2025年3月20日，牧原股份披露接待调研公告，公司于3月19日接待平安基金、招商基金、中信保诚基金、润晖投资、贝莱德基金等11家机构调研。
公告显示，牧原股份参与本次接待的人员共3人，为首席财务官高曈，董事会秘书秦军，投资者关系主管王翰斌。调研接待地点为公司会议室。
据了解，牧原股份在2024年取得了显著的经营成果，营业收入达到1,379.47亿元，同比增长24.43%，归母净利润178.81亿元，同比增长519.42%，实现了扭亏为盈。公司生猪养殖业务销售量达到7,160.2万头，产能约为8,100万头/年，能繁母猪存栏351.2万头。在成本管理上，公司通过改善生产成绩和饲料价格下降，将生猪养殖完全成本从年初的15.8元/kg降至年底的约13元/kg，全年平均成本约14元/kg。公司预计2025年商品猪出栏量为7,200万头至7,800万头，仔猪出栏量为800万头至1,200万头。屠宰肉食业务方面，公司屠宰生猪1,252.44万头，产能利用率约43%，头均亏损从2023年的70元降至2024年的50元左右，并在12月实现单月盈利。公司计划2025年继续提升屠宰厂运营效率和产能利用率，增强盈利能力。此外，公司还计划通过健康管理、种猪育种、营养配方和智能化应用等措施进一步降低成本，并预计2025年资本开支为90亿元，目标将整体负债规模降低100亿左右。
据了解，牧原股份在智能化业务方面取得了进展，包括健康管理、饲料营养、育种和人员赋能等方面。公司通过空气过滤猪舍、智能环控等技术提升生产效率，智能饲喂技术提高配方精准度，降低劳动强度，提升人工效率。公司还计划借助智能化工具提升育种效率与水平，精准筛选优良基因种猪，提升繁殖性能和生长性能。在人员赋能上，公司探索应用AI技术提升员工业务水平及管理能力，如智能兽医问诊助手帮助饲养员实时掌握猪群健康状况。公司持续加大技术创新研发投入，并与优秀企业合作，推动前沿技术在生猪养殖业务场景中的应用。
据了解，牧原股份屠宰肉食业务在2024年取得明显进展，下半年亏损逐步收窄，12月实现单月盈利。公司重视人才培养与团队建设，完善薪酬方案与培养计划，提升管理干部关键能力。公司及时总结发展经验，跑通销售、运营等业务路径，提升销售人员客户开拓、服务能力，增强客户粘性、合作量级。2025年，公司希望将整体产能利用率保持在60%以上并持续提升，改善产品结构及渠道结构，加强屠宰端和养殖端之间的联动管理，提升产品品质，增强盈利能力。在海外业务方面，公司与越南本土养殖公司BAF达成合作协议，提供养猪技术服务方案、硬件支持、人员培训等，提升越南当地生猪养殖企业的养殖水平和管理能力。公司海外业务团队正在熟悉当地市场及产业发展状况，将根据未来战略发展需求制定不同国家和地区的业务发展方式及目标。
调研详情如下：
公司经营情况介绍
2024年度,公司实现营业收入1,379.47亿元,同比增长24.43%;归母净利润178.81亿元,同比增长519.42%,实现扭亏为盈;经营活动产生的现金流量净额为375.43亿元,同比增长279.50%;2024年末资产负债率为58.68%,同比下降3.43个百分点。
在生猪养殖业务方面,2024年公司销售生猪7,160.2万头,其中商品猪6,547.7万头,仔猪565.9万头,种猪46.5万头。截至2024年末,公司生猪养殖产能约8,100万头/年,能繁母猪存栏为351.2万头。公司坚持高质量发展,不断强化生猪养殖的成本管理能力,在生产成绩改善及饲料价格下降的共同作用下,公司生猪养殖完全成本从1-2月的15.8元/kg下降到年底的13元/kg左右,全年平均成本在14元/kg左右,2025年2月份进一步下降至12.9元/kg。公司结合行业发展情况、市场情况及自身经营情况,预计2025年商品猪出栏量为7,200万头-7,800万头,仔猪出栏量为800万头-1,200万头。
在屠宰肉食业务方面,2024年公司屠宰生猪1,252.44万头,产能利用率在43%左右。截至2024年末,公司共投产10家屠宰厂,投产屠宰产能2,900万头/年。公司积极拓展屠宰肉食业务销售渠道,持续优化客户结构与产品结构,提升运营质量,头均亏损从2023年的70元下降至2024年的50元左右,并在12月实现了单月盈利。2025年,屠宰肉食业务将继续提升已投产屠宰厂的运营效率,提高产能利用率,从市场开拓、渠道建设、人才培养、内部运营管理等方面发力,增强屠宰肉食业务的盈利能力。
此外,基于公司当前稳定的经营情况以及良好的发展前景,为积极回报股东,与所有股东分享公司发展的经营成果,公司2024年度利润分配预案为向全体股东每10股派发现金红利5.72元(含税,暂以2025年3月14日总股本扣除公司已回购股份计算),分红总额30.83亿元(含税)。如本议案获得股东大会审议通过,2024年公司现金分红总额为75.88亿元(含税)。
一、公司当前的降本进展和未来的降本路径?
