底前质保到期或存在安全隐患的动力电池更换。新购车辆需纳入国家推荐目录，且动力电池须为2024年1月1日后生产、质保期不低于5年的产品。
资金管理强化供需对接
补贴资金由中央与地方财政按比例分担（东部85:15，中部90:10，西部95:5），并鼓励地方对低地板、低入口车型给予倾斜。政策要求各地交通运输部门协调客车及电池生产企业与公交企业对接，发挥规模优势。同时，明确禁止地方指定回收企业，确保市场公平竞争。
政策推动行业长期增量
此次补贴细则的落地，不仅直接刺激新能源公交车更新需求，还将带动动力电池配套市场增长。政策要求更换的电池须符合最新安全标准，进一步推动电池技术升级与产能消化。结合2025年动力电池装车量已有高增速表现，行业供需两端均有望持续受益。