1.2024年光伏行业大牛股沐邦高科单季度出现负收入，引发交易所关注，公司回复称系一季度销售额全部于四季度末退回。
2.公司进行会计差错处理后，2024年四季度营收仍为负值，这在A股上市公司中较为少见。
3.由于光伏行业低迷，沐邦高科2024年业绩预告将出现较大亏损，股价较最高点跌幅已超过50%。
4.事实上，参与定增的不少机构已经大赚跑路，最终买单者留给了追高的散户。
5.控股股东邦领贸易面临较大的资金压力，需在未来5个月内完成不低于5000万元的增持，否则将违背承诺。
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单季度出现负收入，这在A股上市公司之中并不常见，而2024年光伏行业的大牛股沐邦高科(603398)就出现了这一状况，这也引发交易所下发关注函，而公司近期做出回复并进行了相应的会计差错处理。
据公告，2024年一季度、半年报和前三季度，公司营收减少1.98亿元、净资产减少0.51亿元、净利润减少0.51亿元，会计差错的原因主要是一季度发生的销售额全部于四季度末退回，这导致公司相关财务指标需要调整。
在进行这一调整后，沐邦高科2024年四季度的营收也出现负值，这在A股上市公司中较为少见。该笔收入的确认本来有利于缓解沐邦高科因为光伏行业低迷所带来的冲击，在控股股东增持公告后，上市公司股价也开始大涨，从2024年8月中旬每股最低的10.75元上涨至每股34.69元，涨幅超过2倍，是2024年光伏板块大牛股之一。
只不过，随着2024年三季报的业绩好转无望及后续的问题浮现，公司年报业绩预告将出现较大亏损，沐邦股份股价也出现较大回落，较最高点跌幅已经超过50%，参与定增的不少机构已经大赚跑路，最终买单者留给了追高的散户。
少见的季度负收入被关注
《财中社》注意到，沐邦高科的回复针对的是上交所对其业绩的问询。
2024年1月24日，沐邦高科发布业绩预告，预计2024年实现归母净利润为-5.2亿元至-4.2亿元，归属母扣非净利润为-14.4亿元至-11.7亿元；预计2024年营收为3.3亿元-3.5亿元，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的营收为3.1亿元至3.3亿元。
2024年前三季度，沐邦高科营收和归母净利润分别为4.86亿元和-2.43亿元，营收和净利润均同比下降。
比较业绩预告和前三季度可知，2024年四季度，沐邦高科营收为-1.36亿元左右。对此，公司解释称，主要系公司2024年一季度销售的单晶炉发生了销售退回：因公司单晶炉业务的客户受光伏行业产能过剩的影响，投资不及预期，且资金紧张，未能及时回款，为了减少损失，经双方协商进行了销售退回，公司在2024年四季度冲销了对应的营收。
上交所随后发出问询函，要求公司就营收、销售退回、商誉减值、非经常性损益等给予回复并进行相关信息披露。
对于本次销售退回，沐邦高科在3月1日的回复中表示，本次销售退回的客户是甘肃潮讯，该公司成立于2023年3月，是武威市借助与无锡市友好城市关系引进的重点招商引资项目，建设年产5GW单晶硅拉晶+5GW单晶硅切片项目，总投资约32亿元，一期项目投资14亿元，新建年产2.5GW单晶硅拉晶生产线及配台设置，于2023年6月启动。2023年3月，沐邦高科对其销售0.4亿元，2024年2月16日签订2.24亿元合同（含税）。
据介绍，在签订合同后，沐邦高科于2月25日开始陆续发货并安装调试，于3月30日全部安装调式完毕。此后，由于光伏行业产能过剩导致恶性竞争，市场持续下行，甘肃潮讯采购的单晶炉投资项目投资不及预期，原规划投资项目已不符合未来规划，故向公司提出退货申请，沐邦高科于2024年11月5日签订了相关协议：其一单晶炉160台，需于20日内全部退回；其二为了弥补公司损失，给予公司320万元补偿款，该补偿款于2025年3月31日之前支付，截至本问询函回复出具日，公司已收到200万元补偿款。
