2025年第十一周，全球油运市场呈现分化格局。VLCC（超大型油轮）运价虽环比小幅回落，但仍维持相对高位；中型油轮需求持续改善，苏伊士型船运价环比上涨20.9%，成品油轮中LR船型运价涨幅显著。与此同时，LNG运输市场运价环比回升，但同比仍处于低位。
VLCC运价承压但维持相对高位
VLCC市场本周TCE均值为3.8万美元/日，环比下降2.0%，同比下降21.3%。尽管运价环比走弱，但绝对值仍高于历史同期水平。从区域市场看，西非货盘释放量超过平均水平，但整体运力供给充足，抑制了运价上行空间；美湾市场受关税政策影响，货主出货量减少，进一步削弱需求。中东市场则因月末货盘集中释放，带动短期市场情绪回暖。
值得注意的是，OPEC+近期宣布计划于4月增产13.8万桶/日，为2022年以来首次释放增产信号。尽管增量有限，但这一动向表明产油国正通过边际供应调整对冲地缘政治风险导致的缺口。部分货主预期未来货盘增加，已提前进场租船。上海航交所数据显示，中国进口VLCC综合指数（CTFI）当周上涨2.4%，反映市场对中长期贸易流改善的预期。
短期来看，VLCC市场仍面临货盘释放节奏偏慢与运力过剩的压力，但中长期随着OPEC+增产落地、中国原油需求复苏，叠加监管趋严推动“影子船队”退出，合规运力供给趋紧或支撑运价中枢上移。
中型油轮及成品油轮需求结构性回暖
中型油轮市场表现亮眼。苏伊士型船TCE均值达4.5万美元/日，环比上涨20.9%，同比涨幅18.9%，主要受益于地中海航线需求改善；阿芙拉型船运价则受区域市场波动影响，环比下降5.9%。成品油轮方面，LR2型船TCE均值环比上涨12.9%至3.0万美元/日，LR1型船涨幅达19.0%，主因中东至日本、欧洲的成品油出口需求增加。
MR型船市场呈现区域分化：大西洋航线TCE均值环比上升5.3%，太平洋航线则微降0.9%。这一差异与区域供需格局相关——大西洋市场受美洲炼厂检修季结束带动补库需求，而亚洲市场因库存充足，短期需求增长乏力。此外，地中海区域中小型油轮运价持续回升，反映该航线贸易活动活跃度提升。
LNG运输市场方面，17.4万立方米型船即期运价环比上涨6.7%，但同比仍下降59.5%。运价回升主要受短期租船活动增加驱动，但全球LNG贸易量尚未恢复至峰值水平，运力过剩问题仍存。
（以上分析基于2025年第十一周市场数据，不涉及投资建议。）