2025年3月19日，鹏鹞环保披露接待调研公告，公司于3月19日接待宁电投资、红杉资本、长盛基金、中信证券4家机构调研。
公告显示，鹏鹞环保参与本次接待的人员共1人，为公司投资关系总监陈伟锋。调研接待地点为济南市泺源大街106号香格里拉酒店。
据了解，鹏鹞环保在传统水务板块拥有35个存量项目，累计运营规模总设计水量近200万吨/天。公司采用的SEED装配式水厂建造技术具有明显成本和技术优势，通过工厂制造代替现场施工，实现高度集成化和产品化，结合光伏和储能技术降低运营成本，提高市场竞争力。今年，公司已中标新疆哈密扩容水厂和河南汤阴城南污水处理项目，均采用SEED水厂建造模式，并有十多个潜在重点项目在跟踪。
在固废板块，鹏鹞环保拥有污泥处理和病死畜禽两类项目，日处理规模分别为1700吨/天和60吨/天。公司在固废处置技术和资源利用化技术方面具有优势，拥有多项专利技术，可通过技术创新提升固废资源化利用效率和效果。固废板块未来增长空间大，尤其是在污泥处理和病死畜禽处置方面，公司计划利用成功经验向其他地区拓展业务，挖掘潜在市场。
关于生物柴油SAF的产能扩大，鹏鹞环保将根据市场价格、全球需求和产能达产率综合考量，坚持稳健经营和长远发展。政府化债政策的实施对公司产生积极影响，提升地方财政支付能力，推动应收账款回收，缓解现金流压力，降低信用减值损失，提高坏账转回当期净利润，改善环保行业经营性现金流，优化资本结构，降低融资成本，对行业估值和公司股价产生正面影响。
调研详情如下：
主要交流内容:
1、公司传统水务板块目前投资运营有多少存量项目,总运营规模多大?
答:公司水务投资运营项目按照项目区分的话目前存量有35个,公司水务板块累计运营规模的总设计水量近200万吨/天。
2、请介绍一下SEED装配式水厂建造技术优势及成本优势?
答:公司的SEED水厂的成本优势和技术优势明显,打破传统钢混结构,使水厂的建设模式从现场施工转变为工厂制造;将水厂项目按照产品化的思路,从研发设计、生产制造、安装及营运等方面全面优化,达到高度集成化、产品化。SEED水厂技术结合光伏和储能技术,使水厂运营成本大幅度降低,提高了市场竞争力。这是鹏鹞环保的创新之作,是新质生产力的代表产品。
3、今年业务情况如何,新洽谈业务有多少?
答:公司今年已中标新疆哈密扩容水厂日供水能力9.9万立方米的净水项目及为期5年的运营、中标设计规模3万立方米/天河南汤阴城南污水处理BOT项目,这两个项目均采用我司今年主推的装配式SEED水厂建造模式,另有潜在十多个重点项目在跟踪。
4、公司固废板块有多少存量项目?
答:固废板块主要是污泥和病死畜禽两类项目。其中污泥处理项目利用污泥干化焚烧技术的日处理规模1200吨/天,利用污泥发酵技术的日处理规模500吨/天,利用硫酸分解法的病死畜禽类项目总的日设计处理量60吨/天。鹏鹞环保在固废处置技术和资源利用化技术方面具有一定优势,拥有多项专利技术,可通过技术创新提升固废资源化利用的效率和效果,推动固废板块发展。
5、公司固废板块未来增长空间有多大?
答:目前我国污泥处理项目在区域上存在不平衡,东部发达地区相对较多,而东北和中西部地区还有较大的发展空间。鹏鹞环保可利用在长春项目的成功经验,向其他地区拓展污泥处理业务,挖掘潜在市场。
我国是养殖大国,随着规模化养殖的发展,病死畜禽的产生量也相应增加,对无害化处理的需求持续增长。鹏鹞环保在病死畜禽处置方面已有示范工程,效果和效益显著。可以在各养殖大省进行推广,通过新建项目或收购存量项目,扩大业务规模。
随着公司业务和技术不断深入和发展,公司固废板块将会和水务板块一样成为公司收入和利润的重要贡献点。
6、生物柴油SAF公司何时扩大产能?
答:主要还是要看SAF的市场价格,其次结合未来全球增量需求和目前全球产能的达产率综合考量,鹏鹞环保会坚持稳健的经营风格和长远发展的理念来执行公司战略规划。
7、政府化债政策的实施对公司的影响?
答:鹏鹞环保客户以地方政府及国企为主,化债政策直接提升地方财政支付能力,能推动公司存量应收账款回收。化债政策的落实能缓解公司现金流压力,降低信用减值损失对利润的侵蚀,坏账的收回同时也能提高坏账转回当期的净利润。随着政府化债的稳步推进,环保行业的经营性现金流整体会得到改善,业内公司的资本结构得到优化,融资成本得到降低,给整个环保行业带来利好,行业估值得到修复,各家公司的股价会回归到应有的价格水平。