公司在2024年12月达成了年底13元/kg的成本目标,之前提出的600元降本空间已实现一半以上。但当下公司的养殖成绩、管理水平仍有较大进步空间,2025年公司的成本目标是全年平均12元/kg,主要有以下发力点:
第一是健康管理,过去的这个冬季,公司在非洲猪瘟防控上成效显著,为今年整体生产情况的稳定奠定了基础。公司会持续加大对非瘟、蓝耳病等疾病的防控力度,逐步实现各类疾病的净化;第二是种猪育种,公司致力于构建科学的育种体系,打造种猪选育平台,让猪的生长潜能充分发挥,改善猪肉品质,提升每头猪的盈利水平;第三是营养配方,公司坚持低豆日粮的推广应用,在合成生物领域不断投入,支撑后续饲料成本的下降;第四是智能化应用,当前公司各场线间的成本离散度逐步下降,公司希望通过智能化设备的持续推广应用,提升标准化管理能力,缩小人员能力的差异,以带动整体成本的下降。
二、公司今年的资本开支规划?
当前公司经营策略已转变为稳健增长,2024年资本开支也维持在较低水平,长期来看资本开支将呈现下降趋势。公司预计2025年资本开支金额为90亿元,其中猪舍升级改造为30亿元,郑州产业园及育种平台建设为40-50亿元。未来具体资本开支规模公司将根据市场情况及经营情况进行调整。
三、公司今年降负债的规划?
2024年,公司资产负债率稳步下降,未来公司将持续降低资产负债率水平及整体负债规模。今年公司的目标是将整体负债规模降低100亿左右,具体下降规模将根据市场行情和自身经营情况进行调整。
四、公司当前智能化业务的发展情况?
公司多年来一直致力于养殖行业的智能化研发与应用,取得了一些进展:第一是在健康管理上,空气过滤猪舍、智能环控等技术的应用,阻断了疾病的传播,为猪群提供了适宜的生长环境,以提升生产效率;第二是在饲料营养上,智能饲喂技术提升了配方的精准度,通过智能化设备对猪群进行精准饲喂,也降低了一线养殖人员的劳动强度,提升人工效率;第三是在育种上,智能化的应用会成为未来的重要发力点,公司会借助智能化的工具提升育种的效率与水平,精准地筛选出具有优良基因的种猪,提升猪群的繁殖性能、生长性能、胴体性状;第四是在人员赋能上,当前各类AI大模型工具的应用,让知识可以快速传播与迭代,公司会与时俱进,探索应用AI技术对员工进行赋能,提升人员业务水平及管理能力。例如,公司的智能兽医问诊助手能够根据一线养殖人员采集的图像,精准分析猪群舒适度及环境指标,帮助饲养员实时掌握猪群健康状况。同时,饲养员可以根据采集到的猪群健康数据,向问诊助手询问治疗方案。
养殖业的智能化是未来重要的发展方向,公司持续加大技术创新的研发投入,也会和相关领域内的优秀企业展开合作,推动前沿技术在生猪养殖业务场景中的应用,助力传统产业的转型升级。
五、公司屠宰肉食业务的发展情况及规划?
2024年,公司屠宰肉食事业部的工作取得了较为明显的进展,下半年亏损逐步收窄,12月实现了单月的盈利,主要得益于:一是公司重视人才培养与团队建设,根据发展需求完善薪酬方案与培养计划,帮助管理干部提升运营定价、决策等关键能力;二是公司及时总结过去发展的经验,跑通了销售、运营等业务路径;三是公司销售人员的客户开拓、服务能力得到提升,使得客户粘性增强、合作量级提升。
2025年,公司在当前已投产的屠宰产能基础上,希望将整体产能利用率保持在60%以上并且持续提升,并不断改善产品结构及渠道结构。同时,公司会加强屠宰端和养殖端之间的联动管理,提升产品品质,增强盈利能力。
六、公司海外业务的进展?
当前,越南及周边东南亚国家的生猪养殖行业从业者对于非瘟防控、猪场改造、硬件升级、生物安全防控体系等需求较为迫切,这也成为公司海外业务开展的切入点。2024年,公司与越南本土养殖公司BAF达成合作协议,为其提供养猪技术服务方案、硬件支持、人员培训等,致力于提升越南当地生猪养殖企业的养殖水平和管理能力。
当前公司海外业务团队正在熟悉当地市场及产业发展状况,公司会根据未来战略发展需求制定不同国家和地区的业务发展方式及目标。