何小鹏官宣增程车下半年交付！营收暴涨100亿，但仍净亏57亿

车东西
作者 ｜ 迩言
编辑 ｜ 志豪

小鹏全年营收暴涨超100亿，何小鹏放话：今年四季度实现盈利。

车东西3月18日消息，就在刚刚，小鹏汽车董事长、CEO何小鹏在电话会议上透露了新车规划，何小鹏表示，下半年新品包含纯电以及鲲鹏超级电动产品（或包括目前业内在传的小鹏G7和小鹏首款增程车型），此外小鹏汽车将在2026年底覆盖10万-50万价格带的汽车细分市场。

_{▲小鹏汽车董事长、CEO何小鹏}

在今年销量预期方面，何小鹏目标是卖车38万辆，并表示汽车毛利率将得到改善，在今年四季度开始盈利。

在智能驾驶发展规划方面，何小鹏计划下半年抢发L3，明年量产L4车型，自P7+开始所有新车都将全系标配纯视觉AI智驾，即将上市的MONA M03 MAX车型会把城区智驾的门槛降低至15万级别。

_{▲小鹏MONA M03}

何小鹏还强调，小鹏汽车正在推进不依赖高精地图和激光雷达的智驾技术发展，现阶段全球主要有特斯拉和小鹏聚焦此技术。

当论及出海业务，何小鹏表示，今年海外业务的目标是实现翻倍以上的销量增长，在2026年将小鹏AI智驾能力带到全球。

_{▲小鹏面向全球的AI汽车公司}

结合小鹏汽车年报来看，小鹏汽车2024年的财务状况得到改善，特别是在第四季度，营收、交付量、毛利再度迈上了一个全新台阶。

_{▲去年第四季度财务数据}

综合全年表现来看，小鹏汽车总营收稳步增长，达到408.7亿元，同比增长33%，较前一年暴涨101亿，日均进账1.12亿。

_{▲小鹏汽车2024年财报数据}

不过，小鹏汽车亏损状况仍在持续，在2024年净亏损达到57.9亿元，上年同期为103.8亿元，收窄45.9亿，平均一天亏损1586万。

此外，小鹏汽车现金储备为419.6亿元，虽然较2024年前三季度净增超60亿元，但相较前一年也减少了37.4亿元，这也表示小鹏汽车全年仍然出现了较高开支。

而就目前小鹏汽车旗下的纯电车型而言，小鹏的汽车毛利率达到10.0%，而小米汽车智能电动汽车等创新业务分部毛利率为18.5%，理想汽车毛利率为19.8%，与最新公布财报的这两家新势力车企相比，小鹏在盈利水平上还有提升空间。

小鹏汽车全年财报的公布也带来了资本市场的震动，截至发稿前，小鹏汽车美股开盘盘中股价一度跌超10%，后收窄至下跌7%左右，市值一度蒸发17.68亿美元左右（约合人民币128亿元）。

_{▲截至发稿前小鹏汽车美股股价变化}

一、下半年交付增程产品 Q4实现扭亏为盈

在今晚举行的小鹏汽车财报电话会议上，小鹏汽车董事长何小鹏对今年小鹏汽车的发展重点以及明年规划做出了详细回应。

1、目标今年销量翻番 四季度扭亏为盈

去年小鹏汽车销量同比增长1/3，而对于今年小鹏汽车的销量目标，何小鹏表示，通过推出更多竞争力领先的产品和全球扩张，相信小鹏汽车在2025年的总销量会相比于2024年实现翻倍以上的增长。

_{▲小鹏汽车近三年营收和销量变化}

何小鹏表示，最新上市的2025款的G6和G9上市订单超出预期，进店量的爆发还带动了全系车型需求的大幅度增长。3月21日开启全新G6的交付，将提升产能。

_▲小鹏G6

何小鹏还说：“与此同时，通过过去、现在和未来持续性的整个经营能力的提高、技术降本和更大的规模效应，我们预计汽车毛利率也将会在今年持续改善，我们非常有底气地相信，在我们坚持AI研发投入的同时会稳步走向小鹏在今年四季度的盈利。

