2025年3月19日，北京君正披露接待调研公告，公司于3月18日接待APG ASSET MANAGEMENT、BLACKROCK、CHINA LIFE FRANKLIN ASSET MANAGEMENT CO. LTD3家机构调研。
公告显示，北京君正参与本次接待的人员共1人，为董事会秘书张敏。
据了解，北京君正公司在RISC-V技术方面取得了显著进展，目前大部分T系列芯片都包含RISC-V协处理器，占计算芯片收入的80%以上。公司计划未来推出完全基于RISC-V核的芯片产品，且现有市场无软件兼容性问题。在AI眼镜领域，公司T系列芯片被用于相关产品，部分客户已发布产品，公司也在研发适合眼镜类产品的C系列产品。此外，公司自研的NPU模块已应用于中高端T系列产品，未来将加大算力投入，推出更高算力产品。公司看好AI存储产品市场，正在布局3DDRAM产品。
据了解，北京君正的DRAM产品主要在力积电生产，计算芯片则在格罗方德和台积电生产，成本相对稳定。公司计算芯片库存已恢复正常水平，存储芯片备货较多，预计2025年行业市场将回暖。DRAM产品价格相对稳定，主要面向行业市场。公司预计今年全球大部分地区汽车市场将逐渐回暖。计算芯片毛利率波动较大，去年前三季度在30%以上；存储芯片毛利率在2021年涨价后提高，2022年第四季度逐渐回落；模拟芯片毛利率维持在50%左右，相对较好。
据了解，北京君正在AI领域持续投入，研发NPU模块和3DDRAM产品，以满足市场需求。公司对全球汽车市场持乐观态度，预计今年将逐渐回暖。同时，公司毛利率水平相对稳定，计算芯片和存储芯片毛利率在30%左右，模拟芯片毛利率维持在50%。
调研详情如下：
一、公司基本情况介绍
二、问答环节
1、RISC-V的进展情况,预计未来和RISC-V相关的产品收入、客户应用等情况?
目前大部分正在销售的T系列芯片都含一颗RISC-V的协处理器,目前T系列芯片收入大约占计算芯片的80%多;X系列也有芯片包含了RISC-V核。随着公司RISC-V的CPU核逐渐成熟,未来我们会推出全部基于RISC-V核的芯片产品。应用领域方面,我们现有的市场没有软件兼容性的问题,不会因为RISC-VCPU而影响客户的产品应用。
2、AI眼镜的进展情况?
目前这类产品主要是使用T系列芯片,有一些客户在研发中,有的客户已经发布了产品,还有一些客户在评估阶段,我们会持续跟进和支持这个市场方向。目前我们在研的C系列产品,也非常适合眼镜类产品。
3、公司NPU的情况?
由于安防监控领域对AI性能的需求,我们多年前就开始了NPU的研发,目前我们中高端的T系列产品都包含自研的NPU模块,现有的算力主要是满足IPC市场端侧产品的应用,未来我们也会加大算力投入,预计未来会推出更大算力的产品。
4、如何看待AIDRAM产品?
随着算力和各类大模型的发展,我们认为AI存储产品有很好的市场空间,公司也在跟进和布局3DDRAM产品。
5、DRAM和计算芯片目前代工厂有哪些?成本是否还有优化下降的空间?
DRAM现有产品的生产主要在力积电;计算芯片在格罗方德和台积电都有生产。目前来看成本相对稳定,变化不大。
6、目前库存情况?
计算芯片在23年已经恢复到正常水平了,存储芯片备货较多,我们预判2025年行业市场会逐渐回暖,因此也新增了一定的备货。
7、今年对DRAM产品价格的判断?
我们主要面向行业,目前价格相对稳定。
8、国内的汽车需求更好,今年是不是还会有海外和国内的分化?
我们看到的情况,去年国内车规市场是增长的,除了中国大陆,全球大部分地区是下降的,今年我们预计全球大部分地区都会逐渐回暖。
9、毛利率水平?
计算芯片面向消费类市场,毛利率波动比较大,去年前三季在30%以上;存储芯片毛利率在21年涨价之前正常情况下在30%出头或者30%左右,2021年涨价后有所提高,2022年第四季度逐渐回落,逐渐接近以往的毛利率水平;模拟芯片毛利率基本维持在50%左右,毛利率水平相对较好。