3月17日，万华化学(600309.SH)发布2024年度业绩快报，实现营收1820.69亿元，同比增长3.83%；归母净利润130.33亿元，同比下降22.49%；扣非净利润133.59亿元，同比下降18.74%。
万华化学2024年增收不增利。此前2023年，公司实现营收同比增长5.92%至1753.61亿元，归母净利润同比增长3.59%至168.16亿元，扣非净利润同比增长4.06%至164.39亿元。
业绩预告显示，公司积极应对全球经济贸易不确定性影响，不断深化全球渠道布局，通过数智化资源投入，持续提升装置自主运行水平，多套装置完成技改扩能。公司各业务板块主要产品销量及销售收入同比保持增长态势，同时加强贸易业务管控，审慎确认收入，贸易收入同比下降，2024年公司整体营业收入同比增长3.83%。
公司主要产品销量持续增长，但受市场价格和原料成本波动因素影响，整体毛利同比基本持平；公司科研投入持续增加，销售、管理、财务等三项费用同比增长；同时对部分投资项目计提资产减值准备或报废处理，2024年归母净利润比上年同期下降22.49%。
如若单季度，公司第四季度净利降幅在扩大且营收也在下滑。其中，营收同比下降19.49%至344.65亿元，归母净利润同比下降52.83%至19.4亿元，扣非净利润同比下降39.39%至24.31亿元。
环比来看，公司第四季度净利亦在下滑。其中，归母净利润下降33.55%，扣非净利润下降14.07%。
万华化学业务涵盖聚氨酯、石化、精细化学品及新材料产业集群。其中，聚氨酯业务包括异氰酸酯和聚醚多元醇两部分；石化业务目前主要发展C2、C3和C4烯烃衍生物；精细化学品及新材料业务包括功能化学品事业部、新材料事业部、表面材料事业部、高性能聚合物事业部、电池科技有限公司、电子材料有限公司。
东方证券研报分析指出，2025年全球MDI行业新增产能非常少，在需求稳步增长的情况下，MDI行业开工率将出现提升。其认为MDI行业良好的行业格局，与多数企业恶劣的经营情况，所构成的巨大矛盾有望促使行业回报率出现突变。而本轮景气修复之后，行业产能扩张预计相比以往将更加有序。这将使万华的MDI业务进入较长的景气周期，从而改变市场对于MDI盈利能力持续性的预期。
事实上，自2025年初以来，国内外巨头陆续上调聚氨酯产品价格。其中，2025年1月15日，为保持供应链可靠性的高标准，万华宣布对东盟地区的MDI和TDI售价调涨，涨幅为200美元/吨。
（本文数据来源于东方财富choice、公司公告等）