2、下半年交付增程产品 明年覆盖10~50万级市场

今年是小鹏汽车的产品大年，增程新车将加快进入市场。

在电话会议上，当被问及最近两年的新车规划，何小鹏说：“随着新车型和升级改款车型的交付爬坡，我期待小鹏的销量将会在二季度稳健地跨过产品换代的过渡期，持续增长，并且再创新台阶。今年下半年，我们还计划交付多款新品，包含纯电以及鲲鹏超级电动产品。”

_{▲小鹏鲲鹏超级电动体系}

他还表示，小鹏绝大部分车型将支持一车双能，通过超级电动产品大幅度地扩展可达市场规模。到2026年底，小鹏将会在横跨10万-50万价格带，从紧凑型到大型，各个主流的细分市场具备更完整的产品布局。

_{▲疑似小鹏首款增程车谍照（图源网络）}

3、下半年抢发L3 明年量产L4车型

提及在自动驾驶和自研芯片方面的进展，何小鹏表示，小鹏训练了数百亿参数规模的云端基座模型，采用上亿公里的真实驾驶数据进行预训练。

在此之上，小鹏通过强化学习提升模型的泛化能力和处理长尾场景的能力，通过蒸馏、剪枝、量化技术部署在车端模型，并且使模型精度提升超过一倍。

何小鹏认为，AI会驱动汽车行业产生巨大的变革，加速实现L3级自动驾驶和L4级无人驾驶。

今年下半年，小鹏将在中国率先实现L3级别智能驾驶的软件能力和体验。在2026年，小鹏还将规模量产支持L4级别低速场景无人驾驶的车型。

_{▲小鹏图灵AI智驾进化速度}

同时，小鹏今年将会规模量产自研的图灵芯片，可以同时应用于汽车、飞行汽车和人形机器人，也可以同时用于全球化全场景快速部署。

4、小鹏三条增长曲线：AI、出海、人形机器人

对于小鹏汽车未来业务的发展方向，何小鹏分享了小鹏的三条增长曲线：AI+汽车、从中国走向全球市场、具身人形机器人以及与汽车产业更深度的融合。

_{▲小鹏致力于成为面向全球的AI汽车公司}

何小鹏称，从长远来看，AI将会从“助手”变成社会的“基础设施”，成为日常生活中不可或缺的一部分。

何小鹏说：“我期望未来在城市内做到无人驾驶汽车，跨城市的交通采用飞行汽车，在工厂和小区内带入人形机器人，构建一个以AI为核心的未来出行生态。

5、剧透小鹏机器人的进展：有皮肤、接近人类关节数量

对于小鹏内部自研机器人进展，何小鹏表示，机器人和造车很不同，比造车更难，今天下半身运动能力很强的机器人，实际上还是基于L2能力的，真正的机器人应该是通用人形的，需要大量真实数据，再融合模拟数据。

_{▲小鹏机器人未来将进入工厂、门店}

何小鹏说：“我们认为机器人比汽车的难度更高，在于包括它是全集成能力，比如说一台AI汽车，它没有AI能力，但是你可以开。但是一个机器人如果没有AI能力，你是不能用的。这也是小鹏现在正在做全能型，甚至带有皮肤，带有接近人类关节数量的机器人的原因。”

何小鹏表示，小鹏考虑的是机器人和汽车的自动驾驶能够同源的一整套逻辑。

他也提到了当下人形机器人首先要解决的问题，何小鹏说：“今天我们人形机器人进展是不错的。但是我们也希望先要解决全L3的AI的能力，包括了脚、手、嘴、眼、耳和部分的简单的大脑的agent能力的组合，它才是一个可以出街，可以商业的集成的一个基础的基线。”

从电话会议释放的信息来看，小鹏汽车对于今年在新能源汽车、智能驾驶业务上势在必得，同时小鹏汽车也将在人形机器人、出海等业务上实现一大跨越。

二、1天到账1亿 汽车毛利率增至10%

小鹏汽车能够喊出这些目标，可见底气很足，而这也是由于小鹏汽车交出了一份足够亮眼的全年成绩单。

营收方面，小鹏汽车2024年营收达到408.7亿元，比2023年的306.8亿元人民币增长33.2%，平均每天账上新增1.12亿。

其中，来自汽车方面的销售收入增加，在2024年小鹏汽车的汽车业务实现358.3亿元营收，比2023年的280.1亿元增长27.9%，而这主要是由于更高的交付量的带动。

