3月14日，国内头部游戏直播平台斗鱼发布的第四季度及全年未经审计财务报告显示，公司全年实现营收42.71亿元，其中第四季度营收11.36亿元；调整后净亏损为6880万元，同比呈现收窄趋势。值得关注的是，创新业务、广告及其他收入全年收入达12亿元，同比增长63.6%，占总营收比例提升至28.1%，其中创新业务连续八个季度保持增长。这一数据标志着斗鱼在收入多元化战略上的阶段性胜利，也为行业提供了从“流量驱动”向“生态驱动”转型的参考样本。
斗鱼联席CEO任思敏表示：“2024年四季度，我们保持了公司业务和财务的稳健态势。面对宏观环境的挑战，我们积极优化公司资源配置，增强收入多元化能力，主动缩减低效投入，集中资源稳固平台核心游戏内容生态和公司业务的基本盘。展望2025年，我们将进一步聚焦收入多元化和成本效率的提升，优化传统业务的成本结构，依托AI技术驱动效率提升，并加速新业务商业化探索，以改善公司整体财务状况，为公司的长期可持续发展奠定基础。”
创新业务扛起增长大旗，收入结构显著优化
过去一年，斗鱼持续推动收入结构持续优化，财报数据显示，2024年第四季度，创新业务、广告及其他收入同比增长47.2%至4.05亿元，占总营收比例达35.7%；全年该项收入同比增长63.6%至12亿元，成为营收增长的核心引擎。
传统直播收入占比的下降，反映出平台对单一收入依赖度的降低。这一转变主要得益于斗鱼收入多元化战略的深化：例如结合热门游戏节点，斗鱼推出定制化营销活动：和平精英分区的“和平时装周主题集市”、穿越火线分区的“年末好物直播节”等，以限时折扣和稀有道具吸引用户付费；再例如语音社交业务：通过规范的产品设计、精准的用户匹配及有效的激励机制，语音社交业务成为多元收入的重要增量；还有平台的广告服务：平台依托游戏内容生态，为广告主提供多种场景化营销方案，推动广告收入增长。
在驱动用户付费方面，面对当前的用户消费心态，斗鱼也推出更多与平台奖励和游戏道具结合的小额付费产品，鼓励游戏玩家用户进行多元化的消费，进而维持整体付费用户的消费习惯。通过推出分层付费产品，斗鱼平台保持了整体的付费用户基数相对稳定。
第四季度斗鱼移动端平均MAU（月活跃用户）达4450万，环比增长5.9%；季度总付费用户数为330万，用户付费习惯逐步沉淀。
深耕游戏内容生态，构建差异化竞争力
作为以游戏为核心的直播平台，斗鱼2024年持续强化内容生态建设，通过版权赛事运营、自制IP打造、分区精细化运营等举措巩固行业地位。
第四季度，斗鱼转播超过50场官方大型电竞赛事，同时推出近40场自制赛事，形成“版权+原创”双轮驱动的赛事体系。其中，《王者荣耀》军团杯暨雷霆荣耀杯S2通过IP升级，在官方赛事休赛期维持电竞生态热度；《无畏契约》瓦力杯集结8支职业战队，吸引硬核玩家关注。这些赛事不仅为平台带来流量，还通过广告植入、道具销售等实现商业化闭环。
斗鱼结合游戏生命周期与用户行为数据，推出定制化运营活动。例如，《王者荣耀》周年庆期间，平台联合头部主播推出专属语音包及游戏道具福利，拉动用户充值；《欢乐斗地主》18周年庆打造“欢乐功夫直播周”，通过趣味挑战赛与奖励机制增强用户参与感。此类活动不仅实现短期收入增长，更通过差异化体验提升用户长期留存。
除游戏内容外，斗鱼尝试探索多元化娱乐场景。第四季度推出的《城市探险家》《边境冒险队》《开腔吧！歌友》等自制综艺，以“主播+地域文化”“粉丝互动”为核心卖点，覆盖美食、旅行、音乐等泛娱乐领域。例如，《城市探险家》通过主播实地探访重庆特色景点与美食，吸引非游戏用户关注，为平台内容生态注入新活力。
技术驱动效率提升，合规护航长期发展
2025年2月，斗鱼研发中心基于Deepseek开源模型完成技术部署，将应用AI编程效率工具推动整体研发效率提升。斗鱼表示未来将进一步聚焦于核心业务，将AI能力延伸至更多业务场景，同时不断迭代大模型在斗鱼智能审核系统中的应用，持续加码AI技术，依托技术驱动效率优化。
在合规治理方面，斗鱼近日发布《2024生态治理报告》，公开治理数据与典型案例，展现平台透明度与社会责任感。据报告数据，2024年斗鱼全年处理违规直播间超2.8万个，封禁违规账号超6000个，拦截违规弹幕265万余条。健康的社区环境不仅赢得用户信任，也为广告主与合作伙伴注入信心，间接推动商业化进程。
展望2025年，斗鱼管理层提出以“降本提效、亏损收窄”为核心战略，从多个方向推动结构性改善：一是继续推进收入多元化，挖掘垂类生态变现潜力，例如先前提到的游戏道具创新、语音社交升级、广告服务扩容：二是成本结构优化，精细化运营降本，例如主播薪酬改革、优化版权采买策略、进行跨平台合作等；三是进行技术驱动效率革命，通过AI工具缩短产品迭代周期，降低研发成本等。
在直播行业从“野蛮生长”迈向“精耕细作”的转折点上，斗鱼通过收入多元化、生态合规化、技术智能化三大战略，不仅验证了战略方向的正确性，更凸显出管理层对行业趋势的敏锐洞察。
尽管挑战犹存，但斗鱼手握44.68亿元现金储备，加之清晰的战略路径，已为应对不确定性构筑了护城河。正如联席CEO任思敏在财报电话会中强调：“我们不再追求规模优先，而是聚焦可持续的健康增长。未来，斗鱼将继续平衡财务稳健与业务创新，为所有利益相关方创造长期价值。”
扬子晚报/紫牛新闻记者 姜天圣
校对 王丽丽