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中国建筑兴业(0830.HK)24年财报:港澳市场龙头地位稳固,布局BIPV蓝海成长可期

3月17日,中国建筑兴业发布2024年全年财报,交出一份高质量的成绩单,再次印证了其幕墙业内强者地位。

财报显示,公司2024年营收81.02亿元(港元,单位下同),其中,港澳幕墙营收49.68亿元,同比增长8.40%;净利润6.50亿元,同比大幅增长12.0%,净利润率从2023年的6.7%攀升至8.0%。可见公司的盈利能力进一步增强,整体继续保持高质量发展的态势。

实际上,在上述亮眼表现背后,是中国建筑兴业聚焦幕墙主业、精准卡位绿色建筑革命、深耕高价值市场的战略成果。

24年业绩韧性增长港澳、新加坡市场持续突破

回顾2024年,中国建筑兴业在中国内地、港澳地区和新加坡等地的幕墙市场取得更多实质性突破,为公司保持稳健增长带来了充足的确定性。

在香港市场,近年楼市承压拖累幕墙市场,但公司仍拿到多个重要项目,如恒基中环新海滨3A,并进一步巩固龙头领先地位。粗略计算2024年市场占有率超过50%。

未来随着香港一系列大规模开发计划(如新田科技城、新界北新市镇和马草垄)的逐步推进,幕墙市场的总体需求预计将显著回升。在此背景下,公司香港市场的业绩表现有望逐步向好。

在澳门市场,中国建筑兴业精准把握六大娱乐企业娱乐场翻新维修创造的机遇,中标美高梅西立面装修和美高梅Fantasy Box共两个标志性项目。公司凭借强大的品牌效应、竞争优势和履约实力再次收获市场认可,在港澳幕墙市场的领导地位得到持续巩固。

从经济形势来看,澳门2024年GDP达到4033亿澳门元,同比实质增长8.8%,经济进一步复苏。在全年入境旅客人次同比增长23.8%的带动下,娱乐业毛收入2268亿澳门元,同比增长23.9%。

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(图:2024年澳门各季度GDP数值)

基于上述数据可以推测,随着澳门旅游业复苏,娱乐业效益显著回升,中国建筑兴业将因此享受到更多澳门经济发展带来的市场红利。

在澳门经济适度多元发展的大趋势下,六家娱乐企业承诺在新一轮经营周期内在澳投资1405亿澳门元,重点围绕会议展览、娱乐表演、体育盛事、文化艺术等范畴开展。

未来,中国建筑兴业有望聚焦澳门知名博企需求,凭借综合实力切入会展场馆、文旅综合体、城市更新等领域,在澳门可持续发展道路上逐步提升市场份额。

据悉,娱乐企业已表明对外扩张的意向,此举预计将为中国建筑兴业在海外市场开拓中提供项目合作机遇。

在中国内地,中国建筑兴业中标了高难度的深圳湾超级总部基地C塔,其合约额高达10.9亿港元,创内地幕墙单体合约额纪录,也将为公司增长提供较强的动能。

在新加坡市场,中国建筑兴业深化合作伙伴关系,进入市场首年即斩获两个项目,并在无近三年完工项目的情况下,破例申请到L5资质,显著扩大了可投标范围。

当前,新加坡经济基本面稳健,贸工部最新发布经济调查报告显示,该国2024年GDP为4.4%,高于2023年的1.8%。进一步看,政府持续推动健康医疗设施、公共住房供应及城市更新项目,新加坡建设局大幅上调中长期建筑需求预测,预测2026年-2029年期间,年均建筑需求将在390-460亿新元。

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(图:新加坡建设局中长期建筑需求预测)

而当地幕墙注重绿色节能、抗热性能以及防潮、防风能力,强调高质量和精细化施工,中国建筑兴业以气候类似的香港为大本营,有相应技术实力,公司在新加坡市场的增长潜力值得期待。

政策、技术与市场驱动BIPV发展,打造绿色变革标杆

近年来,国家积极推动实现“双碳”目标,BIPV作为绿色建筑与清洁能源融合的实践产物,正通过政策引导、技术创新、市场协同的多轮驱动,为建筑产业绿色升级提供新动能。

中国建筑兴业在该领域“发光发热”,不断实现多个产品及项目落地,助力自身业务发展,并对外呈现出良好的示范效应。

比如,去年中标香港环保署新界西堆填区扩建计划,写字楼当前已完工开始发电;承接远东幕墙珠海工厂宿舍办公楼BIPV改造项目;新鸿基西九龙高铁站上盖BIPV项目。可见,中国建筑兴业正持续贡献产业价值,引领行业发展绿色建筑。

长期来看,中国建筑兴业探索和实践BIPV,成长极具想象空间。

在政策引导上,2025年政府报告中提到,推动建设安全、舒适、绿色、智慧的“好房子”,这也是“好房子”首次出现在全国两会政府工作报告中。去年,各级政府对新建、既有建筑的光伏覆盖率提出要求,对零碳/近零碳建筑或BIPV给予鼓励。例如深圳对零碳/近零碳建筑给予补贴,安徽省对公建、工业、住宅等各类建筑详细规定BIPV安装比例。

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(图:BIPV相关政策支持)

在技术创新上,中国建筑兴业积极布局并加大投入,引领行业绿色变革走在前沿。公司BIPV产品不断完善认证测试,已通过88项建筑性能测试、56项电气性能测试。据了解,其已通过香港屋宇署、建筑署等要求的防火、耐久性、粘接力、产品强度等认证测试,并且正推进新加坡有关认证。随着产品核心竞争力进一步增强,公司将抓住更多增长机会,形成国内BIPV产业的国际竞争优势。

在市场拓展上,中国建筑兴业的产品知名度保持提升。李强总理参观中国建筑科技展BIPV展墙,以及住建部调研公司承建项目;作为BIPV新质生产力案例,获国务院国资委等权威媒体报道;还比如,公司踊跃参加展会,包括上海BAU CHINA国际建筑科技博览会、2024亚洲清洁能源展会等等。中国建筑兴业正有力助推BIPV提高社会认知度,促进BIPV从“技术示范”逐步迈向“规模化应用”做出巨大贡献。

综上来看,以政策为依托,中国建筑兴业在BIPV领域的项目持续落地,商业模式得到市场检验。面向未来,公司的科技创新产品也得到市场认可,业务边界随之拓宽。

BIPV作为实现零碳建筑目标、促进绿色建筑发展的关键手段,据统计,我国每年翻新屋面和新建屋面超过12亿平方米,BIPV可安装容量达2.4亿千瓦,市场空间广阔。

这意味着,BIPV是未来确定性和成长性兼具的长期方向,为中国建筑兴业未来业绩实现跨越式发展提供了底层支撑;利润天花板还将不断抬高,市场能够给予其相当高的业绩预期,这更是投资者会对公司保持长期关注的最大底气。

总结:

综上,中国建筑兴业在港澳幕墙市占率保持高位,海外抓住新加坡等高价值市场,为自身增长提供了明确的信号。

在“双碳”目标与全球能源革命的交汇点上,中国建筑兴业切入BIPV赛道,继续攀登新的高峰,公司的稀缺性不仅体现在经营韧性,更在于卡位万亿赛道、保持技术创新的战略前瞻性。中国建筑兴业走在发展的康庄大道上,价值增长只是时间问题。

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