_{▲小鹏汽车近三年营收和销量变化}

过去一年，小鹏汽车全年交付超19万辆，同比增长34.2%。

_{▲小鹏汽车2024年销量变化}

在销量的带动下，2024年小鹏汽车净亏损57.9亿元，毛利率14.4%，较2023年同期的6.2%大幅提升，汽车毛利率也提升至10.0%，较2023年同期的4.1%显著增长。

小鹏官方在财报中解释了盈利水平变动的原因，主要由于整车成本降低所致。

除了这些，过去一年，小鹏汽车在纯电车型、智能驾驶、人工智能以及全球出海等方面，都取得了成果，与此相对应的是，小鹏汽车去年全年研发费用为64.6亿元，比2023年的52.8亿元人民币增长22.4%，占收⼊总额的16%。

截至2024年12月31日，小鹏现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及定期存款为人民币419.6亿元（57.5亿美元），为今年增程车型的发布，汽车智能化以及AI的研发准备了充足弹药。

_{▲疑似小鹏首款增程车谍照（图源网络）}

三、一季度要卖9万台 今年还有多款新车待发

财务上的这些表现，是小鹏汽车去年内部调整的结果。

而今天，小鹏汽车也为今年一季度立下了销量和业绩目标。

小鹏汽车预计2025年第一季度，汽车交付量将达到9.1万辆~9.3万辆，同比增长317.0%至326.2%。

小鹏汽车还给出了今年一季度的营收指引，同期总收⼊将达到150亿元~157亿元，同比增加约129.1%⾄139.8%。

根据官方数据，今年1月、2月，小鹏汽车分别交付了30350辆及30453辆汽⻋，2025年1月~2月，小鹏汽车累计交付新车共6.08万辆，同比增长375%，这也意味着，3月份小鹏汽车要交付3.02-3.33万台汽车。

_{▲小鹏汽车连续两个月新势力交付第一}

并且，小鹏汽车还拿出了两大“杀器”——2025年全新改款的小鹏G6、G9车型。

_{▲2025款小鹏G6和2025款小鹏G9}

上周，2025款小鹏G6起售价干到了17.68万元，相比老款19.99万元的起售价便宜了2.31万元，而2025款小鹏G9售价区间为24.88-27.88万元，相较老款车型，起售价格下探1.51万元，顶配则下探了8.11万元。

_{▲2025款小鹏G6和2025款小鹏G9售价}

发布会后7分钟，新款G6的大定便超过了5000台，而在发布会后45分钟，新款G9的大定也超过了3000台。

_{▲新款G6、G9大定成绩单}

整体来看，一季度小鹏汽车的销量预期还是参考了目前月销表现水平，基本来说问题不大。

而此前还有消息显示，小鹏今年将推出4款改款车型和3款全新车型。业内还有消息称，全新车型除了网传车型小鹏G7之外，还有一款全新的增程式电动车型，一款内部代号为E29的轿跑车型，或命名为小鹏P7 Ultra。

密集发新车，有望进一步助推小鹏汽车销量提升。

结语：小鹏汽车加快战略转型

2024年小鹏汽车共计销售新车19万台，完成年销目标（28万辆）的68%。

而对于今年，何小鹏放话，“有信心实现2025年交付量同比翻一番。”由此，小鹏汽车的2025年目标销量来到了38万辆，平均每月需要交付3.17万辆左右。

虽然迄今为止，今年有多家车企都喊出将要实现销量翻番，但从近两个月的数据来看，已经连续4个月交付量突破3万辆的小鹏汽车，实现月销3.17万辆目标难度不大。

处在战略转型过程中的小鹏汽车，正在逐渐收获成果，性价比车型与智能化布局仍是其护城河。

当然，小鹏汽车当前机遇与挑战并存，在增程这一全新赛道，以比亚迪、理想、问界、零跑等为代表的车企，已经早早完成了插混、增程车型的布局，覆盖到了大众汽车市场到高端汽车市场全区间，并且他们今年还都会有相关车型推出，小鹏能否撬开更多空间，也未可知。

并且，小鹏汽车今年该如何平衡研发投入与盈利水平，将是其面临的重要考题，为此，小鹏汽车正在持续调整，至于是否能达到预期，我们将会继续关注。