不过，2024年初签订的合同，从交货至10月底，沐邦高科竟然没有收到任何货款，这与公司描述的前十大客户回款客户有差异。沐邦高科在回复函中表示，与大部分客户签订合同中约定的信用期限较短或款到发货，由于光伏行业能过剩比较严重，行业竞争激烈，公司议价能力降低，2024年实际业务过程中，由于客户资金紧张，为了保持与客户长期合作，发货前收一部分款项，剩余款项视客户信用评价给与客户一定的信用期，信用期和结算期视客户情况一般为1个月、3个月、6个月、12个月。
事实上，沐邦高科在2023年对甘肃潮讯销售的0.4亿元，当年只收到0.1亿元回款，直至2024年底尚有702万元应收款未回。天眼查显示，甘肃潮讯注册资本为6000万元，2023年社保为5人，无持股超50%的运营子公司。该公司2023年底资产总额为6692万元，所有者权益为1261万元。难道其总资产里面主要来自沐邦高科的设备采购？
沐邦高科交货迅速、收款缓慢的操作，与行业龙头晶盛机电（300316）差别较大。光伏设备行业龙头晶盛机电在其2023年报表示，公司主要产品专用设备采用以销定产的生产模式，根据客户订单进行生产。炉体大件等部分零部件向合格供应商外协定制加工。晶盛机电2023年底的合同负债为107.2亿元，较期初增加超13%，公司解释称，主要系销售订单增加，预收货款增加。
对于沐邦高科而言，即便没有收到货款也不妨碍其确认收入，公司在2024年一季度确认该合同的收入（税后）为1.98亿元，由此给公司带来0.51亿元的净利润。这让公司本已陷入亏损的业绩有了喘息之机。
此外对利润影响较大的是商誉减值。公司前期高溢价跨界收购豪安能源带来7.83亿元的商誉，在回复监管关于公司2023年年度报告的信息披露监管工作函时，沐邦高科表示基于2023年末时点各项因素判断，未计提商誉减值，年审会计师亦发表核查意见称“公司的商誉减值测试合理，相关会计处理符合《企业会计准则》的有关规定”。此后2024年10月底的2024年三季报，公司仅计提了0.45亿元的资产减值。
定增资金借机减持
沐邦高科原来主业为玩具、模具制造等，2022年把跨界转型目光瞄准了当时的热门行业光伏；不过，为了迫在眉睫的定增及护航随后的减持，沐邦高科的业绩不能太拉胯。
2022年2月，沐邦高科披露非公开发行预案，拟募集不超过24.25亿元，用于收购豪安能源、1万吨/年智能化硅提纯项目及补充流动资金。其中，收购豪安能源100%股权于2022年5月完成过户，公司正式进入光伏硅片的研发、生产和销售业务，定增方案于2024年1月获批，非公开融资发行于2024年2月才完成，募集资金总额为14.17亿元，发行价格为15.58元/股。
此时，光伏行业已经风云突变，从2023年下半年至四季度，不少光伏上市公司已经出现亏损，不少公司也出现了各种减值，而2024年也继续低迷，这也导致光伏板股票出现较大的调整，在大盘多数指数上涨背景下，2024年中证光伏指数下跌15.93%，但沐邦高科却是一个例外。上半年，公司股价也曾出现大跌，但公司在2024年的涨幅高达28.48%，特别是在2024年下半年，期间最大涨幅更是翻番，成为光伏行业表现最好的股票之一。
2024年8月16日，沐邦高科公告，控股股东邦领贸易计划从8月16日起的未来一年内，以自有资金增持公司股票，拟增持金额不低于5000万元不高于1亿元。
8月20日，沐邦股份又公告，于2024年2月非公开发行的约9107万股公司股票将于8月27日上市流通，解禁的机构股东主要为公募基金和阳光私募基金。
大股东的增持公告拉开了公司股价上涨的序幕，但在一路上涨过程中，股东人数也从2024年二季度末的1.4万人增加至三季度末的1.6万人，投资者人数有所增加。
虽然年报数据未出，但从2024年2、3季度末持股看，不少机构已悄悄减持，三只参与定增的阳光私募基金已经退出前十大股东之列。
事实上，控股股东也背负较大的资金压力。2024年9月25日，沐邦高科发布公告，控股股东邦领贸易将所持的1000万股质押给深圳智卓投资咨询合伙有限公司，质押融资资金主要用于生产经营。邦领贸易共计持有公司约8754万股，其中6830万股被质押出去，占其所持公司股权的78.02%。从比例看，大股东所持股份处于较高的质押水平。
不过，大半年多时间过去了，截至2025年3月14日，控股股东所承诺的增持并没有发生。这意味着，在未来5个月内，控股股东要完成不低于5000万元的增持，否则将违背当时的承诺。只是，在高比例质押下，控股股东增持承诺的压力不小。