三湘都市报全媒体记者 潘显璇
3月15日，上市湘企华菱线缆发布公告称，为完善上下游产业链布局，深化航空航天等领域业务发展，提升公司市场竞争力及盈利能力，公司拟采用支付现金方式收购湖南星鑫航天新材料股份有限公司（以下简称“星鑫航天”）控制权。资料显示，星鑫航天是一家为神舟系列飞船、嫦娥系列探测器、天宫空间站以及多种运载火箭提供配套产品的企业。
标的公司净利润率直追贵州茅台
星鑫航天成立于2003年，注册地位于湖南省衡阳市，是国家高新技术企业，前身为国家某机械工业部绝缘材料行业的重点企业。公司主要业务为耐高温防热材料、氮化硅陶瓷制品、酚醛树脂材料等，为神舟系列飞船、嫦娥系列探测器、天宫空间站以及多种运载火箭提供配套产品，参与了首次载人航天工程配套，是国家多种型号的战略、战术导弹的弹上电缆网防热材料的研制企业，为中国运载火箭研究院总体部、上海航天技术研究院总体部及其下属单位配套供应产品。
目前，星鑫航天拥有多项有效专利，具备装备承制单位资格证书、武器装备科研生产单位三级保密资格证书、国军标质量管理体系认证证书等业务资质，研发的产品可用于军民用航天飞行器、机器人FPC柔性缆等场景。
财务数据显示，星鑫航天盈利能力不俗，有着超高的净利润率。2022年至2024年，星鑫航天分别实现营收5642.33万元、5136.88万元和6814.84万元；对应的年度净利润分别为2362.99万元、2245.68万元和2648.82万元。算下来，这三年星鑫航天的平均净利润率超过40%。2024年《财富》中国500强排行榜中，贵州茅台以超49%的利润率排在利润率榜首位。星鑫航天超过40%的净利润率，可谓直追贵州茅台。
系上市后首个市场化并购项目
华菱线缆同样成立于2003年，注册地位于湖南湘潭，主要从事电线电缆的研发、生产及销售，是国内领先的特种专用电缆生产企业之一，主要产品包括特种电缆、电力电缆、电气装备用电缆、裸导线等，2021年6月在深交所主板上市。
近年来华菱线缆深耕特种电缆细分市场，为航空航天及融合装备、轨道交通及高速机车、矿山、新能源等领域提供专业化、高品质的特种电缆产品。公司是长征系列运载火箭的电缆供应商，参与了运载火箭发射、神舟系列飞船、登月计划、空间站建设等重大航天项目。2023年，公司特种电缆的营收超过18亿元，占到了公司总营收的52%。
记者注意到，此次拟收购星鑫航天的控制权，是华菱线缆上市后的首个市场化并购项目。华菱线缆表示，星鑫航天在航空航天及融合装备领域具有多年经验，在客户资源、营销渠道等方面具有明显协同效应，通过联动开拓市场份额，有望实现公司在航空航天及融合装备领域产业链的拓展，提升公司整体盈利水平。同时，未来通过技术、资源整合，有助于公司建设高端线缆集成和智能复合传输世界一流领军企业。
公告显示，华菱线缆已签署《关于收购湖南星鑫航天新材料股份有限公司控制权之交易意向性协议》，各方初步确定了收购计划，届时华菱线缆的控股股东——湖南钢铁集团有限公司及其控制的其他企业，可视实际情况共同参与收购。但公告也提醒，本次控制权收购事项将根据尽职调查、审计评估结果进一步协商，需履行必要的决策审批程序后，以最终签订的正式交易协议为准，交易事项存在不确定性。